Nagy visszatérésre készül az INTEL, a részvény is jó vétel lehet

A számítógépes chipek piacának nagyágyúja nehéz időszakon van túl. A PC-k iránti kereslet drasztikus visszaesése miatt az Intel az előző években nem tudott olyan mértékben árat emelni, hogy kivédje az infláció negatív hatását, így csökkenő bevételek és megugró költségek kereszttüzébe került a szebb napokat is látott vállalat. Nemrég azonban megjelent a fény az alagút végén, a piac normalizálódása és az új termékek bevezetése hozzásegíthetik az Intelt a pozitív fordulathoz.

Nagy visszatérésre készül az INTEL, a részvény is jó vétel lehet

A koronavírus járvány alatt az szórakoztató elektronikai cikkek iránti kereslet robbanásszerűen megnőtt. A számítógépek, okostelefonok és hasonló termékek gyártói a kereslet kielégítése érdekében alaposan bevásároltak az ehhez szükséges chipekből. A járvány lecsengésével azonban drasztikusan visszaesett a kereslet, a berendelt chipek pedig felhalmozódtak a raktáron.

Ez ahhoz vezetett, hogy az elektronikai cikkek gyártói visszavágták az új rendeléseket, és a felduzzadt készleteket kezdték csökkenteni. A PC-kez, telefonokhoz és más szórakoztató elektronikai termékekhez szükséges chipek gyártóit ez negatívan érintette, mivel a bevételük nagy mértékben visszaesett.

Az Intel, amely jelentős szereplője a számítógépes mikroprocesszorok, alaplapi chipkészletek, hálózati interfészvezérlők piacának, jelentősen megszenvedte a PC-eladások visszaesését. Emellett a konkurenciaharc is felerősödött az Intel legfőbb termékének számító CPU-k (központi feldolgozó egységek) piacán. Az AMD új termékét jól fogadták a számítógép gyártók, így az Intel 80% körüli piaci részesedése 60% környékére olvadt 2020 végére.

A vállalat bevétele a 2021-es 74,7 milliárd dollárról 2022-ben 63 milliárdra csökkent, és a várakozások szerint idén is csak 53,9 milliárd dollárt érhet el. Az időközben megugró költségek miatt az adózott eredmény terén még drasztikusabb visszaesést láthattunk. Míg a 2021-es évet még 4,6 dolláros részvényenkénti nyereséggel zárta az Intel, 2022-ben már 1,76 dolláros negatív EPS-ről számoltak be.

Biztató jelek

Mostanra a felduzzadt chipkészletek szintje kellőképpen lecsökkent, a fogyasztók elektronikai cikkek iránti kereslete is éledezik, és az elmúlt hetekben a szektor több vállalata is bizakodóan nyilatkozott a kilátásokról. Az Acer vezérigazgatója szerint a közeljövőben robusztus növekedés kezdődhet a számtógépek piacán. 

Erre utalt előző negyedéves jelentésében a világ két legnagyobb memóriachipgyártója, a Samsung és az SK Hynix is, szerintük a szektor már túl van a nehezén. Hasonlóan fogalmazott az Intel vezérigazgatója is, szerinte a számítógépes chipek piaca túl van a legrosszabb időszakon, és arra számít, hogy fokozatosan javulni fog a helyzet.

Az Intel a mesterséges intelligencia berobbanása óta egyre nagyobb hangsúlyt fektet az AI-chipek fejlesztésére. A vállalat októberben mutatta be új, asztali számítógépekbe szánt 14. generációs processzorát, a Raptor Lake-et, mellyel a CPU-k piacán legjobbnak tekintett AMD termékekkel szeretnék felvenni a versenyt. 

Az új processzor már rendelkezik az úgynevezett AI-Assist technológiával, aminek az a lényege, hogy a mesterséges intelligencia segítségével magasabb teljesítményt produkál. Az Intel következő nagy dobása a december 14-én piacra kerülő Meteor Lake névre keresztelt chipje lehet, amely beépített neurális processzorral rendelkezik a gépi tanulási feladatok elvégzéséhez. Egyes híresztelések szerint jövőre új GPU-kat is piacra dob az Intel, melyek az Nvidia és az AMD hasonló termékeinek jelenthetnek konkurenciát.

Az elemzői várakozások szerint az Intel ismét növekedési pályára áll, és a tavalyi veszteséges év után idén már ismét pozitív eredményt fog felmutatni. A vezetőség tavaly októberben bejelentette, hogy 2023-ban 3 milliárd dolláros költségcsökkentést terveznek végrehajtani. A vállalat vezérigazgatója nemrég arról beszélt, hogy jól haladnak a megvalósítással, és idén a harmadik negyedévben több, mint 10%-kal alacsonyabb volt a vállalat működési költsége, mint a tavalyi év azonos időszakában.

A költségek csökkentése nagyban hozzájárul ahhoz, hogy bár a bevétel majdnem 15%-kal alacsonyabb lehet idén, mégis 95 centes részvényenkénti nyereséggel zárhatják az évet a tavalyi veszteség után. Jövőre pedig már 14%-os bevételnövekedés és a profit duplázódása várható.

Kedvező értékeltség, gyors növekedés

Bár a jelenlegi 40,2-es közelítő P/E ráta első ránézésre magas értékeltségre utal, a növekedési kilátások figyelembevételével már nem tűnik drágának az Intel. Mivel a várakozások szerint a vállalat nyeresége 2024-ben kis híján megduplázódik, az árfolyam és az egy részvényre jutó profit hányadosaként kapott P/E ráta a jelenleginek majdnem felére, 20,5-re módosul.

Ráadásul a gyors növekedési ütem hosszabb távon is kitart, így 2025-ben 15,3-ra, 2026-ra pedig 10 alá csökkenhet a mutató. Ez a következő két évben több, mint 20%-kal alacsonyabb a szektortársak átlagánál, 2026-ra pedig 40% körülire nőhet az Intel diszkontja.

Az EV/EBITDA mutató még ennél is nagyobb mértékű alulértékeltséget mutat az Intel esetében. Az idei 16,5-ös érték jövőre 11,3-ra csökkenhet, azt követően pedig 8,7-re. Ezzel szemben a peer-group átlaga 2023-ban 27,3, 2024-ben 21,0, 2025-ben 16,3.

Forrás: Erste, Bloomberg

Az Intel esetén a PEG ráta, mely a P/E arányt és az egy részvényre jutó nyereség növekedését veti össze, szintén alulértékeltségre utal. Ennél a mutatónál az 1 alatti érték számít jónak, az Intelnél ez mindössze 0,85 a következő négy évben várt átlagos eredménynövekedést alapul véve. A növekedési ütem figyelembevételével tehát a jelenlegi árazás kifejezetten kedvezőnek tűnik.

Technikai kép

A kedvezőtlenné váló piaci környezet hatására a 2021 áprilisában elért 70 dollár közeli csúcs után meredek esés kezdődött, és 2022 októberében 25 dollár alá is benézett az árfolyam. Ezt követően pozitív irányú korrekció kezdődött, de nem volt tartós. Az árfolyam idén februárban visszatesztelte a néhány hónappal korábbi mélypontot, de fel tudott pattanni onnan, és így dupla alj alakzat alakult ki, amit általában a trend pozitívra fordulása szokott követni. Így volt ez most is, február végétől emelkedő trendben mozog az Intel. Szeptemberben a 40 dolláros szinthez is felszúrt, de itt már túlvetté vált. AZ MACD indikátor eladási jelzést adott, és lefordult az árfolyam. Októberben a 200 napos mozgóátlag azonban erős támasznak bizonyult, és ismét felpattanás következett.

Forrás: Erste, Bloomberg

Arra számítunk, hogy az Intel a következő hónapokban az emelkedő trendcsatornában folytatja az útját, így a jelenlegi ár kedvező belépési pontot jelent. A profit realizálását a 44,9 dolláros szint elérése előtt javasoljuk, a célárunk 44,5 dollár. Az esetleges veszteség minimalizálása érdekében a stop-loss megbízást a 30 napos mozgóátlag alá, 35,7 dollárhoz javasoljuk elhelyezni. Ezzel a hozam-kockázat arány megközelíti az 5:2-t. (forrás: ERSTE elemzés)

A webáruházak sem bújhatnak ki a kiskereskedelmi adó alól

A kiskereskedelmi adót a webáruházaknak is fizetniük kell, ha az árbevételük eléri az 500 millió forintot; az adó mértéke 3 milliárd forintig 0,15 százalék - hívta fel a figyelmet a Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV) keddi közleményében.
2025. 03. 25. 16:30
Megosztás:

Tarol a hibrid, magára talált az elektromos, de…

Februárban tovább csökkentek Európában az új autó eladások, 3,4 százalékos visszaesést mértek az újonnan regisztrált személygépkocsik számában.
2025. 03. 25. 16:00
Megosztás:

Vegyes képet mutatnak az amerikai menedzserindexek

Az S&P Global beszerzésimenedzser-index előzetes felmérései szerint márciusban az üzleti aktivitás növekedett, a szolgáltatási szektor fellendülésének köszönhetően.
2025. 03. 25. 15:30
Megosztás:

Fordulat a Dogecoin (DOGE) árfolyamában? Részletes technikai elemzés

Dogecoin árfolyam elemzés, kriptovaluta ár előrejelzés. Ebben a technikai elemzésben a Dogecoin (DOGE) árfolyamának jelenlegi mozgását vizsgáljuk meg, és részletesen bemutatjuk, hogy mit jeleznek a legfontosabb indikátorok, trendmutatók és támasz-ellenállás szintek. A cél, hogy a kezdő befektetők számára is érthetően megmutassuk: milyen technikai jelek alapján lehet meghatározni, hogy most érdemes-e vásárolni, eladni vagy tartani a DOGE kriptovalutát. Végül rövid-, közép- és hosszú távú előrejelzést is adunk.
2025. 03. 25. 15:00
Megosztás:

Javuló feldolgozóipari hangulat az Eurozónában

A márciusi euróövezeti feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index 47,6 pontról 48,7 pontra emelkedett, bőven felülmúlva a várt 48,2 pontot.
2025. 03. 25. 14:00
Megosztás:

Négyzetméterárak felfelé, lakosság kifelé – így változott 2024-ben a települések lakosságszáma

Tovább csökkent 2024-ben az állandó lakosok száma Magyarországon, de a változás mértéke településenként eltérő tempójú volt. A nagyvárosok esetében a lakások áremelkedése is hozzájárult a kiköltözések felerősödéséhez. Budapesten 2023-ban még stagnáltak az ingatlanárak és az állandó lakosságszám is nőtt, tavaly azonban már ismét drágultak az ingatlanok, a népesség pedig 0,4 százalékkal csökkent. Négy fővárosi kerületben – az I.-ben, az V.-ben, a XIII.-ban és a XXIII.-ban – viszont bővült az állandó lakosok száma. Ezekben a városrészekben az átlagos négyzetméterár 816 ezer és közel 2 millió forint között mozog. A fővárosi agglomerációban Mogyoród és Őrbottyán ért el nagyobb lakosságszám-emelkedést, ezzel párhuzamosan a lakóingatlanok is drágultak. A Budapesten és Pest vármegyén kívül piacon a városi rangban lévő települések közül Herend, Velence és Balatonföldvár érte el a legnagyobb bővülést a lakosok számát tekintve. Az ottani lakóingatlanok átlagos négyzetméterára pedig 7,3-14 százalékkal nőtt.
2025. 03. 25. 13:30
Megosztás:

Kilencven forint körül alakulhat az idei húsvéti tojás átlagára

Húsvétra 90 forint körül alakulhat a tojás fogyasztói átlagára, ami azt jelenti, hogy a vásárlók körülbelül a két évvel ezelőtti árszinten juthatnak az ünnepkörtől elválaszthatatlan élelmiszerhez – derül ki az Agroinform.hu elemzéséből. Hiányra nem számítanak a piac szereplői, de a bevásárlással nem érdemes az utolsó napokig várni.
2025. 03. 25. 13:00
Megosztás:

Csökkent az eladott új autók száma az EU-ban

Az Európai Unióban éves összevetésben 3 százalékkal csökkent az eladott új autók száma az idei első két hónapban - az európai autógyártók szakmai képviseleti szervezete, az ACEA honlapjára kedden fölkerült adatok szerint.
2025. 03. 25. 12:00
Megosztás:

Túlárazással nehezítik meg a tulajdonosok saját ingatlanuk eladását

Szakértők szerint az eladók gyakran téves információk vagy a piaci trendek félreértelmezése miatt még mindig túlárazzák ingatlanaikat, akár 20-30 százalékkal is.
2025. 03. 25. 11:30
Megosztás:

Árrésstop: Ezek az első tapasztalatok

Egy hete van hatályban az árrésstop, az első tapasztalatok nem rosszak, 760 élelmiszer ára csökkent - mondta a Kulturális és Innovációs Minisztérium (KIM) parlamenti államtitkára hétfő este a HírTV Napi Aktuális című műsorában.
2025. 03. 25. 11:00
Megosztás:

Európában és Amerikában is javult az üzleti hangulat

A tegnap közölt, márciusi előzetes beszerzési-menedzserindex szerint tovább – de a vártnál kevésbé – javult az üzleti hangulat az eurózónában, míg az USA-ban a várt romlás helyett jelentős javulás következett be a megjelent BMI-adatok alapján.
2025. 03. 25. 10:30
Megosztás:

Mire számíthatnak kedden a befektetők?

Emelkedéssel kezdtek ma reggel az ázsiai tőzsdék, a japán Nikkei 0,6, míg a kínai SSEC 0,1%-kal került feljebb.
2025. 03. 25. 10:00
Megosztás:

A kedvezőbbnek ígérkező vámpolitikát pozitívan értékelték a tengerentúli tőzsdéken a befektetők

Emelkedtek az amerikai piacok hétfőn, miután a jelek szerint a Trump-adminisztráció mérsékeltebb megközelítést választhat a kereskedelmi partnerekkel szembeni vámok terén. Donald Trump amerikai elnök közölte, hogy hamarosan érkeznek az autóipari vámok, és azt mondta, hogy „sok országnak" engedményeket adhat a vámok terén, de részleteket nem közölt.
2025. 03. 25. 09:30
Megosztás:

3 kriptovaluta, amelyek hatalmas növekedés előtt állnak 2025-ben: SUI, FXGuys és Toncoin

A mostanihoz hasonló visszaesések lehetőséget kínálnak a befektetők számára, hogy ígéretes tokeneket rendkívül alacsony árakon vásároljanak meg. Ugyanakkor nem minden érme tér magához a visszaesés után, ezért fontos a körültekintő választás.
2025. 03. 25. 09:00
Megosztás:

Stagnálás közelében kezdték a hetet az európai piacok

Az európai részvények lényegében stagnáltak hétfőn, a páneurópai STOXX 600 index 0,1%-kal csökkent.
2025. 03. 25. 08:30
Megosztás:

Sokat isznak a csehek

Csehország 15 éven felüli lakosságának mintegy tíz százaléka naponta fogyaszt alkoholt. Néhány sört, egy-két pohár bort vagy tömény italt naponta több mint 900 ezer ember iszik a 10,7 milliós Csehországban - derült ki a drogfüggőséget figyelő cseh nemzeti központ jelentéséből, amelyben a 2024-es év adatait ismertette.
2025. 03. 25. 08:00
Megosztás:

A Trump-család hotelprojektje ellen tüntettek Belgrádban

Több ezren gyűltek össze Belgrádban az egykori jugoszláv vezérkar 1999-ben lebombázott épületénél hétfőn, hogy Donald Trump vejének hotelépítési projektje ellen tiltakozzanak a NATO Jugoszlávia elleni légicsapásainak 26. évfordulóján
2025. 03. 25. 07:00
Megosztás:

A jogállamiságért felelős uniós biztossal egyeztetett Bóka János

Michael McGrath jogállamiságért felelős uniós biztossal egyeztetett Bóka János - olvasható az európai uniós ügyekért felelős miniszternek a Facebook-oldalán közzétett hétfői bejegyzésében.
2025. 03. 25. 06:00
Megosztás:

Magyar siker a B20-ban: Kovács Patrik társelnöki pozíciót kapott

Kovács Patrikot, a Vállalkozók és Munkáltatók Országos Szövetségének (VOSZ) társelnökét nevezték ki a B20 kereskedelmi és befektetési munkabizottságának társelnökévé; ez az első alkalom, hogy magyar szakértő ilyen befolyásos funkciót tölt be a konzultatív szervezetben - közölte a VOSZ hétfőn az MTI-vel.
2025. 03. 25. 05:30
Megosztás:

És Ön, befizette már a gépjárműadót?

Már 290 ezren befizették a gépjárműadót, többségük (170 ezren) a NAV-Mobil-alkalmazáson keresztül. A Nemzeti Adó- és Vámhivatal (NAV) szerint az április 15-i határidőig még 3 millió adózónak kell teljesítenie az adóbefizetést - közölte a NAV hétfőn az MTI-vel.
2025. 03. 25. 05:00
Megosztás: