Részletek a gyógyszertámogatási rendszer változásáról
A dokumentumterveztet már jóváhagyták és hamarosan a parlament elé kerül. A fő cél, hogy a 343 milliárd forintos költségvetés ne sérüljön. A tervezett megtakarítás 2011-ben 26,3 milliárd forint. 2011 júliusától a gyártók adója 12%-ról 20%-ra nő, ami 4,3 milliárdos plusz bevétel az E-Alapnak.
Az orvoslátogatói díj duplájára, 10 millió forintra nő (egy főre, egy évre), amitől a költségvetés 1 milliárd forint plusz bevételt vár. Egyéb intézkedések: (a) felülvizsgálatra kerülnek a támogatásvolumen-szerződések, aminek 2 milliárdos pozitív hatása lehet, (b) generikum térnyerésének elősegítése (4 milliárd forint), (c) lejáró szabadalmak (1 milliárd), (d) terápiás felülvizsgálati rend (2 milliárd), (e) eredmény alapú támogatás (1 milliárd), (f) nemzetközi referenciaárazás (1 milliárd), koleszterinszint csökkentő támogatások felülvizsgálata (5 milliárd forint), (g) kombinációk fixesítése (4 milliárd).
Az intézkedéscsomag meglehetősen komplex és a gyártók adójának illetve az orvoslátogatói díjak kivételével nem igazán kalkulálható pontos hatásuk. A negatív hatás az Egis esetében nagyobb mértékű, miután a 2009/10-es árbevétel 27,5%-a származott a magyar piacról, míg a Richter esetében ez csak 12,3% volt.
Számításaink szerint a Richter általunk várt profitja 2011-ben 5,2%-kal, az Egis-é 13,1%-kal csökken. Hosszú távon mindkét gyógyszergyártó bevételében erősödik az exportbevétel, így az Egis esetében 21.000, a Richterében 46.400 forintos célárat kapunk a jelenlegi 25.400 és 50.900 forinttal szemben (számításaink szerint számoltunk az adó és az orvoslátogatói díj változásával, de a K+F költségek visszaigénylésével nem).
Persze az sem zárható ki, hogy az intézkedések fényében a cégek felülvizsgálják magyarországi operációjukat. Mindent egybevetve úgy gondoljuk, a legrosszabb már beárazódott a részvények árfolyamába - olvasható az Erste elemzésében.
