Bekövetkezett az, amitől féltünk - Trump lecsapott!

A hétvégén Trump elindította a vámháborút. Első körben Kanadára, Mexikóra és Kínára vett ki rendre 25-25 és 10 százalékos vámot, de belengette az EU-ra vonatkozó vámok bevezetését is.

Bekövetkezett az, amitől féltünk - Trump lecsapott!

Holnaptól első körben a két szomszédra és Kínára veti ki a vámokat, de hamarosan az EU is sorra kerül. Kanada azonnal válaszolt, s mintegy 106 milliárd dollárnyi amerikai árura tervez „ellen vámot bevezetni”.

Hogy miről is beszélünk, érdemes megnéznünk a számokat. Az amerikai deficit ebben a dekádban magasabban alakul, mint az előzőben, s a 2023-as visszaesés után újra növekedési pályára állt. 

2024 novemberéig 1.073 milliárd dollár hiányt sikerült felhalmozni, ami 100 milliárddal több, mint egy évvel korábban (lásd a lenti grafikonokat). Mindezt majdnem 3.000 milliárd import és 1.900 milliárd export mellett. 

Úgy, hogy az import legnagyobb része a következő országokból származik: EU 554 milliárd, Mexikó 462 milliárd, Kína 399 milliárd, Kanada 374 milliárd. 

Ez a négy ország, illetve régió a teljes import 60 százalékát adja. 

Ugyanakkor az USA legnagyobb export piacai: EU 340 milliárd, Kanada 319 milliárd, Mexikó 306 milliárd, Kína 132 milliárd. Ez pedig az export 58 százalékát teszi ki. 

Szóval a vámháború — ha nem csökkentené a kereskedelmi forgalmat —, első körben cirka 250-260 milliárd dollárt, azaz a GDP 0,9 százalékát (az EU-s 10 százalékkal együtt valamivel több, mint 1 százalékát) hozná a konyhára. Azaz mintegy 1 százalékponttal javulna a költségvetés helyzete, amely a 7 százalék fölötti deficit esetében ugyan nem kevés, de messze van az elégségestől. 

Persze hasonló potenciális ellenvámok esetén az amerikai termékek mintegy 200 milliárd dollár tarifa emeléssel néznének szembe. Összességében mintegy 5 ezer milliárd dollárnyi áru kereskedelme nehezedne, ami import oldalon az amerikai GDP 10, export oldalon pedig 6,9 százaléka. Mindez jól mutatja, hogy komoly rombolást tud véghez vinni a helyzet eszkalációja.

Még valami. Az EU-n belül a legérintettebb országok: a németek (26,5%), az írek (17,3%), az olaszok (12,6%), a franciák (10%), a hollandok (5,7%) és a belgák (4,6%), ahol a százalék az EU-s teljes exporton belüli részesedést mutatja. Látható, hogy a németek a leginkább érintettek, s ezen belül az autóipar az egyik szenvedő alany, amely már a holnap bevezetésre kerülő vámokkal is kap egy pofont, hiszen a Volkswagennek, a BMW-nek és a Mercedesnek is van gyára Mexikóban.

Éppen ezért nem fogadták kitörő örömmel a híreket a börzék, amelyek amúgy is történelmi csúcs közelben tartózkodnak. Pl. a DAX – minden aggodalom ellenére – pénteken ütött új történelmi csúcsot. Talán nem meglepő, hogy most elsősorban az autógyártókat ütik, de az autóiparhoz kapcsolt vállalkozások (Infineon, Continental) is nagyot esnek. Mivel a vegyipari termékek képviselik az Amerikába irányuló exportban a legnagyobb arányt, ezért a BASF és a Bayer is a célkeresztben van.

S persze az amerikai cégeket sem kímélik, hiszen a de-globalizáció nyilván nem kedvez a globális, a globalizációból élő vállalkozásoknak. Abból pedig – mint tudjuk – sok van Amerikában. Ráadásul az amerikai piacok is magasak, azon belül is számos növekedési részvény, amely nem csak Amerikában van jelen. Szóval borítékolható a reakció.

Ugyanakkor ezzel nagy valószínűleg nem jön el a világvége, mint ahogy a Trump első ciklusában Kínára kivetett vámok esetében sem. A gazdaság alkalmazkodott. Most is ezt fogja tenni, de csökkenhetnek a növekedési kilátások, amelyek nagy valószínűséggel kihatással lesznek a részvényértékeltségekre is, elsősorban a növekedésiekre.

S még valami. Továbbra is azt gondoljuk - áll az ERSTE elemzői anyagában, hogy az USA-nak és EU-nak jó esélye van arra, hogy megegyezzen és kisebb vámok kerüljenek kivetésre, vagy egyáltalán ne következzen be emelés. 

Persze az első 11 hónap 214 milliárdos Európával szembeni deficitje a legmagasabb Kína után (267 milliárd), de azért az EU 70 milliárd köbméter LNG gáz szükséglete bőven többletbe tudja lendíteni az USA-t az elkövetkező két év távlatában. Hiszen már néhány 10 milliárd köbméterrel több gáz vásárlása esetén is bekövetkezik ez, még jóval alacsonybab gázárak mellett is. Szóval továbbra is hiszek az egyességben, de az is igaz, hogy Európának van nagyobb szüksége az amerikai gázra, mint az USA-nak az európai eladásra.

Mindent egybevetve, egy várható eseményre lepődtek meg most rettenetesen a piacok. Ez pedig szerintem sok esetben az árazásoknak, na meg az árazások szétválásnak tudható be. Az alacsony értékeltségű (value), a kereskedelmi háború felé kevésbé kitett cégek továbbra is jó lehetőséget kínálhatnak a vételekben gondolkozó befektetőknek.

Ismét új csúcson zárt a Nasdaq, de a többi nagy index lefelé tendált

A Nasdaq pénteken újabb rekordmagas záróértéket ért el. A befektetők a Federal Reserve e heti kamatdöntő ülésére vártak, ahol széles körben számítanak kamatcsökkentésre, a munkaerő-piaci lassulás ellensúlyozására.
2025. 09. 15. 08:30
Megosztás:

Enyhén estek a nyugat-európai piacok, de a hetet pluszban zárták, a BUX-nak azonban nem volt jó hete

Többnyire enyhén estek pénteken a nyugat-európai piacok, a páneurópai STOXX 600 0,1%-kal alacsonyabban zárt (DAX: -0,05%, CAC40 0,02%, FTSE100 -0,2, FTSMIB 0,3%).
2025. 09. 15. 08:05
Megosztás:

Csökken a zaj- és forgalmi terhelés a Bodrogközben

Ismét jelentősen csökken Tokaj környékén és a Bodrogközben a lakosságot érő zaj- és forgalomterhelés az Építési és Közlekedési Minisztérium legújabb intézkedésének köszönhetően.
2025. 09. 15. 06:00
Megosztás:

A mikrostressz a modern élet rejtett csapdája

A szeptember a testi-lelki megújulás ideje lehet – hangsúlyozzák szakértők, akik szerint a mikrostressz a modern élet egyik legkárosabb, ám sokszor észrevétlen kísérője.
2025. 09. 15. 05:00
Megosztás:

Az ETF-ek négy árnyoldala – miért nem mindig biztonságos befektetés?

Az ETF-ek (exchange-traded funds, tőzsdén kereskedett alapok) az elmúlt években óriási népszerűségre tettek szert világszerte. Egyre többen tekintenek rájuk „biztonságos befektetésként”, de a szakértők arra figyelmeztetnek: a látszat csalhat. Bár valóban olcsó, rugalmas és széles körben hozzáférhető befektetési eszközről van szó, az ETF-ek is hordoznak kockázatokat.
2025. 09. 15. 04:00
Megosztás:

Alig ülnek buszra vagy vonatra a szlovének

A szlovénok közel kétharmada nem használt tömegközlekedési eszközt tavaly - derült ki az Európai Mobilitási Hét előtt a szlovén statisztikai hivatal által közzétett adatokból.
2025. 09. 15. 03:00
Megosztás:

Szünetelhetnek a Magyar Telekom szolgáltatásai

Hálózati korszerűsítés miatt a héten időszakosan több településen és fővárosi kerületben is szünetelhetnek a Magyar Telekom Nyrt. szolgáltatásai. A társaság a honlapján közölt felsorolásban jelezte: a munkák miatt az otthoni internet, tv- és telefonszolgáltatásban is lehet kiesés, akár több órán át is.
2025. 09. 15. 02:00
Megosztás:

A natív staking fogalma, jelentése és gyakorlati működése

Natív staking: Hogyan működik a kriptovaluták saját blokkláncon történő lekötése és mit jelent ez a befektetők számára?
2025. 09. 15. 01:00
Megosztás:

A DePIN fogalma, jelentése és értelmezése a kriptotérben

Hogyan épül a jövő decentralizált fizikai infrastruktúrája blokkláncon keresztül?
2025. 09. 15. 00:01
Megosztás:

Trump: Gyógyulnia kell Amerikának

Donald Trump amerikai elnök szerint az Egyesült Államoknak meg kell gyógyulnia a megosztottság okozta sebekből - az amerikai elnök erről az NBC News televízió vasárnapi politikai magazinjának adott telefoninterjúban beszélt.
2025. 09. 14. 23:00
Megosztás:

Hétfőtől lehet pályázni a Magyarország Ifjúsági Fővárosa 2026 címre

Hétfőtől lehet pályázni a Magyarország Ifjúsági Fővárosa 2026 címre, amelyet egy magyarországi és egy külhoni település viselhet majd 2026. január 1. és december 31. között.
2025. 09. 14. 22:00
Megosztás:

Ismét megmozgatta a közösségeket a hungarikum pályázat

Továbbra is töretlen a hungarikum pályázat népszerűsége, a felhívás idei 650 millió forintos keretéből 257 kérelem részesül támogatásban – jelentette be pénteken a közösségi oldalán Nagy István agrárminiszter.
2025. 09. 14. 21:00
Megosztás:

Kedvezményeket kínál a MÁV-csoport

A MÁV-csoport idén is csatlakozik az Európai Mobilitási Hét programjához: keddtől egy héten át díjmentes kerékpárszállítással, kedvezményes autómentes napijeggyel, a hétvégén pedig színes fővárosi programokkal várják az utasokat - közölte a társaság vasárnap az MTI-vel.
2025. 09. 14. 20:00
Megosztás:

Az új francia miniszterelnök visszavonta a két munkaszüneti nap eltörlésére vonatkozó javaslatot

Visszavonta a hét elején kinevezett új francia miniszterelnök, Sébastien Lecornu az elődje által a költségvetési hiány csökkentése érdekében tervezett két ünnepnap eltörlését, és kezet nyújtott a baloldalnak.
2025. 09. 14. 19:00
Megosztás:

Brit külügyminiszter: sokkal erősebb gazdasági nyomást kell gyakorolni Oroszországra

Yvette Cooper brit külügyminiszter szerint a jelenleginél is sokkal erősebb gazdasági nyomást kell gyakorolni Oroszországra annak érdekében, hogy Vlagyimir Putyin orosz elnök tárgyalóasztalhoz üljön és véget lehessen vetni az ukrajnai háborúnak.
2025. 09. 14. 18:00
Megosztás:

A magyarok egy kis része havonta egyszer sem takarít

A magyarok több mint 80 százaléka hetente legalább egyszer takarítja lakását, ezen belül 40 százalékuk egy héten többször is, míg 17 százalékuk naponta - derül ki a Kärcher megbízásából készült felméréséből, amely kimutatta azt is, hogy az emberek mintegy 5 százaléka még a havi egy takarítást is túlzásnak tartja.
2025. 09. 14. 17:00
Megosztás:

Megújul a fonyódi kikötő

A KÉSZ Csoport leányvállalata, a MA-HARD Hajózási és Vízépítő Kft. nyerte el a fonyódi kikötő modernizációjának kivitelezését, a majdnem 600 millió forintos beruházás keretében teljesen megújul a partfal, korszerűsödik a mólósétány és a világítás, emellett új közösségi tereket, pihenőhelyeket, zöldfelületeket, fasorokat és játszófelületeket is kialakítanak - közölte a MA-HARD Kft. az MTI-vel.
2025. 09. 14. 16:00
Megosztás:

Csoportos adóelkerülési kísérletet leplezett le a NAV

Csoportos adóelkerülési kísérletet leplezett le a Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV), amikor Borsod-Abaúj-Zemplén vármegyei revizorai kiutalások felülvizsgálatakor felfigyeltek egy gyanúsan gyakran előforduló számlaszámra, amelyre több, egymástól független személy is kérte az általa visszaigényelt összegek átutalását - közölte az adóhatóság vasárnap az MTI-vel.
2025. 09. 14. 15:00
Megosztás:

Kisebb gazdasági növekedésre számít az idén Romániában a Nemzetközi Valutaalap

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) arra számít, hogy a román gazdaság teljesítménye az idén 1 százalékkal nő - jelentette be Joong Shik Kang, a pénzügy szervezet romániai missziójának vezetője pénteken Bukarestben sajtótájékoztatón.
2025. 09. 14. 14:00
Megosztás:

Szigorúbb szabályokkal kell megvédeni az európai rizstermesztést

Közös felelősségünk, hogy megőrizzük az európai rizstermelés biztonságát, versenyképességét és fenntarthatóságát, éppen ezért szigorúbb uniós piacvédelmi szabályokra van szükség - jelentette ki az Agrárminisztérium közleménye szerint Nagy István agrárminiszter a Riso Nemzetközi Rizsfesztiválon pénteken, Vercelliben.
2025. 09. 14. 13:30
Megosztás: