Erősödik a forint

EUR/HUF (302,50 – 306,50): No news is good news! A csütörtöki orosz üzenetek hatására, a piacokon végigsöprő gyengülés egy részét sikerült visszakorrigálni az alapvetően eseménytelen pénteki nap alatt. Bár nem sikerült a múlt hét közepén látott erős árfolyamokat újra megközelíteni, de még így is a 304-es szint környékén nyitjuk a hetet.

Sem az MNB alelnökének az alapkamat alakulásáról tett kijelentése, miszerint annak újra gondolása sem elképzelhetetlen, sem a soha nem látott szintre (igaz csak átmenetileg) ugró, GDP arányos államadósságnak sem volt forint gyengítő hatása. Fontosabb adatok csak a hét második felében érkeznek, addig a hangulat alakulása lehet a fő árfolyam alakító tényező. 
 
EUR/USD (1,3660 – 1,3800): Megállt a dollár erősödése, sőt a vártnál rosszabb michigani bizalmi index megjelenése után, már tartósan az 1,37 fölött maradt az árfolyam. Az EKB vezetőinek hétvégi nyilatkozatai után, a piac már szinte biztosra veszi, hogy a június 5-i ülésén változik majd az alapkamat csak annak mértéke maradt kérdéses. A jelenlegi 0,25%-os szint, 10-15 bázisponttal csökkentésének nem lenne tartós hatása.

Sőt, egyre inkább úgy tűnik, hogy az euró gyengítése, a nagyon alacsony inflációs mutató és a gazdaság felpörgetése a hitelezés felfutatásán keresztül csak a negatív betéti kamat és/vagy egyéb nem konvencionális monetáris eszköz bevezetésével lehetséges. A piac árgus szemmel figyeli majd a következő két és fél hétben a gazdasági adatokat, különösen a májusi inflációs számokat. A várhatóan nagyobb horderejű döntések bejelentése előtti időszakra általában a kivárás és az árfolyamok oldalazása jellemző. Ez most is igaz lehet, de ezt a mozgást, a konkrét lépések megismeréséig az euró lassú erősödése kísérheti majd.