Londoni elemzők: meglepően nyugodtak a piacok

Az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőház, a Capital Economics szerdán ismertetett helyzetértékelése kiemeli, hogy a font gyengülése ellen védő opciós tranzakciók kereslete erősödik az utóbbi időben, de ugyanez nem érzékelhető az euróeszközök piacán.
   
Ez éles kontrasztban áll azzal a súlyos piaci felfordulással, amelyet a görög euróövezeti tagság jövőjével kapcsolatos félelmek okoztak, jóllehet a görög gazdaság mérete a brit gazdaság nyolcada. A piaci szereplők a jelek szerint figyelmen kívül hagyják a nemzetközi pénzügyi szervezetek figyelmeztetéseit is azokról a kockázatokról, amelyek a világgazdaságot fenyegetnék Brexit esetén, vagyis ha Nagy-Britannia a népszavazás eredményeként távozna az EU-ból - hangsúlyozzák a Capital Economics londoni elemzői.
   
A ház felidézi, hogy legutóbb Janet Yellen, az amerikai jegybank szerepét ellátó Federal Reserve elnöke beszélt e héten az esetleges Brexit "jelentős gazdasági visszahatásairól".
   
A cég elemzői szerint a piaci nyugalom abból a szempontból indokolt, hogy a Brexitnek valószínűsíthetően csak korlátozott hatása lenne a kontinentális Európa gazdaságára. A legtöbb EU-társállam nagy-britanniai exportja - Írország kivételével - a hazai össztermék (GDP) arányában mérve csekély, így a brit importkereslet jelentős, például 5 százalékos visszaesése 0,5 százaléknál kisebb GDP-arányos veszteséget okozna a legtöbb uniós exportőr ország gazdaságának - áll a Capital Economics szerdai elemzésében.
    

A ház szerint mindemellett a Brexit nem jelentene ugyanolyan kockázatot az euróövezet puszta fennmaradására, mint a Grexit, vagyis Görögország esetleges távozása a valutaunióból.
   
A piaci nyugalom azonban több okból is elhibázott hozzáállásnak bizonyulhat. Mindenekelőtt a Nagy-Britanniával folytatott kereskedelem visszaesésének számos közvetett hatása is lehet, például az üzleti bizalomra vagy a pénzügyi szektorra. Ez még nagyobb terhet róhat az egyébként is gyenge euróövezeti gazdaságra, és azzal a veszéllyel járhat, hogy ismét fellángol a valutaunió adósságválsága.
   
Emellett a Brexit más EU-országokban is erősítheti a hasonló népszavazások kiírásának szándékát, és ez a hatás még nagyobb lehet, ha Nagy-Britannia kilépése esetén nem válnak be a Brexit "apokaliptikus" gazdasági következményeiről szóló előrejelzések.
   
Ráadásul ha a brit népszavazáson a többség arra voksol, hogy Nagy-Britannia maradjon az Európai Unió tagja, a befektetői figyelem akkor is ráirányulhat azokra az EU-társállamokra, amelyekben szintén mutatkozik választói szándék az EU-tagságról szóló népszavazásra.
   
Mindezt egybevetve a brit népszavazás eredményétől függetlenül a brit piacokon jelenleg tapasztalható nyomás egy része hamarosan megjelenhet a kontinens EU-gazdaságaiban is - jósolták szerdai elemzésükben a Capital Economics szakértői.
   
Hasonló járványhatás kockázataira más nagy londoni elemzőházak is felhívták a figyelmet.
   
A Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő minapi átfogó tanulmánya szerint hosszú távú gazdaságpolitikai döntéseket is érintő veszélyes precedenst teremtene, ha Nagy-Britannia távozna az Európai Unióból. A Fitch elemzői szerint az uniós vezetők Brexit esetén - félve a populista politikai irányzatok erősödésétől - ódzkodhatnának rövid távon népszerűtlen, de hosszabb távlatban gazdasági előnyökkel járó intézkedések, például növekedésösztönző reformok, költségvetési konszolidációs lépések bevezetésétől, vagy a bankunió elmélyítésétől.