Több mint 40 éve töretlen a tőzsdei sikersorozat az amerikai félidős választások után – 2026-ban is folytatódhat?

A CNBC által ismertetett adatok szerint az S&P 500 az 1982 óta tartott 11 félidős választást követő egy évben kivétel nélkül emelkedett, átlagosan 13,7 százalékos hozamot produkálva.

Arun Sundaram, a CFRA vezető befektetési stratégája még hosszabb időszakot vizsgált. Elemzése szerint a második világháború óta egyszer sem fordult elő, hogy az amerikai részvénypiac veszteséggel zárta volna a félidős választások évének októberétől számított 12 hónapot. Az átlagos emelkedés ebben az időszakban megközelítette a 16 százalékot.

Sundaram szerint a félidős választások gyakran megszüntetik a politikai bizonytalanság egy részét, ami kedvezően hathat a befektetői hangulatra.

A megosztott politikai hatalom mellett is jól teljesítettek a piacok

A történelmi adatok alapján a részvénypiacok különösen jól szerepeltek azokban az időszakokban, amikor az elnöki tisztséget és a kongresszust nem ugyanaz a párt ellenőrizte.

Az ilyen választásokat követő évben az S&P 500 átlagosan 15 százalékkal emelkedett, míg az egypárti irányítás mellett 11,5 százalékos volt az átlagos hozam.

A CFRA előrejelzése szerint a demokraták megszerezhetik a képviselőház, és akár a szenátus irányítását is. A CNBC elemzése alapján az 1986-os, 1990-es és 2006-os félidős választásokat követően, amikor republikánus elnök mellett demokrata többségű kongresszus működött, az S&P 500 átlagosan 10,9 százalékot erősödött egy év alatt.

Sundaram ugyanakkor arra is felhívta a figyelmet, hogy a történelmi adatok szerint a piacok általában jobban teljesítettek republikánus elnök és republikánus többségű kongresszus mellett, mint teljes demokrata irányítás alatt.

A szakértő a demokraták mindkét kongresszusi házban aratott győzelmét tartja a részvénypiac szempontjából legkevésbé kedvező forgatókönyvnek. Hangsúlyozta azonban, hogy a választásokat követő 12 hónapban a piacok történelmileg ilyen helyzetekben is emelkedtek.

A november hagyományosan erős hónap a tőzsdéken

Nemcsak a választásokat követő időszak, hanem maga a november is kedvező szezonalitást mutat az amerikai részvénypiacon.

A The Kobeissi Letter által közzétett adatok szerint 1980 óta az S&P 500 novemberben átlagosan 2,1 százalékot emelkedett, és az esetek 74 százalékában pozitív hozamot ért el.

A félidős választások éveiben még kedvezőbbek a statisztikák: 1950 óta az ilyen novemberi időszakok átlagos hozama 2,7 százalék volt, a hónapok 78,9 százaléka pedig emelkedéssel zárult.

Az idei évben azonban több olyan gazdasági tényező is jelen van, amely megtörheti a történelmi mintázatot.

A CFRA elsősorban a geopolitikai feszültségeket, különösen az Iránnal zajló háborút tartja jelentős bizonytalansági tényezőnek. Az elemzőház emiatt megemelte olajár-előrejelzését, és jövőre már hordónként átlagosan 85 dolláros árral számol a korábbi 70 dollár helyett.

Az amerikai tízéves államkötvény hozama hétfőn 4,9 százalék alá csökkent az egy hónappal korábbi, 5,3 százalékos csúcsról. A magas hozamkörnyezet ugyanakkor továbbra is befolyásolhatja a részvénypiacok teljesítményét.

A CNBC szerint a másik meghatározó tényező a mesterséges intelligenciához kapcsolódó részvények alakulása lehet, különösen az, hogy folytatódik-e a technológiai szektor gyengélkedése.

A Bitcoin is emelkedett a korábbi választások után, de jóval nagyobb kilengésekkel

A félidős választásokat követő pozitív tendencia a kriptovaluta-piacon is megfigyelhető volt.

A DWF Labs adatai szerint a Bitcoin a 2014-es választás után egy évvel 25 százalékkal, a 2018-as után 45 százalékkal, míg a 2022-es választást követően 92 százalékkal állt magasabban.

A kriptovaluta árfolyama azonban jóval nagyobb ingadozásokon ment keresztül, mint az S&P 500.

A 2014-es félidős választás után három hónappal a Bitcoin 31 százalékkal kereskedett a választás napján mért záróár alatt, 2018-ban pedig ugyanezen időszakban 46 százalékos visszaesést mutatott.

Ez azt jelenti, hogy bár a vizsgált választásokat követő egyéves időszak végén a Bitcoin jelentős nyereséget ért el, a befektetőknek közben komoly árfolyamcsökkenéseket kellett elviselniük.

Folytatódhat a történelmi emelkedés?

Az amerikai félidős választásokat követő részvénypiaci teljesítmény több évtizedes statisztikái kedvező képet mutatnak, de az idei gazdasági környezet több szempontból is eltérhet a korábbi időszakoktól.

Az olajárak alakulása, az inflációs nyomás, az amerikai államkötvényhozamok és a mesterséges intelligenciához kapcsolódó részvények teljesítménye egyaránt meghatározó lehet a következő 12 hónapban.

A történelmi adatok alapján a félidős választások utáni év gyakran kedvező a részvények és a Bitcoin számára, ez azonban nem jelent garanciát a 2026-os választást követő emelkedésre. A korábbi mintázatok mellett a jelenlegi gazdasági és geopolitikai kockázatokat is figyelembe kell venni.