Michael Burry: shortoljuk bátran az IA részvényeket!

Michael Burry tovább növelte az árfolyamesésre játszó pozícióit több ismert technológiai befektetésben. A „nagy dobás” befektetője a Micron, a Nebius, a Palantir és egy félvezetőipari ETF ellen is nagyobb téteket tett fel. Érveléséhez most az Acer vezetőjének nyilatkozata adott újabb támpontot: a bővülő kínai memóriagyártás idővel enyhítheti a hiányt, és lefelé nyomhatja az árakat.

Burry nagyobb téttel fogad az esésre

A Stocktwits szeptember 22-i beszámolója szerint Michael Burry a Micron Technology, a Nebius, a Palantir és az iShares Semiconductor ETF esetében is növelte shortpozícióit. Substack-bejegyzésében azt jelezte, hogy számottevő méretű ügyleteket kötött, a pontos összegeket azonban az ismertetett szöveg nem tartalmazza.

A shortolás lényege, hogy a befektető az árfolyam csökkenéséből szeretne nyereséget elérni. Klasszikus formájában kölcsönvett részvényeket ad el, amelyeket később alacsonyabb áron vásárolna vissza. Ha azonban az árfolyam emelkedik, veszteség keletkezik, amely elméletileg korlátlan is lehet.

Burry legfrissebb lépése több technológiai befektetést érint egyszerre. A memóriapiaci érvelése közvetlenül a Micronhoz kapcsolódik; önmagában a memóriakínálat növekedése nem magyarázza meg a Nebius és a Palantir elleni fogadás teljes hátterét.

Az Acer vezetője megkérdőjelezi a tartós memóriahiányt

Burry egy olyan interjúra hivatkozott, amelyben Jason Chen, az Acer vezérigazgatója a memóriakészletek felhalmozódásáról és a kínai gyártók növekvő kibocsátásáról beszélt.

A beszámoló szerint Chen arra számít, hogy a többletkapacitás idővel nyomást gyakorolhat az árakra, és ennek hatása 2027 végétől válhat látványosabbá. Ez megkérdőjelezi azokat a várakozásokat, amelyek szerint a jelenlegi hiány még hosszú évekig fennmaradhat.

Burry ugyanakkor maga is óvatosan értelmezte az információt: jelezte, hogy a nyilatkozat néhány nappal korábban, a hétfői nagy árfolyam-emelkedés előtt született. Szerinte az elhangzottak így is összhangban vannak a saját piaci elképzelésével.

A kínálat bővülése tehát egy lehetséges fordulat előjele, nem bizonyíték arra, hogy a memóriaárak már tartós csökkenésbe kezdtek.

Az AI-boom átrendezte a memóriagyártást

Burry értelmezése szerint a hagyományos memóriák hiányához részben az vezetett, hogy a gyártók kapacitásokat irányítottak át az AI-alkalmazásokhoz szükséges, nagy sávszélességű memóriák, vagyis a HBM-termékek felé.

A forráscikk szerint a Samsung, az SK Hynix és a Micron is a HBM iránti erős kereslet kielégítésére összpontosított. Burry most azt állítja, hogy a hagyományos RAM gyártása ismét felfutóban van.

Az Acer vezetőjének megállapításait ismertető beszámoló két kínai gyártót is kiemel: a ChangXin Memory Technologies (CXMT) és a Yangtze Memory Technologies (YMTC) termelésbővítését.

A pénzügyi összefüggés egyszerű: ha a kínálat gyorsabban emelkedik a keresletnél, gyengülhet a gyártók árazási ereje. Ez idővel a bevételekre és a nyereségességre is hatással lehet.

A kulcskérdés az, hogy a kapacitásbővítés mennyire tud lépést tartani az AI által támasztott többletkereslettel. A hiány enyhülése és a túlkínálat kialakulása között jelentős különbség van.

A piac egyelőre nem követte Burry borúlátását

A szeptember 22-i, nap közbeni adatok alapján az érintett befektetések árfolyama emelkedett. A Micron több mint 2 százalékos, az iShares Semiconductor ETF körülbelül 1,5 százalékos pluszban járt. A Nebius mintegy 0,6, a Palantir körülbelül 0,7 százalékkal drágult.

A Stocktwits saját felületén mért kisbefektetői hangulat a Micron, a Nebius és a félvezetőipari ETF esetében optimista volt, míg a Palantirnál pesszimista maradt.

Ezek pillanatfelvételek: a nap közbeni árfolyammozgások és egy közösségi platform hangulatjelzései nem döntik el, hogy Burry hosszabb távú forgatókönyve helyes-e. Azt viszont mutatják, hogy az esésre fogadó befektető egyelőre emelkedő árfolyamokkal találta szemben magát.

Öt másik részvényben vásárlási lehetőséget látott

Burry közben a vételi oldalon is aktív volt. A beszámoló szerint további részvényeket vásárolt a QXO, a Build-A-Bear Workshop, a Sprouts Farmers Market, a Birkenstock és a MercadoLibre társaságokból.

Indoklása szerint mind az öt papír jelentős korrekción ment keresztül, ezért vonzónak találta az aktuális árakat. Azt is jelezte, hogy ezek a befektetések elérték az általa kívánt teljes pozícióméretet. Ez nem jelent azonos súlyt vagy azonos összegű befektetést.

Lépései alapján szelektíven ítéli meg a piacot: miközben bizonyos technológiai befektetéseknél esésre számít, más vállalatok részvényeiben már értéket lát.

Az időzítés döntheti el a fogadás sorsát

Burry memóriapiaci elképzelésének középpontjában az áll, hogy az iparág kapacitásbővítése előbb-utóbb utolérheti a keresletet. Az Acer vezetőjének várakozása támogatja ezt a forgatókönyvet, de annak időzítését és mértékét továbbra is bizonytalanság övezi.

Egy shortpozíciónál ez különösen fontos. A részvényárfolyamok akkor is tovább emelkedhetnek, ha a befektető által várt üzleti fordulat később valóban bekövetkezik.

Burry nagyobb tétje erős meggyőződést jelez, biztos kimenetelt azonban nem. A következő időszakban a memóriakészletek, a gyártói kapacitások és az árak alakulása mutathatja meg, hogy közeledik-e az általa várt fordulat.