Meddig lesz még trendi az arany?
Egy dolgot elöljáróban mindenképpen rögzíteni kell. Az arany piacán az utóbbi napokban elemi erejű eladási hullám söpört végig, fejvesztett menekülés zajlott a tőzsdén forgó „papírarany” termékekből, és a pánik szinte mindent és mindenkit magával ragadott. Két nap leforgása alatt az árfolyam bezuhanása miatt – papíron legalábbis – dollár milliárdok váltak köddé, a világ egyik legnagyobb aranypiaci befektetője, a korábban gurunak kikiáltott amerikai John Paulson befektetési alapja napokon belül 1,5 milliárd dollárt vesztett az aranyon.
Az árfolyam mélyrepülése során fontos technikai támaszszinteket szakított át jóformán ellenállás nélkül, köztük a heti záróárakból képezett 200-hetes mozgóátlag vonalát. A szabadesésnek végül 1.320 dollár magasságában lett vége, amelynek magasságából 2011 januárjában egy rendkívül erős emelkedési impulzus kiindult, és amely akkoriban gyors iramban 1.900 dollár fölé repítette a nemesfém kurzusát.
Több definíció is létezik a tőzsdéken egy trendforduló meghatározására. Egyes elemzők az árfolyam korábbi csúcsáról való 20%-ot meghaladó visszaesést már medvepiacként definiálják. Mások egy több éven át tartó nyereséges periódusra következő veszteséges évet is már elegendőnek tartanak az emelkedő trend végének kikiáltására. A különböző mozgóátlagok, amelyek kisimítva rajzolják ki az árfolyam alakulásának irányát, szintén az uralkodó trendet képezik le, ezért ha a jegyzés metszi ezt a vonalat, akkor is szokás a trend sérüléséről beszélni. Az arany árfolyamára most ezek mindegyike elmondható.
Létezik azonban egy elmélet, mégpedig a tőzsdések körében népszerű trendkövető kereskedés módszere, amely szerint az arany emelkedő trendje viszont még nem tört meg. Ez a spekulatív kereskedési technika a legalapvetőbb tőzsdei stratégiák közét tartozik. A lényege, hogy egy befektető egy adott trend irányába vegyen fel pozíciókat.
Az arany évtizedes emelkedő trendjét a grafikonon vizsgálva jól tetten érhetők az emelkedő impulzusok, majd az ezeket követő korrekciós szakaszok. A legutolsó dinamikus emelkedési impulzus 2011 januárjában indult, mígnem augusztusban a lendület kifulladt és kezdetét vette egy hosszan elhúzódó korrekciós időszak. Ez az árfolyam-korrekció egy nagyjából 1.500 és 1.800 dollár közötti sávban zajlott. Ebből esett ki lefelé a jegyzés múlt pénteken, majd zuhant éppen az eredeti impulzus kiindulópontjáig 1.320 dollárig. Azzal, hogy itt megállt a visszaesés, a tankönyv szerint az emelkedő trend nem tört meg. Még mindig csak egy – igaz meglehetősen kiterjedt – korrekcióról beszélhetünk.
A korrekció most még javában zajlik, és mire ismét egy stabil bázist épít magának az árfolyam, az egy hosszabb ideig elhúzódó folyamat lesz. Ha az 1.320 dollár ennek során végül mégis elesne, akkor viszont tudomásul kell venni, hogy az emelkedő trendnek egyelőre vége. Fontos ugyanakkor kiemelni, hogy még ez sem jelentené automatikusan egy csökkenő trend kezdetét. Elsőként egy trendnélküli átmenti szakasz következne, amely akár évekig is eltarthat. Egy ilyen átmeneti periódus előzte meg a 12 éve indult emelkedési szakaszt. Előtte 1980-tól 1999-ig 20 éven át volt csökkenő trendben az arany, majd amikor a csökkenés megszakadt, két évig tartott, míg a máig tartó emelkedési ciklus kezdetét vette.
