Európában van élet a blue chipeken túl is
Ha a befektetett tőke megtérülésének (ROIC) sorrendjébe állítjuk az európai részvényeket, láthatjuk, hogy a lista első tíz helyén állók többségükben – a Novo Nordisk és a Hennes & Mauritz kivételével – valóban lenyűgöző eredményeket produkáló kicsi vagy közepes kapitalizációjú cégek. Nyilvánvaló persze, hogy a minőséget meg kell fizetni, legyen szó mobiltelefonokról, autókról vagy részvényekről: értékelésünk ennek a tíz vállalatnak az esetében 12 hónapra előretekintő cégérték/EBITDA mutatói alapján az európai papírok duplája.
„Magas tőkemegtérülési és cégérték/EBITDA mutatóik miatt a legjobb tíz közül is leginkább a Rightmove, a Coloplast és a Kone papírjait emelném ki” – hangsúlyozta a szakértő. – „Persze lehet, hogy a magas értékelést nehezen veszi be a befektető gyomra, de az említett három cég védvonalai jelenleg bevehetetlennek tűnnek: egyértelműen fenntartható versenyelőnyeik vannak, amelyek bevételt és tőkeerőt tekintve is hosszú távú növekedési potenciált jelentenek.”
Forrás: Bloomberg, Saxo Bank
Továbbra is jól halad a Rightmove?
A Rightmove az Egyesült Királyság legnagyobb ingatlanportálja, és részvényei évek óta kimagaslóan jól teljesítenek a Londoni Értéktőzsdén. Nem véletlen, hogy a vállalat a pénzügyi válság ellenére gyorsan növekedett – ez jellemző a kisebb kapitalizációjú ígéretes vállalatokra –, ugyanakkor kiemelkedő jövedelmezőségi mutatókat is produkált. „A vállalat jövőbeli teljesítménye azon múlik, hogy a portál magas forgalmi mutatóit képes lesz-e továbbra is növekvő bevételre váltani, de sokat hozhat egy sikeres nemzetközi piaci kilépés is” – mondta a Saxo Bank részvénypiaci szakértője.
Forrás: Bloomberg, Saxo Bank
Coloplast: óriási potenciál
A Coloplast multinacionális vállalat, amelynek egyébként Magyarországon is vannak gyártókapacitásai, a sztómaterápia, urológia, kontinencia és a sebkezelés szakterületeihez kapcsolódó gyógyászati segédeszközöket, megoldásokat fejleszt. „A cég az utóbbi tíz évben kimagasló teljesítményt ért el, miközben egyre javuló üzemi eredménye és a saját fejlesztések révén maga mögött hagyta versenytársait. Organikus növekedése ennyi idő után is töretlen, ami igazolja a hosszú távú üzleti stratégia helyességét” – értékelte a céget Peter Garnry. – „A Coloplastban komoly potenciált látunk, amelyet kihasználva a következő évtizedben a cég világszerte jelentős piaci részesedést szerezhet. Részvényeit ezért saját iparágán belül biztos befutónak látjuk.”
Forrás: Bloomberg, Saxo Bank
A Kone jövője túlmutat Európán
A Kone mozgólépcsőket és felvonókat gyártó globális finn vállalat, amely az utóbbi években ugrásszerű növekedést ért el azzal, hogy sikeres nyitást hajtott végre, és kilépett a válságban stagnáló európai piacról. „Jóllehet a Kone tőkemegtérülési mutatói kimagaslóak, az üzemi eredmény az éles piaci verseny miatt jelenleg nem a legjobb” – emelte ki Peter Garnry. – „Mégis, a gazdasági válság óta folytatott üzleti stratégia sikere komoly minőségi fokmérő, csakúgy, mint a cég rekordmagas megrendelés-állománya. Hosszú távon tehát a mostani 15 százalékos üzemi eredményhányad nagy eséllyel javulhat, így a profit növekedésére lehet számítani.”
Forrás: Bloomberg, Saxo Bank
