Miért is erősödött a dollár a Fed közleménye nyomán?
Hogy miért történt mindez? A dollár támaszra lelt a közlemény szövegében, mivel a piac úgy értékelte, hogy a közlemény nagy lépést jelent az első Fed kamatemelés felé. A közlemény lényegesen kedvezőbb módon taglalja a munkaerőpiacot, és azt sugallja, hogy csak egy kismértékű további javulás szükséges a megfelelő kamatdöntés kiváltásához – ilyen módon nyitva maradt a szeptemberi kamatemelés lehetősége.
A szeptemberi kamatemelés valószínűsége a piac szerint 50 százalék alatt van, így változatlanul nagy a tere a reakcióknak a közeljövőben várható adatokra – különös jelentősége lesz például a jövő pénteki foglalkoztatási adatoknak.
A Fed még mindig az alacsony infláció problémakörével küzd, azonban a monetáris politika jelentős, 9-12 hónapos késleltetéssel fejti ki a hatását: ha a munkaerőpiac is zöld utat ad a kamatemelésnek, úgy egy pár jelképes kamatemelés valószínűleg egy jó évig, vagy még több ideig, nem lesz komolyabb hatással a piacokra. Tegyük fel a kérdést: ha a gazdaság viszonylag jó állapotban van, akkor mi a különbség 0 és 1 százalék között?
Érdemes megjegyezni, hogy a reakciók kavalkádjából az EURUSD messze kiemelkedik, mint olyan eszköz, amely a legintenzívebben reagál a Fed héja beállítottságára – ez az állapot várhatóan folytatódik, amennyiben a kockázatviselési hajlandóság javulása folytatódik, az amerikai kamatvárakozások pedig a masszív amerikai adatok nyomán emelkedő képet mutatnak.
