Estek a fejlett piaci kötvényhozamok; a hazai kötvény- és devizapiacon a választás volt a mozgatórugó

A pénteki olajár-esés után a fejlett piacokon estek a hozamok, a tíz éves amerikai hozam 7 bázisponttal 4,25%-ig süllyedt, a német tíz éves hozam, szintén 7 bázisponttal esett és ismét 3% alá került. A piac az USA-ban változatlan, 3,5-3,75%-os irányadó kamatszinttel számol az év végig, az EKB-tól pedig legalább két 25 bázispontos kamatemelést vár. A múlt héten folytatódott az euró erősödése a dollárral szemben, az EURUSD 1,18 felett is járt, végül 1% körüli emelkedéssel 1,177 környékén zárta a hetet.

A hazai piacokon viszont a hazai választás mozgatta a piacokat. A nyugat-orientált külpolitikát, az EU-s források hazahozatalát és az euró bevezetését ígérő TISZA párt biztos, kétharmados többséget szerzett a parlamentben, ami a hazai pénzügyi eszközök jelentős erősödését hozta. A forint hétfőn 3, pénteken 1, egy hét alatt közel 6%-kal erősödött az euróval szemben, az Ukrajna elleni háború kezdete óta nem látott 360-as szint környékére. A kötvénypiacon is folytatódott a hozamesés. A korábbi kamatemelési várakozásokat – a csúcson 125, két hete 25 bázispontnyi emelést árazott a piac – kamatcsökkentési várakozások váltották fel, a hozamgörbe pénteken azt mutatta, hogy a jelenleg 6,25%-os alapkamat az év végére 6, jövő év végére 5,75%-ig csökken.

Az elmúlt héten a hosszú kötvényhozamok mintegy 50-60 bázisponttal estek, a kora délután rögíztett referenciahozamok még a 6-6,2%-os sávban voltak, de a szoros megnyitásáról szóló hírek után a hozamgörbe a 6%-os szint alá esett. A forint és a hazai kötvénypiac is jelentősen felülteljesítette a régiós piacokat. A múlt héten a cseh korona és a zloty is erősödött, de kevesebb, mint 0,5%-kal. A lengyel jegybanktól idén egy, a csehtől két 25 bázispontos kamatemelés várnak, igazából egyik sem változott érdemben egy hét alatt. A lengyel és a cseh tíz éves hozam esett, de a magyar 10 éves hozamnál érdemben kisebb, 10-15 bázispontos mértékben.

(Forrás: OTP Ébresztő)