Mégsem olyan fényes az USA tőzsdei cégek eredménye? Vagy megint az elemzők a bénák?
Az eredmények tényleg felülmúlják a várakozásokat, mégpedig majdnem 7 százalékponttal, s ezért csalnak meg az érzékszerveink bennünket. Hiszen a nettó profit bővülés a valóságban egy százalékos visszaesés, ami nem nevezhető fényesnek. Pláne ahhoz képest, hogy egy normál időszakban ez inkább 10 százalék körüli növekedést szokott mutatni.
Az árfolyamreakciók sem túl erősek, hiszen a legtöbb esteben inkább árfolyamcsökkenés a válasz. Ez pedig azért van, mert a következő negyedévben – a Bloomberg által gyűjtött adatok szerint – további csökkenés jöhet a vállalati eredményekben, s csak a harmadik negyedévben jöhet egy fordulat, hogy aztán a negyedik negyedévtől újra visszatérjen az egészségesnek mondható 10 százalék környéki növekedés.
Persze addig még sok akadályt kell legyőzni. Például ilyen az éppen folyamatban levő lassulás, a kisbankok körüli problémák az USA-ban, vagy éppen a kamatemelések, illetve talán már a csökkentések várható folyamata.
Szóval sok a bizonytalanság.
Ugyanakkor a néhány hónapos távon a befektetők szeme előtt lebegő pozitív kilátások, na meg a továbbra is jelentős készpénzállomány a gazdaságban segít abban, hogy azért a részvénypiacok relatíve jól állják a sarat. Ugyanakkor a bölcs befektetők inkább kivárnak, s ez egy kivárós, oldalazós kereskedést hoz magával, amelybe csak ritkán rondít bele olyan hír, mint pl. a First Republic nem várt eszközértékesítése.
Ugyanis a BTFP-nek köszönhetően már sokan megnyugodtak, hiszen a Fed-nek ez az eszköze segíti a bankokat abban, hogy a csökkenő betéteket ezekből a hitelekből elégítsék ki, s ne kelljen ezért eszközt eladniuk.
Ez a program különben egy évig tart. Így a First Republic-nak még sok ideje van arra, hogy rendbe rakja a mérlegét. Mindenesetre a piac törékenységét jól jelzi a tegnapi erőteljesebb csökkenés, amelyet talán feledtet az Alphabet vagy a Microsoft tegnapi jó gyorsjelentése.
