Az MNB lejjebb tolta a kamatfolyosót
Az önfinanszírozási program hatékonyságának növelésével indokolta a lépést csütörtökön kiadott közleményében a jegybank. Eddig az egynapos betéti kamat az irányadó kamathoz képest 100 bázisponttal alacsonyabb, azaz a 1,35 százalékos alapkamattal szemben 0,35 százalékos, a hitelkamat ugyanannyival magasabb, azaz 2,35 százalékos volt.
A tanács megváltoztatta a likviditásnyújtó jegybanki hiteleszközök paramétereit is, lerövidítette a futamidőket és péntektől a kéthetes futamidejű hitelt egyhetes futamidejű fedezett hitel, a hat hónapos futamidejű hitelt pedig három hónapos futamidejű fedezett hitel váltja fel.
Az MNB szerint a bankok többsége által jelzett igényeknek felelt meg azzal, hogy a hosszabb lejáratú fedezett jegybanki hitelek az eddigieknél kedvezőbb feltételekkel, rövidebb futamidővel állnak a bankok rendelkezésére. Így a jelenlegi kéthetes futamidejű hitelt egyhetes futamidejű fedezett hitel váltja fel, melynek kamata alapkamat + 25 bázispontra, jelenleg 1,60 százalékra csökken.
A hat hónapos futamidejű hitelt felváltó hat hónapos futamidejű fedezett hitelt továbbra is változó kamatú tenderen értékesíti. Az MNB június elején jelentette be, hogy az önfinanszírozási program folytatásaként szeptember 23-tól a kéthetes jegybanki betéte helyett a három hónapos fix kamatozású betét lesz az irányadó monetáris eszköz, amelyre az alapkamat irányul.
Az önfinanszírozási program az államadósság finanszírozásában a belső forrásokat helyezi előtérbe, azt hogy az állam a külföldi források helyett jobban támaszkodjon a belföldi megtakarításokra. Ezzel az ország külső sérülékenysége tovább mérséklődik, és javulhat Magyarország hitelminősítése, csökkenhet a kockázati felár is.
A bejelentés a bankok állampapír-keresletének érdemi emelkedését hozta, állapította meg a kamatváltozást bejelentve a jegybank: az utóbbi szűk négy hónapban a bankok több mint 800 milliárd forinttal, az önfinanszírozási program 2014 tavaszi meghirdetése óta pedig több mint 1400 milliárd forinttal növelték állampapír-állományukat. Ez megfelel az önfinanszírozási program célkitűzésének.
A bankok túlnyomó részt a hosszabb lejáratú államkötvényeket vásárolták, de nőtt a rövid lejáratú állampapírok iránti kereslet is, amivel korábban nem látott mélységbe esett vissza a három hónapos állampapír piaci hozama.
A kamatfolyosó süllyesztését magyarázva az MNB felidézte, hogy a három hónapos diszkont-kincstárjegyek hozama szeptember közepére megközelítette az MNB O/N betéti kamatát, sőt egyes napokon még az alá is süllyedt. Ez már kockázatot jelent az önfinanszírozási program folytatása szempontjából, hiszen a hozamkülönbözet mérséklődése az állampapír piaci kereslet emelkedése helyett az O/N jegybanki betétállomány növelésére ösztönözheti a bankokat. A kockázat kezelése érdekében döntött a monetáris tanács a látra szóló kamatok csökkentéséről. (MTI)
