Fundamentálisan vegyes az Axa francia pénzügyi cégcsoport képe

Az év eleji emelkedést követően a 12,9 eurós maximumról fordult délnek az árfolyam. A korrekció a reggeli nyitást követően begyorsult, réssel nyitott az árfolyam, és a 30 napos mozgóátlagig zuhant. Ez a támasz egyelőre tartja a kurzust, de a technikai kép nem túl meggyőző. Jelenleg ezért kivárás javasolt. Ha a kurzus stabilizálódik a 30 napos mozgóátlagon, és a reggeli rést (11,99-12,10) visszatölti, akkor ismét lendületbe jöhet az AXA és folytatódhat az emelkedés. Ebben az egy esetben érdemes eladási pozíciót nyitni, mert a 30 napos törése további zuhanást jelent rövidtávon.

82%-kal csökkent az Axa profitja a pénzügyi év második félévében, leginkább a görög adósságleírások és az életbiztosítási üzletág alacsonyabb bevételei miatt. A féléves nettó profit 325 millió euróra esett az egy évvel korábbi 1,81 milliárd euróról, amely jelentősen alulmúlta az elemzői előrejelzéseket is.

A tavalyi év egészében 4,3 milliárd eurós eredményt ért el a cég, melynek 90%-a azonban az első félév kiemelkedő teljesítményének köszönhető. A kilátásokat tekintve továbbra is optimista a menedzsment, bár a célok meglehetősen ambiciózusak. A terv szerint 2015-ig évi 10%-kal, 6 milliárd euróra emelné az éves működési profitot az Axa, melyet elsősorban az ázsiai növekedéstől vár. Az Axa tavaly jelentősen növelte ázsiai jelenlétét, míg Kanadában csökkentette tevékenységét.

2012-re 4,55 milliárd eurós nyereséget vár a piac, ami meglehetősen kétesélyes az utolsó félév rendkívül gyenge teljesítménye nyomán. Igaz ugyan, hogy az elmúlt félév egyszeri görög leírásokat is tartalmaz, de a főtevékenységnek számító életbiztosítás is gyengélkedik. Kérdés, hogy az idei első félév milyen teljesítményt hoz, illetve, hogy idén szükséges-e majd veszteséget elkönyvelni az európai adósságválság miatt.

Pozitív pont, hogy a 2012-es várakozásokkal számolt P/E ráta alacsony (6,5), illetve az elemzők már nem is csökkentették tovább az előrejelzéseket. Ez a mai gyorsjelentés nyomán azonban változhat a közeljövőben. A fent vázolt kockázatok fényében pedig nem teljesen indokolatlan az olcsó árszint, valamint az európai pénzügyi szektorhoz képest relatíve nem alulértékelt az Axa.

A 2011 év után 69 cent osztalékot fizetne, amely megegyezik a 2010 év után fizetett osztalékkal. Az osztalékhozam 6,3%, mely egy pénzügyi intézményhez képest magasnak számít. Összességében vegyes a kép, nagy kockázatokat hordoznak az Axa részvényei.