Japan tőzsdezuhanás - mi áll a háttérben?

Utoljára 37 éve 1987 október 20-án esett hasonlóan nagyot a japán Nikkei. Akkor a fekete hétfőn 14,9 százalékkal értékelődött le az index.

A Nikkei225 1987-ben

Forrás: Bloomberg, Erste

A Nikkei225 most

Forrás: Bloomberg, Erste

Akkor a tőzsdéken végigsöprő általános eladási hullámnak volt ez betudható. A magyar tőzsde és a BUX akkor még nem létezett, „boldog” szocializmus volt.

Most is rossz a hangulat, nagyot romlott az elmúlt napokban. Ebben a rossz hangulatban, illetve előtte emelt kamatot a japán jegybank, ami a piac egy részét meglepetésként érte, mivel 30-50 százalékos esélyt adtak rá. 

 

Pedig a lépés valójában már régóta téma volt. Ugyanakkor mivel jenben a legolcsóbb a hitel mostanában, ezért egyes befektetőket, akik jenben hitelezett pozíciókban ültek, ülnek kellemetlenül érinthette a lépés. Pláne, hogy egyre inkább egy kamatemelési ciklus kezdeteként tekinthetnek rá.

 

Így a japán jen nagyot erősödött, már csak annak kapcsán is, hogy valószínűleg pozíció zárások voltak, a hedeg-fund-ok részéről akik „carry trade”-et játszottak. S így sokan egyszerre akartak, akarnak kimenni az ajtón. Ez pedig likvidálásokat vonhatott magával, ami a részvénypiacon is megjelent.

Az a grafikonokból is jól látszik, hogy ez nem ma, hanem valójában hetekkel ezelőtt kezdődött, de csak ma tört el a mécses. Az egy nagyon fontos tényező, hogy a nyolcvanas évek végén Japánban egy felfújt ingatlanpiac volt, s egy magas értékeltségű tőzsde. Most viszont az értékeltség kedvezőbb, bár nem tekinteném a 20-as előremutató P/E rátát annyira attraktívnak, de a 20 éves 31-es átlaghoz (nulla kamatkörnyezet) képest azért mégiscsak attraktívnak mondható. Hiszen a kamatok továbbra is nagy valószínűséggel nulla közelében maradnak.

A kérdés most az, hogy folytatódhat-e, s ha igen meddig ez a tisztulás, a tőkeáttételek leépülése, a piacon. Sokak szerint pont az attraktívabb értékeltség lehet az a tényező, ami megállítja ezt az esést. Hozzáteszem, hogy az amerikai piacon is voltak nagyot emelkedők, s azokban épülhettek ki elsősorban a tőkeáttételes pozíciók. Szóval valószínűleg ezek lehetnek az elsősorban érintett részvények, de ezt már eddig is gondoltuk. S már zajlott is egy átrendeződés más okból kifolyólag is.

A másik fogódzó a technikai kép lehet. Az USDJPY árfolyam a mai csökkenéssel egészen közel került egy komolyabbnak tűnő technikai szinthez, a 140-hez. Ugyanakkor messzebbről nézve a grafikonra ez még nem biztos, hogy meg fogja állítani a jen erősödését, de azért valószínűleg valamiféle megállót, esteleg egy korrekciót az USDJPY esésében fog hozni.

USDJPY


Forrás: Bloomberg, Erste

Ha pedig a Nikkei indexre nézünk, ott is egy technikai szintet látunk a közelben. Kicsivel 30 ezer pont fölött. Szóval jöhet egy – jelen pillanatban – átmenetinek tűnő megnyugvás a közeljövőben. Kérdés, hogy a döntéshozók lépései, kommunikációja piactámogató lesz e. 

Azt gondolom, hogy igen, mint ahogy az elmúlt 14 éveben ez jellemző volt. Az, hogy ez elég lesz-e a további komolyabb csökkenés megállítására, azt nehéz megmondani. Viszont az egy fontos tényező, ismételten, hogy az amerikai piacon is olcsó a részvények egy jelnetős része - előremutató P/E összehasonlításban -, ez igaz Németországra és a régióra is. Ezen belül pedig Magyarországra nézve ez kiemelten igaz. Ez pedig egy olyan fontos fundamentális tényező, aminek előbb vagy utóbb működnie kellene, ahogy az erőteljesen csökkenő hosszú hozamoknak is. (forrás: ERSTE)

7%-ot fizet a lakossági jelzáloglevél kamataként az MBH Bank

Lakossági jelzáloglevél forgalmazását kezdte meg az MBH Bank és az MBH Befektetési Bank március 17-én. A tíz napon át jegyezhető jelzáloglevél fix, évi 7,00%-os kamatot kínáló (EHM: 6,97%), három évet kismértékben meghaladó futamidejű 10 000 forint alapcímletű értékpapír, amely a kiszámítható hozamot előnyben részesítő ügyfelek számára biztosít kedvező, forintalapú befektetési lehetőséget.
2025. 03. 17. 19:00
Megosztás:

Olaszországban a vártnál kevésbé gyorsult az éves infláció februárban

Olaszországban a becsültnél kevésbé gyorsult az éves infláció februárban, havi összevetésben pedig a várt szintre lassult a növekedés az olasz statisztikai hivatal (Istat) honlapján hétfőn közzétett adatok szerint.
2025. 03. 17. 18:30
Megosztás:

A Photon Energy három napelemes erőművet adott át Magyarországon

A Photon Energy N.V. (WSE&PSE: PEN, FSX: A1T9KW) (a „Csoport” vagy a „Vállalat”) bejelentette, hogy a Photon Energy Solutions HU Kft. – a cég magyarországi leányvállalata, amely mérnöki, beszerzési és kivitelezési (EPC) szolgáltatásokra szakosodott – sikeresen befejezte három fotovoltaikus (PV) erőmű megépítését és hálózatra csatlakoztatását, amely összesen 5,1 MWp teljesítménnyel bővíti Magyarország megújuló energiakapacitását.
2025. 03. 17. 18:00
Megosztás:

Titkos tipp az albérletpiacon, erre figyelnek most a befektetők

Fontos változások zajlanak a bérbe adási céllal vásárolt új építésű lakások piacán Budapesten. Olyan, eddig alapvetőn a saját, családi otthont keresők körében népszerű területek is felkerülnek a befektetők térképére, amelyek környékén a közeljövőben jelentős irodaház-fejlesztések készülnek el. Az oda költöző cégek, intézmények dolgozói, vezetői számára ugyanis ideálisan bérbe adhatóak lesznek ezek a lakások.
2025. 03. 17. 17:30
Megosztás:

A Gazdasági Versenyhivatal vizsgálatokat készít elő az élelmiszer-kereskedelem területén

A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) vizsgálatokat készít elő az élelmiszer-kereskedelem területén - közölte a hivatal hétfőn az MTI-vel.
2025. 03. 17. 17:00
Megosztás:

Borúlátóak a New York-i cégek

A frissen publikált New York-i feldolgozóipari index a februári 5,7-et követően a -20-as értékkel a legalacsonyabb szintre esett tavaly január óta, messze elmaradva a -1,9-es piaci várakozásoktól.
2025. 03. 17. 16:00
Megosztás:

A napokban bejelentés érkezhet az ukrajnai háború lezárásáról

Donald Trump amerikai elnök bejelentette, hogy kedden beszélni fog az orosz vezetővel.
2025. 03. 17. 15:00
Megosztás:

A Z generáción is múlik a hazai ipar jövője

A digitális világban felnőtt, technológia iránt fogékony Z generáció nehezebben tolerálja a munkahelyi kötöttséget, és inkább a rugalmas munkaidőt és a hibrid munkavégzést részesíti előnyben. Sok cég küzd ezért a tehetséges fiatal kollégák megtalálásával és megtartásával. A hazai gazdaság egyik legerősebb ága, a vegyipar számára azonban még nagyobb ez a kihívás, hiszen egy, az átlagosnál megterhelőbb munkakörülményekkel bíró, tudásintenzív ágazatról van szó.
2025. 03. 17. 14:30
Megosztás:

Trump újabb csavaros dolgot talált ki az USA gazdasága kapcsán

Trump vasárnap egy interjúban megerősítette, hogy a jelenlegi változások (leépítések a közszférában és vámok emelése) hosszútávú előnyei sokkal nagyobbak, mint a rövidtávú hatások.
2025. 03. 17. 14:00
Megosztás:

Merre megy a forint - euró árfolyama? És a dollár?

EURUSD: a Fed üzeneteire várva - A nemzetközi devizapiacon pénteken kicsit erősödött az euró, zárásra azonban végül 1,09 alatt maradt a devizapár.
2025. 03. 17. 13:30
Megosztás:

Zöld utat kapott a nagyszabású német gazdaságélénkítés

Friedrich Merz leendő német kancellár pénteken bejelentette, hogy megállapodott a Zöldekkel az állami hitelfelvételi szabályok enyhítéséről, ami nagyobb fiskális stimulust biztosítana az ország gazdasága számára. Így a leköszönő parlament ezen a héten jóvá is hagyja azt.
2025. 03. 17. 13:00
Megosztás:

Nagyot hajráztak tavaly az önkéntes nyugdíjpénztárak

Rekordot döntött tavaly a tagok által fizetett tagdíj összege az önkéntes nyugdíjpénztáraknál, miközben a befizetések jóval több mint harmada az utolsó negyedévben érkezett a számlákra. A hozamokra szintén nem lehet panasz: hét önkéntes nyugdíjpénztárnál is akadt olyan portfólió, ahol a nettó hozam meghaladta a 20 százalékot 2024-ben.
2025. 03. 17. 12:30
Megosztás:

DNMiner: A felhőbányászat és a kriptovaluta staking kombinációja – a befektetési módszerek új generációja

A kriptovaluta-ipar gyors fejlődése bőséges lehetőségeket kínál a befektetők számára, ugyanakkor biztonsági és jogi kihívásokkal is jár.
2025. 03. 17. 12:00
Megosztás:

Magyarország gazdasági kilátásai 2025-re: növekedési hajtóerők, kihívások és pénzügyi trendek

A magyar gazdaság 2025-ben várhatóan mérsékelt, de stabil növekedési pályára áll, miután a 2024-es év gyenge, mindössze 0,5%-os bővülést hozott.
2025. 03. 17. 11:29
Megosztás:

Mit tehetünk, ha penészedik a kulacs?

A penész jelenléte egyes élelmiszereknél természetes és kívánatos, de amikor a gyerekek kulacsában bukkan fel, annak már fele sem tréfa.
2025. 03. 17. 11:00
Megosztás:

Elindult az árrésstop – nézzük meg hogyan!

A kormány a családok és a nyugdíjasok védelme érdekében határozottan, minden eszközével fellép az élelmiszeráremeléssel és az áremelőkkel szemben! A mai naptól a kormány 30 alapvető élelmiszerkategória esetében 10 százalékos profitplafont vezet be, az intézkedés azokat a termékeket érinti, amelyekből a nyugdíjasok és a családosok a legtöbbet vásárolnak.
2025. 03. 17. 10:30
Megosztás:

Remek péntekjük volt az amerikai tőzsdéknek, a hetet viszont így is veszteséggel zárták

Emelkedtek a fő amerikai indexek pénteken, miután nem érkeztek új, vámokkal kapcsolatos hírek a Fehér Házból, ami egyelőre enyhíti a vámháborús feszültségek további fokozódása körüli aggodalmakat.
2025. 03. 17. 10:00
Megosztás:

A német adósságfék lazítására emelkedtek pénteken az európai piacok

Emelkedtek a hét utolsó napján az európai tőzsdék, melyet egyértelműen a német piac hajtott, miután Németország következő kancellárja, Friedrich Merz megállapodott a hitelfelvételi korlátok lazításáról, és 500 milliárd eurót szabadított fel védelmi és infrastrukturális célokra.
2025. 03. 17. 09:30
Megosztás:

Áprilistól kötelező a zöld kedvezmény a fogyasztóbarát lakáshiteleken. Így lehet majd a legolcsóbban zöld otthonhoz jutni?

A Magyar Nemzeti Bank 2025. április 1-jétől kötelezővé teszi a zöld konstrukció nyújtását minden, Minősített Fogyasztóbarát Lakáshitelt (MFL) kínáló bank számára. Az új szabályozás értelmében a pénzintézeteknek legalább 0,5 százalékpontos kamatkedvezményt kell biztosítaniuk a környezetbarát ingatlanok finanszírozására.
2025. 03. 17. 09:00
Megosztás:

Ez az új piaci szereplő a Dogecoin és SUI tulajdonosok legjobban őrzött titka – Íme, miért!

A befektetők mindig az alulértékelt gyöngyszemet keresik. A Dogecoin (DOGE) és a Sui (SUI) sem kivétel ebben a tekintetben. Csendben kezdtek elmozdulni egy kevéssé ismert token irányába, amely bebizonyította, hogy az egyik legnagyobb potenciállal rendelkező altcoin.
2025. 03. 17. 08:30
Megosztás: