A Fed szigorít, az EKB lazít: két tűz között az MNB
„A Fed nemrég megszellőztetett várható szigorítása óta a piacok érezhetően idegesebbek, és a kötvénypiaci hozamok is elindultak felfelé. Azóta ugyan vegyes makrogazdasági adatok láttak napvilágot az USA-ban, a monetáris politika irányváltása azonban egyre jobban körvonalazódik. A Fed szigorítása miatt emelkedő kötvényhozamok pedig határt szabnak a hazai alapkamat nagyobb mértékű csökkentésének” – mondta el Horváth István.
„Az Európai Központi Bank ezzel szemben legújabb gazdasági előrejelzésében feltehetőleg tovább rontja a már most is negatívba hajló idei GDP előrejelzését, miközben az inflációs kilátásokat is lefelé módosíthatja. Mindez arra utal, hogy további lazításnak van tere. Ezt erősíti, hogy az euróövezeti kötvényhozamok alacsonyan tartása elengedhetetlen ahhoz, hogy a tagországok saját maguk finanszírozni tudják államadósságaikat” – tette hozzá a befektetési szakember.
„Mindez azt jelenti, hogy az MNB két tűz közé kerül, és 1 évnyi kamatvágás után hamarosan szünet jöhet. Addig még egy-két, az eddigiekhez hasonlóan 25 bázispontos kamatvágás történhet, 4%-os alapkamatnál azonban jó időre megállhat a jegybanki alapkamat. Ez egyúttal azt is jelenti, hogy a magyar kötvénypiacra az elmúlt másfél évben jellemző rali is véget ér” – hangsúlyozta Horváth István.
