A nap befektetői ábrája
2024. 11. 28. 16:30
Az MSCI ACWI világindex előremutató PE rátájának már csak mintegy 70 százaléka az MSCI Európa indexé. Vagyis az értékeltségi olló elég nagyra nyílt a két index között.
Az MSCI világ és EU indexek előremutató PE értékeltsége és azok aránya
Forrás: Bloomberg, Erste
Jól látható, hogy a PE értékeltség 2021-ig nagyjából együtt mozgott a két index esetében. A szétválás akkor, a Covid után kezdődött meg. A hagyományos elmélet szerint az az eszköz forog nagyobb PE rátán, ahol gyorsabb az eredménybővülés, míg az alacsonyabban, amelyiknek alacsonyabb vagy egyáltalán nincs eredménybővülése.
Sőt, ha nincs bővülés akkor alapvetően 10 vagy az alatti rátával találkozhatunk a hüvelykujj szabály szerint. A fejlett és a feltörekvő piacokat is tartalmazó a világ MSCI index 20-as PE rátán, az EU index pedig 14-esen forog jelenleg.
Ha viszont a két index relatív mozgását nézzük, akkor az látható, hogy a subprime válságig együtt mozogtak, azóta viszont a világ index felülteljesítő. Nem a magasabb értékeltség, hanem a magasabb eredmény miatt. Ez a szétválás az elmúlt néhány évben gyorsult be, amikor már nem csak a gyorsabb profitbővülés, hanem a növekvő és egyre magasabb értékeltség is megjelent.
Az MSCI világ és az EU indexek relatív mozgása
Forrás: Bloomberg, Erste
Szóval jól hangzik, hogy milyen olcsó lett az EU index a világhoz képest, de a szomorú valóság az, hogy ebben alapvetően a lassabb európai gazdasági növekedés játszhat szerepet.
Az pedig a magasabb gázárakból (2021 óta), a háborús nyomásból, az alacsonyabb beruházási rátákból jön. S még akkor is igaz, ha számos vállalat nem lokális, hanem globális piacra dolgozik.
Mindenesetre azért lehet arra játszani, hogy ez a rés valamikor elkezd majd zárulni, de a fenti grafikonok jól mutatják, hogy ez akár hosszú évekig is eltarthat. S valószínűleg akkor kezdődik majd el, ha az EU gazdaság megkezdi a kilábalást abból a gazdasági gyengeségből, amibe az elmúlt években keveredett.
Hogyan tanítsuk meg a gyerekeket arra, hogy ne költsék el azonnal a pénzüket?
Hogyan érhetjük el, hogy a gyerekek tudatos pénzügyi döntést hozzanak költekezés helyett? Az október 31-i takarékossági világnap közeledtével érdemes lehet arról beszélni, hogyan alakíthatók ki már gyermekkorban a megtakarítási szokások. Ehhez nem feltétlenül van szükség komolyabb összegekre: a közösen kitűzött célok, a szülői példamutatás és az iskolai pénzügyi edukáció egyaránt segíthet abban, hogy a gyerekek megtanuljanak előre tervezni.
A modern ipari termelés alapjai: mitől működik jól egy üzem?
A mai rohanó gazdasági környezetben a gyártóvállalatok számára a siker egyik kulcsa egyértelműen a belső folyamatok folyamatos optimalizálásában rejlik. Egy modern üzem napi működése rendkívül összetett, ahol minden apró részletnek mérnöki pontossággal a helyén kell lennie ahhoz, hogy a termékek kifogástalan minőségben, a tervezett költségkereteken belül és időre elkészüljenek.
Eltérő irányban mozogtak a nemzetközi és a hazai kötvénypiacok
A hosszabb lejáratú amerikai állampapírhozamok emelkedtek, miután a Fed javította a gazdasági helyzetértékelését; a 10 éves hozam 5,2 bázisponttal 5,05%-ra nőtt. Eközben a 2 éves érdemben nem mozdult el az előző naphoz képest, így a két lejárat közötti hozamkülönbség 31 bázispontra tágult, ami a piac javuló növekedési kilátásait tükrözheti.
Mérsékelt emelkedéssel zárt a Wall Street a várakozásoknak megfelelő Fed-döntést követően
A Fed - a piaci konszenzussal összhangban - változatlanul, 3,75–4,00 százalékos célsávban tartotta az irányadó kamatot októberi ülésén. A jegybank közleményében a korábbinál kedvezőbben értékelte az amerikai gazdaság teljesítményét, miközben hangsúlyozta, hogy az infláció továbbra is magas, és nem zárta ki a további monetáris szigorítás lehetőségét sem. A CME FedWatch adatai alapján a piacok jelenleg több mint 80%-os valószínűséget tulajdonítanak egy decemberi 25 bázispontos kamatemelésnek.
Az EKB-döntés előtti kivárás mellett a vállalati gyorsjelentések mozgatták az európai részvénypiacokat
Az EKB csütörtöki kamatdöntése előtt kivárás jellemezte az európai részvénypiacokat: a STOXX 600 index mindössze 0,1%-kal emelkedett. Szektorális szinten az olaj- és gázipari részvények az emelkedő energiaárak nyomán, az autóipari papírok pedig kedvező vállalati hírek hatására felülteljesítettek, miközben a média- és vegyipari szektor gyengélkedett, a bányászati vállalatokra pedig a rézárak csökkenése helyezett nyomást.
Alig változott csütörtök reggelre a forint árfolyama
Vegyesen alakult, alig változott csütörtök reggelre a forint árfolyama a főbb devizák előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Önkéntes nyilvános vételi ajánlatot tett a WING Csoporthoz tartozó Lisala az Echo Investment fennmaradó részvényeire
A WING Csoport 100 százazékos tulajdonában lévő Lisala sp. z o.o., az Echo Investment S.A. többségi részvényese önkéntes nyilvános vételi ajánlatot tett a társaság összes fennmaradó részvényére. Az ajánlattevő stratégiai, hosszú távú befektetőként növelni kívánja részesedését a társaságban, és támogatni kívánja annak további növekedését, és elkötelezett amellett, hogy az Echo Investment részvényei továbbra is a Varsói Értéktőzsdén maradjanak jegyezve. Az ajánlati ár részvényenként 5,20 lengyel złoty (PLN). Az ajánlat elfogadására 2026. október 30. és november 30. között van lehetőség.
A 4iG nem tartja túlárazottnak a Gondosóra programban nyújtott szolgáltatásait
A 4iG Nyrt. nem tartja túlárazottnak a Gondosóra programban nyújtott szolgáltatásait, és jelezte, hogy konstruktív partnerként támogatja az átadás-átvételt. A program a jövő évtől állami szolgáltatásként fog tovább működni, a bejelentések szerint feleakkora működési támogatással.
Az európai városok közül Münchenben a legmagasabbak a lakásárak
Romániában emelkedtek a legnagyobb mértékben a lakásárak 2025-ben, Münchenben és Luxemburg városban a legmagasabbak az új lakások árai. A Deloitte Property Index 2026 szerint Magyarországon az európai átlagot meghaladó mértékben nőttek a lakásárak 2025-ban és az európai összehasonlításban alacsony lakásmegújítási ráta és az erőteljes áremelkedés együtt nehezítette a lakáshoz jutást.
Kiemelkedő nyarat zárt a budapesti szállodapiac
Erős nyári szezont zárt idén a budapesti szállodapiac: június és augusztus között összesen 1,25 millió vendég szállt meg a fővárosi hotelekben, ami 9,6%-kal jelent többet, mint egy évvel korábban; a vendégéjszakák száma pedig 10,8%-kal, 2,92 millióra emelkedett. A nyári kihasználtság 80,4%-ra nőtt, az év első nyolc hónapjában pedig 4,5%-kal emelkedett az átlagár. A CBRE Magyarország legfrissebb hotelpiaci elemzése szerint a rövid távú szálláshely-kiadás korlátozásai nagyban hozzájárulhattak a kereslet szállodák felé terelődéséhez, hiszen az év első nyolc hónapjában már 50% felett alakult a kereskedelmi szálláshelyek részesedése.
Az idei év első nyolc hónapjában a budapesti szállodapiac kihasználtsága 71,7%-ot, az átlagos szobaár (ADR) 131 eurót, a kiadható szobára jutó bevétel (RevPAR) pedig 94, eurót tett ki. Az átlagár 10,6%-kal emelkedett az előző évhez képest, a RevPAR pedig már az első nyolc hónap alapján 14%-kal haladja meg a teljes 2025-ös év értékét.
Korábban érkezett a Wekerle Plusz, elmaradhat az év végi lakásvásárlási roham
A sokak által várt 2027-es indulás helyett már 2026. október 28-án elindult a Wekerle Plusz vásárlási és építési hitel, melyben a korábban bejelentett 41 helyett végül 45 évre emelkedett a felső korhatár, az Otthon Start pedig csak november 15-éig lesz igényelhető a már aláírt adásvételi szerződésekre. A zenga.hu elemzése megvizsgálta, milyen hatással lehet a piacra a vártnál korábbi indulás, és milyen változásokat hozott eddig az új program híre az ingatlanérdeklődések számában.
Miért kell évtizedekre előre gondolkodniuk az ingatlanfejlesztőknek egy gyorsan változó piacon?
Akár már néhány év alatt is jelentősen átalakulhat az ingatlanpiac, miközben az épületeknek és a városnegyedeknek évtizedeken át kell vonzónak és jól használhatónak maradniuk. Az új technológiák, a változó munkahelyi elvárások és az éghajlati kockázatok ezért alapvető kérdés elé állítják a fejlesztőket: hogyan hozhatnak ma olyan döntéseket, amelyek húsz év múlva is helytállónak bizonyulnak? Erre keresi a választ a Skanska 2026-os „Shaping Sustainable Places” jelentése.
A globális dízelpiac várhatóan 2027-ben is szűkös marad, ami magasan tarthatja az árakat
A Nemzetközi Energiaügynökség előrejelzése szerint a globális dízelpiac várhatóan még 2027-ben is szűkös marad, ami magasan tartja majd az árakat - hívta fel a figyelmet Dan Jorgensen energiaügyekért felelős uniós biztos szerdán Brüsszelben, az európai olajfinomító ágazat képviselőivel folytatott magas szintű egyeztetést követően.
Egyes használt autók többet dolgoztak, mint a vásárlók gondolnák – a Magyarországon ellenőrzött járművek 6,6%-a intenzív használatra utaló jeleket mutat
Használt autó választásakor a legtöbb autós először a futásteljesítményt nézi meg. Minél alacsonyabb ez az érték, annál nagyobb érdeklődést kelt a jármű a használt autók piacán. Az autóipari szakértők azonban arra figyelmeztetnek, hogy nemcsak a futásteljesítményt érdemes figyelembe venni, hanem azt is, hány év alatt gyűlt össze az adott kilométermennyiség.
Megmozdult a pénzügyi elit: befektetési szakemberek százai váltanak
A választások után megélénkült a tapasztalt befektetési szakemberek és vezetők érdeklődése az új karrierlehetőségek iránt. Az állami, illetve korábban kormányközeli hátterű pénzügyi intézményekben dolgozók közül egyre többen lehetnek nyitottak arra, hogy kisebb, újonnan épülő szolgáltatóknál folytassák pályafutásukat. A személyi mozgások idővel a hazai befektetési szolgáltatások piacának erőviszonyait is átrendezhetik.
Ezentúl törvény köteleztné a zavargókat az okozott károk megfizetésére
A francia szenátus elfogadta szerdán a "rendbontók fizetnek" című törvényjavaslatot, amely polgári felelősséget állapít meg bármely utcai rongálást elkövető csoport valamennyi tagja számára anélkül, hogy bizonyítani kellene, személy szerint ki vett részt a rongálásban.
