Csökkentek tegnap a tengerentúli indexek

Az amerikai makroadatok továbbra is erős, de egyre összetettebb képet rajzolnak a gazdaságról. A gyártói megrendelések 4,8%-os növekedése és a szolgáltatási PMI 54,5-re emelkedése egyaránt azt jelzi, hogy a keresleti oldal élénk maradt, amit részben az előrehozott vásárlások és a szolgáltatási aktivitás gyorsulása hajt. Ugyanakkor a növekedés szerkezete egyenetlen: a feldolgozóiparban a bővülést nagyrészt a közlekedési eszközök (különösen repülőgép-rendelések) húzták, míg a szolgáltatásoknál a foglalkoztatás tovább gyengült, ami a vállalatok fokozott óvatosságára utal. Ezzel párhuzamosan az inflációs nyomás erősödik, elsősorban az energiaárak emelkedésén keresztül, ami tartós inflációs kockázatokat jelez. Összességében a növekedési dinamika rövid távon stabil, azonban a munkaerőpiaci lazulás és a magas infláció együttes jelenléte a monetáris politika számára továbbra is kihívást jelent.

Az ADP adatai szerint a munkaerőpiac mérsékelten erősödött májusban: a 122 ezres bővülés ugyan némileg meghaladta a 117 ezres növekedésre vonatkozó várakozásokat és az előző havi 105 ezres emelkedést is, de historikus összevetésben továbbra is visszafogott dinamikát jelez. A növekedés szerkezete kedvezőbbé vált, elsősorban a szolgáltatási szektorok húzták, miközben az információs és nyersanyagszektorok gyengélkedtek. A bérdinamika stabil maradt, érdemi gyorsulás nélkül, ami arra utal, hogy a munkaerőpiac feszessége fokozatosan enyhül, miközben a vállalatok továbbra is óvatos foglalkoztatási politikát követnek.

A Fed Bézs Könyve tegnap vegyes képet festett a gazdaságról. A jelentés szerint a növekedés a legtöbb régióban fennmaradt, ugyanakkor egyre inkább a magasabb jövedelmű csoportokra koncentrálódott, miközben az alacsonyabb jövedelmű háztartásokat továbbra is erősen nyomasztották a magas árak. A dokumentum kiemelte, hogy a fogyasztás egyre inkább kettészakadt jövedelmi csoportok szerint: a közepes jövedelmű háztartások visszafogottabbá váltak, és jóval megfontoltabban költöttek.

Az iráni konfliktus következtében gyorsuló inflációs nyomás mellett az árak emelkedése „mérsékelttől erősig terjedő ütemben” folytatódott, miközben a vállalatok és a fogyasztók különböző módokon igyekeztek alkalmazkodni. Ezzel párhuzamosan a munkaerőpiac összességében stagnált, a Fed 12 körzetének többségében érdemi változás nem volt tapasztalható.

(Forrás: OTP Ébresztő)