Milyen áron lett nyereséges a CIG Pannónia?
Első nyereséges negyedévéről számolt be ma reggel a CIG Pannónia. Bár a bruttó díjbevételek szintjén a vállalat hajszálnyival várakozásaink alatt teljesített, az igazgatási költségek kedvezőbben alakultak, mi több az eredménysorok is pozitív meglepetést okoztak. A vállalat megalakulása óta először ért el nyereséget, melynek értéke adózás utáni soron jóval nagyobb, mint amire intézményi elemzőnk számított.
Várakozásainknak nagyvonalakban megfelelő díjbevételt ért el a CIG Pannónia a negyedik negyedévben. Pozitívan értékelhető, hogy a megújítási arány emelkedni tudott a negyedévben, azonban a vállalat ezúttal sokat köszönhetett az eseti jellegű díjbevételek emelkedésének.
Az új szerzések viszont elég gyengén alakultak, (mindösszesen 612 millió forint a tavalyi 1530 millióval szemben), ami a portfólió minősége szempontjából nem igazán kedvező. Tipikusan ezek a szerződések fizetnek rendszeres díjakat, szemben az eseti bevételekkel, amelyek egyszeri tételnek tekinthetők. Hosszabb távon az új szerzések és a megújítások adják a biztosítási portfólió vázát.
Az eredménysorok nagy pozitív meglepetésében az eseti díjbevételek megugrása, valamint az új szerzések gyengébb alakulása játszották a főszerepet, amik némileg árnyalják a vállalatról pozitív képet sugalló jelentést. Az új szerzések csökkenése és az eseti díjbevételek emelkedése ugyanis a díjbevétel szinten maradása mellett a költségek visszaesésével, így a profitsor emelkedésével járt együtt.
Még feszesebbre húzta a nadrágszíjat a vállalat, így a már eddig is sokat csökkenő központi költségek várakozásainknál is kedvezőbben alakultak. A hatékonyság növelése érdekében tett lépéseket kedvezően ítéljük meg. A tavalyi évhez képest 47 százalékkal csökkentek a központi költségek, ami a menedzsment előzetes várakozásánál is nagyobb javulás.
Megalakulása óta először mutatkozik nyereség a CIG Pannóniánál. A vállalat adózás utáni eredménye a bázisidőszaki közel 1,6 milliárd forintos veszteség után ezúttal már 422 millió forintnyi nyereségre rúg. A nem-élet üzletág továbbra is szépen növekszik, bár az előző negyedévhez képest némileg lassult a dinamika. Míg a harmadik negyedévben 860 millió forint volt a díjbevétel, az év végén 710 millió forint körül alakult. A tavalyi évben összesen közel 3 milliárd forintos portfóliót épített ki a társaság, bár egyelőre még veszteséges a működés (796 millió veszteség 2012-ben).
Összességében kedvezően ítéljük meg a társaság negyedik negyedéves gyorsjelentését. Annak ellenére, hogy a negyedik negyedéves gyorsjelentés igazán nagy pozitív meglepetése az új szerzések visszaesése miatti alacsonyabb költségekkel magyarázható (ami némileg árnyalja a pozitív képet), a vállalatnál megfigyelhető folyamatok mindenképp bizakodásra adnak okot. A biztosítási portfólió méretének növekedésével elkezdett látszani a már meglévő szerzések költségviselő képességének javulása, ami alapján az új szerzések finanszírozása egyre könnyebbé válik. Bár az előttünk álló időszakban jöhetnek még veszteséges negyedévek, a CIG egy lépéssel ismét közelebb került a folyamatos profittermeléshez.
Szép a technikai kép
Tegnap egy szimmetrikus háromszögből sikerült felfele kitörnie az 50 napos mozgóátlag felett egyensúlyozó CIG Pannónia árfolyamának, ami igen kedvező technikai jelzés a várható ármozgást illetően, és csak megerősíti a mai gyorsjelentéssel érkező pozitív fundamentális képet. A tegnapi kitörést jelentős áremelkedés követte, így a részvény már el is érte az első fontosabb ellenállásként funkcionáló 200 napos mozgóátlag szintjét. Számos ellenállás tornyosul az árfolyam előtt a 270-310 forintos magasságokban.
