Tesla részvény elemzés - mi a helyzet most a Tesla cég körül és ennek milyen árfolyam hatása lehet?

Az ERSTE legutóbbi elemzése óta 33%-ot esett a Tesla részvénye, és ezzel együtt bő kétéves mélypontját is elérte az árfolyam. A továbbiakban azt próbáljuk megvizsgálni, hogy merre haladhat a közeljövőben az utóbbi évek egyik sztár technológiai papírja.

Tesla részvény elemzés - mi a helyzet most a Tesla cég körül és ennek milyen árfolyam hatása lehet?

Ugyan a tavalyi negyedik negyedéves eladási számok rekordot döntöttek, de a 405 ezer értékesített jármű elmaradt az elemzők várakozásától. A tavalyi összesen 1,31 millió eladott autó 40%-os éves növekedést jelent, ami szintén elmaradt Elon Musk 50% feletti növekedésről szóló víziójától. A cég akár 20%-kal is visszavághatja kínai üzemének termelését, miután a „Giga Factory” októberben és novemberben is nagyjából 80%-os kihasználtság mellett működött. Az eddigi adatok alapján ugyanis az ázsiai ország lakosságának kereslete nem tartja az ütemet az üzem havi nagyjából 100 ezer autóra bővült kínálatával.

A Tesla több ízben is csökkentette autóinak árát, Kínában, Európában és az USA-ban is. Az árcsökkentés mértéke több modell esetében is elérte a 20-30%-ot. Erre elsősorban az egyre jobban visszaeső kereslet felhajtása miatt volt szükség. A kínai piacon zajló árversenyről ebben a cikkünkben olvashat bővebben.

Korábbi ígérete ellenére december közepén ismét részvényeket adott el Elon Musk, összesen kb. 3,6 milliárd dollár értékben. Azóta újabb ígéretet tett, hogy legalább két évig nem ad el papírt az általa vezetett cégből.

Egyre közelebb lehetünk a Fed kamatemelési ciklusának végéhez, az elemzői várakozások alapján kb. 80%-kal árazzák azt, hogy összesen „csak” 50 bázisponttal fog szigorítani a Fed (20%-ot adnak az 75 bázispontos emelésre). Ezen felül pedig a decemberi kamatdöntő ülésen a jelenlegi szintre vághatják a kamatcsúcsról az iránymutató kamatrátát. A csökkenő kamatpálya-várakozás segíthet erősödni a Teslának, ugyanis a növekedési részvény jövőbeli pénzáramainak jelenértéke többet fog érni a befektetők számára.

Friss hír, miszerint éppen per van folyamatban Elon Musk ellen. A vád szerint még 2018-ban azzal manipulálta a Tesla árfolyamát, hogy kijelentette, hamarosan felvásárolja a teljes céget. Ennek következtében a részvény ralizni kezdett, de a felvásárlás elmaradt, ezért többen is jelentős veszteséget voltak kénytelenek elkönyvelni. A részvényesek csoportosan, polgári pert indítottak a vezérigazgató ellen. A Bloomberg számításai szerint a részvényeseket nagyjából 6 milliárd dolláros veszteség érhette 2018 augusztusában. A hasonló esetekből kiindulva ennek körülbelül 10%-a lehet a büntetés, valahol 500 millió és 1 milliárd dollár között, de több friss cikkben is milliárd dollárokról beszélnek. Lényeges, hogy a büntetés miatt Musknak vélhetően még több részvényt kell majd eladnia, ami lefelé hajthatja az árfolyamot.

1. ábra: forrás: Bloomberg, Erste

A Tesla elég komoly esést produkált 2021. novemberi csúcsa (414,5 dollár) óta, a tegnapi záróár (128,78 dollár) 69%-os leértékelődést jelent. A zuhanás tavaly szeptemberben még meredekebbre váltott, amióta a cég kapitalizációja 59%-kal csökkent. A hó eleji lokális minimumpont óta emelkedni tudott az árfolyam, és éppen kitörni készül a csökkenő trendcsatornából, azonban a 20 és a 30 napos mozgóátlagok ellenállást jelenthetnek és megfoghatják az utóbbi napok pozitív hangulatát.

2. ábra: forrás: Bloomberg, Erste

A Tesla értékeltsége még mindig nagyon drága, 2025-re vonatkozóan is 17-es előremutató P/E ráta felett forog, miközben az autóipari átlag mindössze 6,6. EV/EBITDA alapon ugyanezen évre vonatkozóan 10,5 vs. 4,3 a különbség a Tesla „javára” az átlagossal szemben.

3. ábra: forrás: Bloomberg, Erste

Az elektromosautó-gyártók körében már kedvezőbbnek nevezhető a Tesla értékeltsége, főleg azt figyelembe véve, hogy a versenytársak egy része se pozitív EBITDA-eredményt, se profitot nem tud elérni. A 2025-ös előremutató P/E és EV/EBITDA értékeltséget vizsgálva a BYD, a Nio és a Li Auto már egyaránt felveszi a versenyt a Teslával, sőt, esetenként még olcsóbb is az amerikai vetélytársnál.

A Bloomberg elemzőinek várakozása szerint a Tesla autóeladásai 2028-ig évente átlagosan 26%-kal fognak nőni, ami 5,3 millió eladott autót jelentene (világszerte). Összehasonlításképpen, az Egyesült Államokban a legjobb autóipari években 17 millió fölött, Európában 16 millió alatt, Kínában pedig 24 millió fölött tetőztek az eladási számok. Ezeket figyelembe véve szerintünk kérdéses, hogy a Tesla valóban képes lesz-e az újonnan regisztrált autók kb. egytizedét adni, anélkül, hogy drasztikusan csökkentené eladási árait.

Összegezve: Egyre több, a negatív irányba mutató hír jelenik meg a Tesláról, ahogyan a cég eladásainak üteme is egyre kevésbé képes megfelelni az Elon Musk vágyálmainak. A részvény az utóbbi két évben sokszor 40 feletti előremutató P/E rátán forgott, de még a mostani esés után is bőven az autóipari átlag felett, annak négyszerese közelében van. A magas értékelés mögött az a korábbi feltevés volt, hogy az évtized végére nagyságrendileg ugyanannyi elektromos autót adnak majd el, mint robbanómotorost, és az utóbbiak közül kimagasló piacvezető lesz a Tesla. A szektor szakértői ugyanakkor már egyre kevesebb esélyt látnak arra, hogy az elektromos autók ilyen mértékű teret hódítanak, ahogyan annak is egyre kisebb a valószínűsége, hogy a Tesla az élmezőnybe fog tartozni. A hangulat most mutathat akár a felpattanás irányába is, de ha a Tesla továbbra is elmarad a várakozásoktól, akkor könnyedén besorolhat a többi autógyártó közé, már ami az értékelést illeti, ez pedig jelentős leértékelődést hozna magával. Véleményünk szerint érdemes óvatosnak lenni a részvénnyel, inkább az eladás, mint a vétel irányába mutatnak a jelek.

Újabb vámügyi megállapodást jelentett be Trump

Donald Trump bejelentette, hogy „teljes és átfogó” kereskedelmi megállapodást kötött Dél-Koreával. Ennek keretében az ázsiai ország exportjára kivetett vámok mértéke 15%-ra csökken 25%-ról, amivel Trump a hónap elején fenyegetőzött.
2025. 08. 01. 03:00
Megosztás:

Törvényi változás! Bajban leszel, ha élettársként éltek, nem pedig házasságban!

Sokan továbbra sincsenek tisztában azzal, milyen jogi szabályok érvényesek az élettársi kapcsolatban élőkre – holott becslések szerint jelenleg mintegy egymillió magyar választotta ezt az együttélési formát. A MOKK által korábban készíttetett felmérés szerint az érintettek csupán kis része ismeri a rájuk vonatkozó vagyonjogi rendelkezéseket. Cikkünkből most minden fontos információ kiderül!
2025. 08. 01. 02:00
Megosztás:

Özvegyi nyugdíj - házastárs vagy élettárs után jár több pénz ?

A hozzátartozói nyugellátásokra, így az özvegyi nyugdíjra való jogosultság egyik alapfeltétele, hogy az elhunyt személy nyugdíjasként hunyt el, vagy a jogszabályban előírt mennyiségű szolgálati idővel rendelkezett – olvasható az ado.hu szakportál egyik blogcikkében.
2025. 08. 01. 01:00
Megosztás:

Csökkentette keresleti előrejelzését az ArcelorMittal

Az Arcelormittal második negyedéves árbevétele 2%-kal 15,9 milliárd dollárra csökkent, de felülmúlta a 15,7 milliárdos piaci konszenzust.
2025. 08. 01. 00:05
Megosztás:

Várakozások felett teljesített a Meta

A Meta a második negyedévben is tartolt, az árbevétel 47,52 milliárd dollár lett, ami 22%-os éves növekedést jelent, meghaladva a 44,83 milliárd dolláros becslést.
2025. 07. 31. 23:00
Megosztás:

Gyenge lett az OMV második negyedéve, a környezet nem volt támogató

Ma jelent meg az OMV második negyedéves gyorsjelentése, ami működési oldalról hozta a várakozást: az 1,031 milliárd eurós tisztított működési nyereség megfelelt a vártnak.
2025. 07. 31. 22:00
Megosztás:

A Revolut lesz a leendő Audi F1 Csapat névadó partnere

A leendő Audi F1 Csapat és a Revolut, a több mint 60 millió ügyféllel rendelkező globális vezető fintech-szolgáltató egyesíti erőit egy mérföldkőnek számító megállapodás keretében, amelynek értelmében a Revolut a 2026-os FIA Forma-1-es bajnoki szezontól kezdve a csapat névadó partnere lesz.
2025. 07. 31. 21:00
Megosztás:

Trump vámokat vezet be péntektől India ellen, ami emelte a nyersolaj árát

A kőolaj ára emelkedett a világpiacon, mivel péntektől Trump 25%-os vámot vezet be India ellen. Az amerikai elnök szerint az indiai finomítók orosz olajat dolgoznak fel, és az ország pedig orosz fegyvereket vásárol.
2025. 07. 31. 20:00
Megosztás:

Forró augusztusban bíznak a sörgyártók

A tavalyi közel három százalékos növekedést követően az idei első félévben jelentősen csökkent hazai sörfogyasztás. Miközben a teljes sörpiac visszafogott dinamikát mutat, egyes termékkategóriák látványosan törnek előre, fokozatosan átalakítva a hazai sörtermelés szerkezetét.
2025. 07. 31. 19:00
Megosztás:

Otthon Start: A 3% csak a kezdet - ezen felül is sokat nyerhetünk a bankok versenyén

Az első lakásszerzőket célzó Otthon Start hitel szeptember 1-jén startol: 3%-os kedvezményes kamattal és maximum 50 millió forintos hitelösszeggel segíti a lakáshoz jutást. A money.hu szakértői arra számítanak, hogy akárcsak a CSOK Plusz esetében, a támogatott konstrukció indulásával párhuzamosan újra éles verseny alakulhat ki a bankok között, amelynek során számos kedvezményt kínálhatnak a pénzintézetek a jogszabályi kereteken túl is.
2025. 07. 31. 18:00
Megosztás:

Egy év alatt közel 3 millióval lett olcsóbb a Tesla Model 3

Látványos áresés jellemezte 2025 első felében a használt elektromos autók piacát Magyarországon. A Használtautó.hu összevetette 2024 és 2025 január-júniusra vonatkozóan a 10 legnépszerűbb elektromos autó adatait, ezek alapján az árzuhanás élén a Tesla állt. A Model 3 pedig ennek köszönhetően mára a legkeresettebb villanyautó lett hazánkban. A típus egy év alatt átlagosan 2,7 millió forinttal lett olcsóbb, ami 16,7%-os csökkenést jelent, miközben az érdeklődések száma közel háromszorosára nőtt.
2025. 07. 31. 17:00
Megosztás:

Könnyítés az exportáló vagy beszállító vállalkozásoknak – módosult a Nemzeti Bajnokok Hitelprogram felhívása

A mai napon megjelent a GINOP Plusz-1.4.5-25 „Nemzeti Bajnokok – Zöld és digitális átállást célzó kombinált Hitelprogram” módosított felhívása, mely szerint könnyített feltételekkel érhetők el a kedvező támogatások a hazai exportáló és beszállító kis- és középvállalkozások számára.
2025. 07. 31. 16:00
Megosztás:

Többet netezhetünk külföldön

A Nemzeti Média- és Hírközlési Hatóság (NMHH) kiemelt feladata a mobilpiaci verseny alakulásának nyomon követése, különös tekintettel az előfizetéses csomagok változásaira. Az idei év első fél évére vonatkozó elemzésből többek között az olvasható ki, hogy a három legnagyobb szolgálató megemelte díjcsomagjai roamingadatkeretét, és változtatott az előfizetéses csomagjainak az összetételén, valamint, hogy idén végül nem történt meg az inflációkövető díjkorrekció.
2025. 07. 31. 15:00
Megosztás:

Amerika Bitcoin-tartalékot halmoz – de egy apró szó aggodalmat kelt

A Fehér Ház nemrég nyilvánosságra hozta a régóta várt kriptopolitikai jelentést, amely megerősíti az Egyesült Államok stratégiai Bitcoin-tartalékát. Miközben a hír sokak számára megnyugtató, egyetlen szó komoly kérdéseket vet fel a digitális eszközök jövőbeli kormányzati kezelésével kapcsolatban. Nézzük, mi áll a sorok között, és mit jelenthet ez a kriptopiac számára!
2025. 07. 31. 14:00
Megosztás:

A pozitív GDP-adat miatti optimizmust Powell nyilatkozata hűtötte

Vegyesen zártak szerdán az amerikai indexek: az S&P 0,1%-kal, a Dow 0,4%-kal csökkent, míg a Nasdaq kismértékben emelkedett. Bár a részvénypiac a pozitív GDP-hírek hatására zöldben kezdte a napot, a Fed kamatdöntését követően – melynek során változatlanul hagyták az irányadó kamatlábat – elolvadtak az addigi pluszok.
2025. 07. 31. 13:00
Megosztás:

Trump kriptós csapata áttörő javaslatokat tett a digitális pénzügyek fellendítésére

Donald Trump elnök által létrehozott kripto-munkacsoport friss jelentésében határozott lépéseket sürget a digitális eszközök piacának szabályozása és fejlesztése érdekében. A cél világos: Amerika vezesse a blokklánc-forradalmat, és váljon a globális kriptogazdaság zászlóvivőjévé. A dokumentum javaslatai széleskörűek, és többek között a stabilcoin-szabályozástól kezdve a „wash sale” szabályokig számos sarkalatos kérdésre adnak választ. Nézzük, mi áll a háttérben, és hogyan írhatja át mindez a digitális pénzügyek jövőjét.
2025. 07. 31. 12:00
Megosztás:

Stagnáltak az európai indexek, várakozásokon felüli növekedést mutatott az eurózóna

Stagnáltak a főbb indexek Európában szerdán: a Stoxx 600, a CAC 40, és a FTSE 100 is nulla közeli teljesítményt mutatott, míg a DAX 0,2%-kal tudott növekedni.
2025. 07. 31. 10:00
Megosztás:

10 év alatt 3 autóval lett drágább egy lakás

Az elmúlt évtizedben látványosan megváltozott az ingatlanok és a családi autók relatív értéke Magyarországon. Míg korábban a saját ingatlan és az autó a legtöbb család számára hasonlóan fontos, státuszszimbólumként is értelmezhető vagyontárgynak számított, mára az ingatlanárak drasztikusan elszakadtak az autókétól — mind pénzügyi, mind társadalmi értelemben.
2025. 07. 31. 09:00
Megosztás:

Technikai recesszió elkerülve: negyedéves alapon 0,4 százalékkal nőtt a GDP a második negyedévben

A KSH ma reggel tette közzé a második negyedéves GDP-re vonatkozó első gyorsbecslését. A tényadat most kisebb pozitív meglepetést hozott. Negyedéves összehasonlításban az általunk várt csak hajszálnyi, 0,1 százalékos növekedéssel szemben 0,4 százalékkal nőtt a GDP. Éves összehasonlításban a nyers adatok szerint 0,1 százalékkal, míg a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint 0,2 százalékkal nőtt a gazdaság teljesítménye április-júniusban az idén.
2025. 07. 31. 08:00
Megosztás:

Orbán Viktor: Új otthontámogatás jön az állami foglalkoztatottaknak

Orbán Viktor közösségi oldalán új támogatást jelentett be a közszolgálatban dolgozók számára, amelynek keretében évi 1 millió forintos otthontámogatásban részesülhetnek a jogosultak.
2025. 07. 31. 07:00
Megosztás: