Milyen részvényt vegyünk ha Romney nyer? És mit, ha Obama?

Fiscal cliff, a megoldásra váró probléma

Az első számú megoldandó gazdasági nehézséget a jövőbeli elnöknek a fiscal cliff jelenség jelenti. A magas költségvetési hiány miatt kiigazító lépések fognak életbe lépni az Egyesült Államokban, melyek rövidtávon képesek a költségvetési hiányt lecsökkenteni. Azonban a deficit gyors lefaragása miatt 2013 első félévében a GDP nagysága 4-5%-kal is csökkenhet. Azonban ennek hatása a GDP várakozásokban nem fedezhető fel, ugyanis a jövő évre a reál GDP 2,05%-os növekedését várják.

A fiscall cliff lényegében két részből áll. Egyrészt a Bush féle adókedvezmények év végével kifutnak, vagyis ennek eredményeként nő az adóteher nagysága. A másik része a fiscal cliff-nek, hogy életbe lép a „Budget Control Act” (2011).

A két lépés hatására összességében GDP arányosan 2,7%-kal emelkednek meg az állam bevételei és nagyjából 1%-kal csökkennek a kormányzati kiadások is.

Bármelyik jelölt nyeri is a választásokat, valamit kezdenie kell a növekvő költségvetési hiány problémájával.

Romney és a tőkepiacok

A republikánus párt gazdasági téren liberálisabb, mint a Demokrata Párt, ebből kifolyólag tőkepiac barátiabbnak is nevezhető. Ennek megfelelően alacsonyabb adókat alkalmazna a tőkejövedelmek esetében, sőt az alsó sáv esetében meg is szüntetné azokat. Romney csökkentené a kamatadó, az osztalékadó és a nyereségadó nagyságát is.

A gazdasági szabadelvűséggel függ össze, hogy a pénzügyi szektorban enyhítene a pénzügyi intézmények szabályozásán. Ennek legnagyobb nyertesei az amerikai befektetési bankok lehetnek. Eltörlésre kerülhet a Dodd-Frank törvény és a Volcker-szabály is. Előbbi az OTC piaci műveleteket szabályozta és a bankok befektetési tevékenységének is gátat szabott. Utóbbi pedig lényegében megtiltja a bankok számára a sajátszámlás kereskedést.

Gazdaságpolitikáját sokkal jobban olajközpontúság jellemzi, mint Obamáét. Ennek része, hogy növelné az amerikai olajkitermelés nagyságát, ezáltal is csökkentve a külföldi energiaszükségletét az országnak. Romney győzelmének haszonélvezői lehetnének az olajipari vállalatok és az olajszektorban használatos berendezések gyártói is. Ennek következményeként az olaj árfolyama a kínálat növekedésének hatására csökkenhet.

Az energiapolitikához kapcsolódóan változást hozhatna Romney megválasztása az autóiparban is. Míg Obama igyekezett csökkenteni a gépkocsik üzemanyag felhasználását, riválisa nem ennyire elszánt ezen a téren, vagyis megválasztása esetén megkönnyebbülhetnének az amerikai autógyártók, ugyanis nem kéne aggódniuk a fogyasztás miatt. Ez a vállalatok számára alacsonyabb K+F kiadásokat jelentene, vagyis növekedhetne a vállalatok eredménye. Ezzel párhuzamosan az európai autógyártók elveszítenék versenyelőnyük egy részét.

Romney növelné a hadseregre fordított kiadások összegét, melyet a GDP fél százalékával növelné meg. Ez pedig vitathatatlanul jelentős mennyiségű plusz megrendelést jelentene a hadipari beszállítók számára.

Romney a személyi jövedelemadót is jelentősen csökkentené, ezzel is megvalósítva a republikánus párt ideológiáját, melyben előkelő helyet foglal el az önmegvalósítás. Ennek következményeként, ha féken szeretné tartani a költségvetési hiány nagyságát, ami pedig szükséges, akkor jelentősen csökkentenie kell az állami kiadásokat. Vagyis Romney megválasztása esetén főleg azok a szektorok és vállalatok teljesítenének rosszul, melyek nagymértékben függenek az államtól. A személyi jövedelemadó csökkentése elsősorban a magasabb jövedelmű társasági rétegeknek kedvezne, ami pedig a magasabban pozícionált termékek irányába tolná el a keresletet, így ezek gyártóinak árfolyama is emelkedésnek indulhat.

Obama és a tőkepiacok

Obama a tőkejövedelmeket a jelenleginél nagyobb mértékben adóztatná, így megemelné az osztalék és az árfolyamnyereség adókulcsát is, vagyis nem nevezhető kimondottan Wall-Street barátnak. Újbóli megválasztása esetén átmenetileg megélénkülő tőzsdei forgalomra számítunk, ugyanis logikus lépés még az alacsonyabb adókulcs mellett profitot realizálni. Azonban ennek a megélénkült forgalomnak az árfolyamra megítélésünk szerint nem lesz hatása.

Energiapolitikáját sokkal kevésbé az olajközpontúság határozza meg, helyette inkább az alternatív, megújuló energiaforrásokat részesíti előnyben, mint amilyen a szél vagy napenergia.

Elnöksége alatt igyekezett az egészségügyi szolgáltatások körét kibővíteni, melyet megválasztása esetén is tovább folytatna. Ennek haszonélvezői az egészségügyi berendezéseket gyártó vállalatok lehetnek.

Meglátásunk szerint a költségvetési hiány csökkentésével szemben elszántabb, mint vetélytársa. Határozottan kiáll a Bush-féle adókedvezmények kivezetése mellett és adóemeléssel is igyekezni a hiányt csökkenteni.