Banki pályára lépnek a stabilcoinok: a LayerZero és az Anchorage összeköti a blokkláncokat

Miért fontos a LayerZero és az Anchorage Digital megállapodása?

Az Anchorage Digital a LayerZerót választotta az amerikai szövetségi felügyelet alatt működő Anchorage Digital Bank által kibocsátott stabilcoinok előnyben részesített, blokkláncok közötti átjárhatósági megoldásának. A felek közlése szerint a döntést hónapokig tartó közös tervezés előzte meg. A cél olyan infrastruktúra kialakítása, amellyel egy banki hátterű digitális dollár több blokkláncon is használhatóvá válhat.

Az Anchorage kibocsátási platformjához a bejelentésben a Tether USAT, a Western Union USDPT, az OSL Group USDGO és a Falcon Finance fUSD nevű termékét kapcsolták. Ez még nem jelenti azt, hogy mind a négy stabilcoin már működik is a LayerZero szabványával. A partnerség keretében az USAT az első, amelynél kifejezetten megerősítették az OFT használatát; a többi eszköz egyedi bevezetési időpontját nem közölték.

A stabilcoinok következő akadálya a banki bizalom

A LayerZero szeptember 22-én közzétett álláspontja szerint a stabilcoinok technológiája már számos problémára választ ad: gyors elszámolást és határokon átívelő továbbítást tesz lehetővé. Egy vállalat pénzügyi vezetője azonban más kérdéseket is feltesz, mielőtt egy ilyen eszközt a napi működés részévé tenne. Tudni akarja, ki bocsátja ki a tokent, milyen eszközök fedezik, hogyan váltható vissza, és ki viseli a jogi felelősséget, ha valami félremegy.

A nemzetközi fizetési szolgáltatóknál ehhez a pénzmosás elleni ellenőrzés és a szankciós szabályok betartása is hozzátartozik. Ha egy tiltólistán szereplő szereplő próbál pénzt mozgatni, a gyors tranzakció önmagában nem előny: az intézménynek azt is tudnia kell, milyen kontrollokat alkalmazhat, és kinek kell intézkednie.

A LayerZero ezért a szabályozott kibocsátást a széles körű intézményi használat egyik feltételének tartja. Ez a cég piaci értékelése, nem olyan hatósági megállapítás, amely minden stabilcoin jövőjét előre eldöntené.

Hogyan mozoghat egy stabilcoin több blokkláncon?

A LayerZero által fejlesztett OFT, vagyis Omnichain Fungible Token szabvány azt szolgálja, hogy egy eszköz több támogatott hálózaton is elérhető legyen, miközben a teljes tokenkínálat egységesen kezelhető marad.

A több blokkláncon való jelenlét különösen a nemzetközi pénzmozgásoknál lehet fontos: a kibocsátó, a kereskedési partnerek és a felhasználók nem feltétlenül ugyanazt a hálózatot használják. Az összekapcsolás ugyanakkor önmagában nem oldja meg a tartalékkezelés vagy a jogi megfelelés kérdését.

A LayerZero saját adatai szerint az OFT-szabványon keresztül a működése során körülbelül 280 milliárd dollárnyi átutalás zajlott, és a technológia több mint 170 blokklánchoz kapcsolódik. A vállalat a blokkláncok közötti átviteli forgalomban is kiemelkedő részesedést állít magáról. Ezeket vállalati közlésként érdemes kezelni: a forgalmi összeg a szabvány eddigi használatát jelzi, nem az Anchorage-megállapodásból származó új forgalmat.

Az USAT kapcsán a Tether és az Anchorage együttműködése adja a szabályozott kibocsátási hátteret. Az amerikai piacra szánt, dollárhoz kötött stabilcoin először az Ethereumon jelent meg, majd júliusban a Celo hálózatra is kiterjesztették a natív kibocsátást és beváltást. Az új LayerZero-megállapodás nem nevezi meg, melyik hálózat kapja meg elsőként az USAT következő OFT-alapú telepítését, és teljes bevezetési ütemtervet sem ad.

Mi lesz a Western Union és a többi stabilcoin szerepe?

A Western Union USDPT-je a nemzetközi fizetések és a pénzügyi elszámolás szempontjából érdekes. A Solana hálózaton elindított digitális dollár mögött kibocsátóként az Anchorage Digital Bank áll, a Western Union pedig saját fizetési rendszerében tervezett felhasználást. Egy ilyen terméknél a több blokklánc közötti átjárhatóság később bővítheti az elérhető partnerek körét, de az USDPT OFT-n keresztüli aktiválásának dátumát egyelőre nem jelentették be.

Az OSL Group USDGO nevű stabilcoinját szintén az Anchorage bocsátja ki. A bank közlése szerint az eredetileg 50 millió dollárnyi Solana-kibocsátással induló termék nagyjából hat hónap alatt egymilliárd dollár feletti piaci értéket ért el. Az Anchorage állítása alapján a fedezetet jó minőségű, likvid eszközök adják, a tartalékokról pedig havonta tesz közzé igazolásokat; az USDGO LayerZero-integrációjának részletei azonban még hiányoznak.

A negyedik megnevezett termék a Falcon Finance fUSD-je, amely intézményi elszámolási, fedezeti és vállalati pénzkezelési célokra készült. Itt az Anchorage a kibocsátói szerepet látja el, míg a Falcon Finance a kapcsolódó termékkörnyezetet működteti.

Az USDPT-hez és az USDGO-hoz hasonlóan az fUSD esetében sem jelentették be, hogy a mostani partnerség keretében már működne az OFT-alapú továbbítás, illetve hogy pontosan mely hálózatokon és mikor indulhat el.

Mit változtat a GENIUS Act a stabilcoinpiacon?

Az Egyesült Államokban 2025 júliusában törvénybe iktatott GENIUS Act új keretet szab a fizetési stabilcoinok kibocsátásának. A törvény a jogosult kibocsátókkal, az azonosítható és legalább egy az egy arányú tartalékokkal, a visszaváltással, valamint a pénzmosás és a szankciós kockázatok kezelésével is foglalkozik. Ez magyarázza, miért hangsúlyozza a LayerZero a szabályozottságot, amikor banki és vállalati ügyfelekhez kívánja eljuttatni technológiáját.

A részletszabályok kidolgozása ugyanakkor még folyamatban van. Az amerikai bankfelügyelet, az OCC februárban javaslatot tett a felügyelete alá tartozó kibocsátókra és kapcsolódó letétkezelési tevékenységekre vonatkozó szabályokra; a pénzmosás elleni és szankciós rendelkezések külön szabályozási folyamatba kerültek.

A törvény általános hatálybalépését a 2025. július 18-i kihirdetéstől számított 18 hónaphoz vagy a végleges végrehajtási szabályok kiadását követő 120 naphoz köti, amelyik időpont előbb következik be. A már elfogadott törvényt és a még készülő végrehajtási előírásokat ezért érdemes külön kezelni.

Az Anchorage szövetségi engedéllyel rendelkező nemzeti vagyonkezelő bankként működik. A felügyelet 2026 februárjában megszüntette a bank 2021-es működési megállapodását, ez azonban nem a banki engedély visszavonását jelentette. A LayerZero-partnerség szempontjából most a következő kézzelfogható mérföldkő az lesz, amikor az USAT után a többi megnevezett stabilcoinhoz is nyilvános OFT-bevezetési dátumok és hálózati részletek érkeznek.