Holnap újra kamatvágás jöhet - merre mozdul a forint?
EUR/HUF (295,50 – 299,50): Gyengülés felé vette az irányt pénteken a régió, a forint viszont jól tartja magát, ma reggelre „csak” 0,9%-kal jár gyengébb szinteken, mint a Fed utáni reggelen. Ez az érték a zloty esetében 1,6%-ot mutat. A forintot sem a hazai vonatkozású hírek nem gyengítik egyelőre, sem a holnapi újabb kamatvágás. Ismét csak a lépés mértékében nincs teljes konszenzus, a múlt havi 20 bázispontos lépés után eddig 10 pontos csökkentést valószínűsített a piac.
Igaz azóta kiderült, hogy marad az amerikai pénznyomda mérete, és Amerikai mellett az EKB is elkötelezett az alacsony kamatszint fenntartása mellett. Ezek mindenképpen jó hírek az emerging régió számára. Ennek tükrében akár egy újabb 20 pontos vágás sem lehet elképzelhetetlen, és az eddig az „aljának” tartott 3,5%-os szint is lejjebb kerülhet. Kérdés, hogy meddig tolerálja a piac az olvadó carry-t, és a hazai lazább költségvetési fegyelmet, de a körülmények egyelőre kedvezőek. Továbbra is maradhatnak a 300 alatti szintek, amíg kitart a nyugalom.
EUR/USD (1,3420 – 1,3620): Sem a német választások eredménye, sem a ma reggeli PMI adatok nem hatottak érdemben az árfolyamra, az továbbra is az 1,35-1,3550-es sávban mozog. Angela Merkel győzelme nem volt kérdés, az már inkább, hogy az eddigi koalíciós partner kiesése után létrejön-e újabb nagykoalíció, vagy más megoldás, esetleg újabb választás kiírása lesz a vége a tárgyalásoknak. Az AfD párt parlamenti küszöböt el nem érő szereplése, mindenképpen megnyugtató, bármilyen összetételű lesz is a koalíció, az euró zónával kapcsolatos hozzáállás jelentősen nem változik a jövőre nézve. Pénteken már az októberi Fed üléssel kapcsolatban jelentek meg találgatások.
Többen a csökkentés bejelentését sem tartják elképzelhetetlennek, bár ez első hallásra több ok miatt is furcsa lenne: 1. nem valószínű, hogy egyetlen hónap alatt gyökeresen változna a gazdasági helyzet, 2. a következő ülés után, az eredeti tervek szerint nem tart sajtótájékoztatót Bern Bernanke (bár ez nyilván nem jelentene áthidalhatatlan problémát). Bár ezeket az eszmefuttatásokat vehetjük a piaci tanácstalanság megnyilvánulásának is. Rövid távon az eurónak áll a zászló, az 1,34-1,37-es sávban mozoghat az árfolyam.
CHF/HUF (240,50 – 244,80): Bár ma reggelre enyhén gyengült a frank, de még mindig az 1,23-as szinthez van közelebb az árfolyam. A forint pénteki gyengülése miatt a ma reggel az 242-es szint közelében kezdődik.
