Garanciabiztosítások segítik a cégfelvásárlásokat Közép-Kelet-Európában
A CMS nemzetközi ügyvédi iroda, az AIG Biztosító, valamint az EMIS közös, 2014- 2015-re vonatkozó „Feltörekvő Európa” riportja szerint rekordszámban kötöttek tavaly a vállalatok a cégfelvásárlásokat segítő, úgynevezett W&I (Warranties and Indemnities) biztosításokat Kelet-Közép-Európában. A jelentés készítői szerint a felvásárlások kockázatainak kiküszöbölésére szolgáló W&I garanciabiztosítások, továbbá a javuló gazdasági környezet miatt a korábbi éveknél jóval több cégösszeolvadásra és cégértékesítésre kerülhet sor 2015-ben a feltörekvő európai országokban. Magyarországon mérsékelt növekedés várható az elkövetkező években a cégfelvásárlások piacán, ám a Cseh Köztársaságban és Szlovákiában már tavaly rekord számú tranzakciót kötöttek.
A W&I biztosítási termékek egy cégfelvásárlás rejtett kockázataira nyújtanak fedezetet, ezzel is elősegítve a tranzakciók számának növekedését. A W&I biztosítások iránti kereslet a világgazdasági válság kirobbanása után növekedett meg: 2010 óta Európában megnégyszereződött az ilyen garanciabiztosítások száma, a növekvő trend pedig már a hazai ingatlanpiacon is érzékelhető.
Alföldi Péter, az AIG Magyarország, pénzügyi biztosítások igazgatója a W&I biztosítások növekvő népszerűségét részben azzal indokolta, hogy jelentősen csökkent az elmúlt öt évben ezeknek a biztosításoknak az ára. Hozzátette: ”A W&I biztosítások alkalmazása is sokat egyszerűsödött, rutinszerűvé vált. Ma már akár öt nap is elegendő ahhoz, hogy az adott ügylethez illeszkedő biztosítási kondíciókat kidolgozzák. Mivel ez a biztosítás jelentősen mérsékli a tranzakciókból eredő kockázatokat, a kereslet további bővülésére számítunk 2015-ben”.
A biztosítási szakértők ma már a cégfelvásárlásokról szóló tárgyalások rendszeres résztvevői, és gyakran előfordul, hogy az általuk kínált konstrukció segít áthidalni a felek közötti nézetkülönbségeket. Ezek többnyire nem egyszerűen az ár vagy a fizetési feltételek, hanem az ingó és ingatlan vagyontárgyakkal kapcsolatos esetleges további kötelezettségek miatt alakulnak ki. Az eladó köteles minden, az adás-vétel tárgyával kapcsolatos, általa ismert kockázatot feltárni a vevő előtt, ám ha a vásárlóban kétségek merülnek fel ezekkel kapcsolatban, az eladótól garanciákat kér a később, esetlegesen bekövetkező pénzügyi vesztességek kompenzálására. Ilyen esetben a biztosító bevonásában az eladó és a vevő egyaránt érdekelt lehet: az eladó szeretné végleg letudni a tranzakcióból esetlegesen eredő későbbi fizetési kötelezettségeit, a vásárló pedig szeretné fedezve tudni a rejtett kockázatokat.
A válság felerősítette a befektetők kockázatkerülő magatartását, részben ez magyarázza a W&I biztosítások növekvő számát. Másfelől, épp a széleskörű használatuk járult hozzá ahhoz, hogy megnőtt a bizalom ezzel a biztosítási termékkel szemben. Maguk a biztosítók is nagyobb gyakorlatra tettek szert az alkalmazásban, pontosabban fel tudják mérni a kockázatokat, jobban be tudják árazni a termékeket. A rutinszerűvé váló módszerek és a csökkenő árak együttesen vezettek a W&I piac gyors bővüléséhez.
A CMS-AIG-EMIS közös jelentés szerint a cégfelvásárlások nagyon alacsony szintről kapaszkodnak fel az idén, hiszen az ukrán válság a befektetői bizalmat 1990 óta nem látott mélységbe lökte vissza a régiónkban. Magyarországon ma még az állami cégfelvásárlások dominálják a piacot, de a nagy privát cégek – mint a MOL és az OTP – is egyre fontosabb szerepet játszanak. A régiónkban a gyáriparban történt a legtöbb cégfelvásárlás, míg Magyarországon a befektetések célterületei tipikusan az energia szektor és közmű vállalatok, a pénzügyi és ingatlan szektor, valamint a média és szórakoztató ipar voltak.
