Összeomlás szélén a dollár, a forint viszont stabil

Deviza- és állampapírpiacok

Magyarország

A forint tegnap a várakozásoknak megfelelően folyamatosan erősödött a nap nagy részében emelkedő tőzsdeindexek és pozitív piaci hangulat következtében, és a nap végére 270 alá is benéztek a jegyzések az euróval szemben. A dollárhoz képest 186-ig erősödött a hazai deviza, a zöld-hasú párhuzamos gyengülése miatt. A mai külkereskedelmi mérleg adat annak ellenére, hogy rendkívül pozitív egyelőre még nem éreztette hatását az euró/forint kurzuson, mely egyelőre valamivel 270 fölött jár. Lévén, hogy a piacok periodicitásából kifolyólag ma inkább lefelé lesz az irány a börzéken, nem számítunk komoly forint erősödésre, vélhetően a 269-273-as sáv lesz a jellemző. A jelenlegi árfolyamhoz képest gyenge oldali kockázatokat látunk, amennyiben az amerikai tőzsdék mínuszban nyitnak délután. A hét későbbi részében is a 269-273-as sávban való irány nélküli oldalazásra számítunk, amennyiben döntő változás nem történik a befektetői hangulatban. 

Állampapír aukció 

 A tegnapi 3 hónapos (D091216) diszkont-kincstárjegy aukción az értékesítésre meghirdetett 40 milliárd forintnyi mennyiségre újabb jelentős összegű 202.2 milliárd forintnyi vételi ajánlat érkezett, a kibocsátó az eredetileg meghirdetett mennyiségnél 20 milliárddal többet, 60 milliárdot fogadott el. A lefedettség 3.37-szeres, az aukciós átlaghozam 7.50 százalékos lett. Az aukciós átlaghozam 12 bázisponttal alacsonyabb a legutóbbi kibocsátás átlaghozamánál és 5 bázisponttal alacsonyabb az előző napi 3 hónapos referenciahozamnál. A tegnapi aukción az elfogadott ajánlatok hozama 7.47 és 7.54 százalék között szóródott. A másodlagos állampapír-piaci hozamok 2-7 bázisponttal csökkentek, részben a forint némi erősödése és az ismételten túljegyzett aukció hatására.

Nemzetközi

Vegyes adatok érkeztek tegnap Nyugat-Európából lévén, hogy a német ipari termelés, mely korábban a roncsprémium program miatt 0.8 százalékos felpattanást mutatott júniusban, júliusban a vártnál nagyobb mértékben 0.9 százalékkal esett az előző hónaphoz képest. Ezt továbbra is emlékeztetett arra a tényre, hogy amennyiben a mesterséges stimulus-intézkedések nem tudnak valós keresletet generálni, akkor azok mindössze egyszeri hatásként kifutnak és lecsengenek. Ezzel szemben viszont a Nagy-Britannia a vártnál pozitívabb ipari és feldolgozóipari kibocsátási számokat közölt ugyanerre a hónapra, rendre 0.4 és 0.9 százalékos hó/hó alapú növekedést regisztrálva. A mai nemzetközi makro-kalendár akárcsak tegnap ma sem lesz sűrű.  

Tőzsdék

A nyugat-európai börzék tegnap a délelőtt folyamán csaknem 1 százalékos pluszban jártak, de a kereskedés végére lankadt a lendület és a zárásra mindössze hajszálnyi zöld tartományban zártak az indexek. A Wall-Streeten a három napos szünnap után 0.7-0.8 százalékos rally volt kedden, így mindenesetre sorozatban a harmadik emelkedéssel zárult napjukat regisztrálták a főbb piacok. Ázsiában szerdán reggel viszont már némi profit realizálást láthattunk, igaz nagyrészt 1 százalék alattiak maradtak a mínuszok. Nyugat-Európában ma reggel szintén 0.2-0.3 százalékkal lentebb járnak a börzék és az amerikai futures-ek is piros tartományban tartózkodnak. Tehát úgy tűnik, a múlt heti korrekciós szakasz után egyelőre még nem indul újra a rally, hanem inkább az oldalazás időszaka következik rövid távon.  

Devizák

Tegnap az euró/dollár idei csúcsára, 1.45 fölé emelkedett az amerikai kereskedés emelkedései miatt és a kockázatvállalási kedv növekedésének hatására. Mostanra 1.45 alá tértek vissza a jegyzések, de ezen technikai és pszichológia szintek áttörése után érdemes odafigyelni a kurzusra, hiszen könnyen elpattanhat. A dollárban denominált árupiaci termékek is szárnyaltak az előbbieknek köszönhetően, az arany szintén egy komoly mérföldkövet, jelesen az 1000 dollárt lépte át, míg a nyersolaj ára is 70 dollár környékére pattant vissza. Az euró/jenben a zöld-hasúnál kisebb elmozdulást tapasztalhattunk, ott csak 134-ig emelkedett a kurzus.  

Egyéb makrogazdasági hírek: Magyarország

A várakozásokat messze túlszárnyalva 548 millió euróra emelkedett a külkereskedelmi mérleg többlete júliusban az előzetes várakozásokat messze túlszárnyalva. Egy évvel ezelőtt a júliusi deficit(!) 424 millió euróra rúgott, azaz 12 hónap alatt 972 millió euróval javult az egyenleg, ami rendkívül robosztus javulásnak nevezhető. Annak ellenére, hogy a gáztározók feltöltése megindult, az import 31 százalékkal esett év/év alapon, ami az egyéb területeken visszaeső belső kereslet zsugorodásával magyarázható. (A gázimport részben szezonális, részben árképzés miatt is az év második felében indul meg, lévén, hogy a kereskedelmi gázárak 9 hónappal követik a nyersolaj árképzését, a fixált szerződéseknek köszönhetően. Az export 18 százalékos esést produkált ugyanebben a viszonylatban. Így összességében az év első hét hónapjában a külkereskedelmi többlet 2.6mrd euróra növekedett, a tavaly ilyenkori 136 millió eurós hiányhoz képest. A háztartások és a vállalatok finanszírozási képessége jelentősen növekedett a válság hatására, a kereslet visszaesésével, így az ország külső finanszírozási igénye is finanszírozási képességgé alakulhat. (A finanszírozási képesség, akárcsak a külkereskedelmi mérleg egy flow mutató, tehát adott időszak alatti egyenleget mér, nem állományokat.)