Nem változott az infláció augusztusban

A havi árváltozás részletei alapján a fogyasztói kosárban 30%-ot meghaladó súlyú élelmiszerek főcsoportnál a korábbi  0,3%-os áremelkedés után stagnáltak az árak augusztusban. A járműüzemanyagok ára a várakozásunknak közel  megfelelően 0,8%-kal mérséklődött, a járműüzemanyagokat is tartalmazó, 19%-os súlyú egyéb cikkek főcsoportnál  0,7%-os árcsökkenést közölt a statisztikai hivatal, a testápolási cikkekért (-1,6%) és gyógyszerekért (-0,3%) is kevesebbet  kellett fizetni, ahogyan a ruházkodási cikkekért is (-1,7%).

A háztartási energiaárak a megelőző hónapokban látottakkal  szemben stagnáltak augusztusban, ami megegyezett várakozásunkkal. A háztartási energiaárak tekintetében a most  elszámolásra kerülő június hónap az adatok szerint alacsonyabb földgáz fogyasztást hozott - mérsékelve a fogyasztás  alapú elszámolásból fakadó áremelő hatást -, ugyanakkor a júniusra rendelkezésre álló adatok a villamos-energia  fogyasztás mérsékelt emelkedéséről szóltak. Többet kellett fizetniszeszesitalokért és a dohánytermékekért (+0,6%) és  meglepetésre a tartós fogyasztási cikkekért is (+0,4%) a forint erősödése ellenére. A szolgáltatások esetében a júliusi  1%-os egyhavi emelkedést 0,5%-os követte augusztusban. A kategórián belül az üdülési szolgáltatások 2,5%-kal, a sport,  múzeumi belépők 0,5%-kal drágultak. 

Kilátások 

Az inflációs adat nem okozott meglepetést, de továbbra is a jegybanki célsávon kívül mozog az éves mutató. A  kilátásokat tekintve azonban jó jel, hogy a maginfláció tovább csökkent. Az éves élelmiszerinfláció továbbra is 6% alatt van valamivel, idei legalacsonyabb szintjén, a szolgáltatások éves mutatója is három éve nem látott alacsony szint közelében maradt. Az élelmiszereken belül továbbra is a gyümölcsök drágultak leginkább egy hónap alatt, a házon kívüli  étkezés (amit a KSH az élelmiszereken belül számol el) terén is folytatódott az éves drágulási ütem mérséklődése.

A  kormányzati bejelentések szerint november végéig mindenképpen érvényben maradnak az árrés korlátozó  intézkedések, így addig az élelmiszerek ugrásszerű drágulásával nem kell kalkulálni. Az árrés-stop kivezetésének  lakosságra való negatív, áremelő hatásai miatt érdemi annak a valószínűsége, hogy az intézkedés tartósabban velünk  maradhat, és legkorábban valamikor 2026-ban szűnhet csak meg. 

A következő hónapokban továbbra is hullámzó adatokkal számolunk, bázishatások miatt is. A nyári hónapok átmeneti  dezinflációja után őszre ismét 4,5% körül alakulhat az infláció, majd decemberre ismét 4%-ot megközelítő szintet érhet  el. 2025-re 4,5%-os átlagos inflációs rátával számolunk továbbra is, 2026-ban 3,8%-os átlagos inflációt várunk. Az  inflációs adatok és a magasan ragadt lakossági inflációs várakozások miatt nincs tere a jegybanki  kamatcsökkentéseknek idén.