Elkerülhetetlennek tűnik a recesszió Németországban
Az idei évi növekedési előrejelzést 2,2%-ról 1,4%-ra vágta vissza a kormányzat, jövőre pedig az áprilisi előrejelzésben szereplő 2,5%-os növekedés helyett már 0,4%-os visszaeséssel számolnak a száguldó energiaárak miatt.
Robert Holzmann szerit az EKB még idén elérheti a semleges, 2% körüli kamatszintet. Ez egyébként megfelel az aktuális piaci árazásoknak is, melyek továbbra is 75 bázispontos kamatemelést áraznak októberre, a decemberivel kapcsolatban viszont 50-75 bázispont között látható némi bizonytalanság.
Az EKB-n belül megkezdődtek az egyeztetések a mérlegfőösszeg leépítéséről, az úgynevezett quantitative tightening-ről. Erre a semleges kamatszint elérését követően kerülhet sor, így decemberben válhat igazán aktuálissá a kérdés. Rendkívül kényes döntésről van ugyanakkor szó, így logikus, hogy az EKB már jóval előbb megkezdte a felkészülést.
Az EKB valószínűleg nem fog aktívan kötvényeket értékesíteni, helyette valószínűbb, hogy a kötvények lejártakor nem újítja meg a teljes összeget, így némileg simább folyamat lehet a leépítés, mint a Fed vagy a BoE esetében.
Fontos hír továbbá, hogy ma találkozik egymással Erdogan és Putyin elnök. Törökország a háború kirobbanása óta próbál közvetítő szerepet betölteni Oroszország és Ukrajna között. A legutóbbi fogolycsere és az ukrán gabonaexportról szóló megállapodás is török közvetítéssel jött létre. Sajtóhírek szerint Erdogan valamiféle béke megállapodásra fog javaslatot tenni Putyinnak. (forrás: ERSTE)
