Nem okoztak különösebb meglepetést a magyar GDP adatok

Az előző negyedévhez képest – a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok alapján – a gazdaság teljesítménye 0,2 százalékkal nőtt. Ez utóbbi kissé meghaladja az általunk várt negyedéves szintű stagnálást, az optimistább piaci konszenzusnál azonban gyengébben alakult - olvasható Nyeste Orsolya (ERSTE) elemzésében.

2025 egészében a gazdaság teljesítménye a nyers adatok szerint 0,4, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint pedig 0,3 százalékkal nőtt. Ez azt jelenti, hogy 2024-hez képest lényegében csak stagnálás körüli teljesítményt mutatott a magyar gazdaság tavaly.

A negyedik negyedéves adat részletes bontása nem ismert egyelőre, azokat majd március 3-án teszi közzé a hivatal. Az előzetes gyorskommentár szokás szerint meglehetősen szűkszavú: „A bruttó hazai termék növekedéséhez leginkább a szolgáltatások, ezen belül legfőképpen a pénzügyi, biztosítási tevékenység és a kereskedelem ágak, valamint az építőipar teljesítménye járult hozzá. A legnagyobb mértékben az ipar visszaesése fékezte a gazdaság teljesítményét.”

A fenti kommentár arra utal, hogy a részletes bontás sem fog nagyobb meglepetéssel szolgálni. A szolgáltatások bővülésével együtt valószínűsíthetően a háztartások fogyasztása maradt a növekedés hajtóereje, míg az ipar további csökkenésével párhuzamosan vélhetően az export teljesítménye sem mutatott áttörést. A kilátások szempontjából pedig kulcsfontosságú, hogy történt-e bármilyen pozitív fordulat a beruházások frontján.

Összességében a visszafogott negyedéves teljesítmény azt jelzi, hogy nem volt érdemi javulás a tavalyi év végén sem a gazdaság teljesítményében. Ez az idei évre nézve is a – a gyengébb áthúzódó hatás révén – visszafogottabb teljesítményt vetít előre. 

Ami az idei kilátásokat illeti, a külső kereslet élénkülésében, a javuló európai konjunktúrában bízva 2026-ban a magyar gazdaság alapvárakozásunk szerint kikeveredhet a stagnálás állapotából. Nem túl jó ómen azonban, hogy a Németország felől érkező, javuló adatsorok eddig csak minimálisan tudtak lecsapódni a hazai mutatókban, és a fentebb említett gyengébb technikai hatás is fontos lehet. Összességében 2 százalékos éves GDP növekedést várunk 2026-ra, a kockázatok azonban inkább lefelé mutatnak, miután a dinamizálódás tavalyi év végi hiánya az idei évi növekedési kilátásokat is beárnyékolja.