Meredek korrekció a magyar és az euróövezeti törlesztéskockázat londoni árazásaiban
A CMA DataVision, az egyik legnagyobb londoni piaci adatszolgáltató cég szakelemzői a szerdai zárás után az MTI-nek elmondták: a magyar szuverén adósságtörlesztési leállás ellen köthető határidős piaci biztosítási ügyletek (credit default swaps, CDS) árazása az aznapi londoni forgalomban 364 bázispont - 10 millió euró magyar adósságra 364 ezer euró - körül mozgott a 377,3 bázispontos, több havi csúcsot jelentő előző záró után.
Ez azt jelenti, hogy jelenleg hozzávetőleg 13 ezer euróval olcsóbb az alapegységnyi magyar adósságösszeg törlesztéskockázatának éves biztosítási díja a CDS-tranzakciók irányadó ötéves futamidejére, mint egy nappal korábban. A magyar CDS-díjszabások októberben mindazonáltal még 300 bázispont alatt jártak. A piaci figyelem középpontjában álló Írország CDS-díjszabása szerdán meredeken, 50 bázisponttal 555 bázispontra zuhant a 600 bázispont - 10 millió euró ír adósságra számítva 600 ezer euró - feletti, rekordközeli előző zárószintről.
A hét eleji forgalomban még folyamatosan emelkedett az ír államadósság-törlesztési kockázat biztosítási díjszabása Londonban, egyértelmű jeleként annak, hogy a piac nem fogadta kedvezően a hétvégén hivatalosan bejelentett, 85 milliárd eurós pénzügyi támogatási csomagot. A szerdai korrekció a "járványveszélytől" fenyegetett többi perifériális eurótagállamnak is kedvezett: a spanyol CDS-árazás 40 bázisponttal 323 bázispontra, a portugál törlesztéskockázati biztosítási kontraktusok árazása 60 bázisponttal 482 bázispontra csökkent.
Olaszország esetében 37 bázisponttal lettek olcsóbbak a CDS-ügyletek, amelyek így 231 bázispont körül mozogtak a szerdai londoni zárásban. A CDS-tranzakciók árazásai azt jelzik, hogy a piac mennyire ítéli kockázatosnak azt az állami vagy vállalati adóst, amelynek kötelezettségeire az adott törlesztésbiztosítási kontraktusok vonatkoznak.
Minél magasabb az aktuális CDS-díjszabás, annál nagyobbnak tekintik a piaci szereplők az adott szuverén vagy cégadós törlesztésképtelenné válásának távlati rizikóját. A CMA DataVision számítási modellje szerint a jelenlegi ír CDS-árszint például arra vall, hogy a londoni adósságpiac hozzávetőleg 38 százalékos halmozott valószínűséggel árazza Írország nem fizetővé válását ötévi távlatban. Ugyanez a valószínűségi modell Magyarország esetében 22 százalék körüli halmozott kockázatot mutat ugyanerre, azonos időtávlatban.
