A Bitcoin zuhanása túlmutat a kriptopiacon: erősödhet a dollár, nőhet a vállalatok kitettsége

„A kriptovaluták piacán a hangulat rendkívül gyorsan változhat. Egy olyan árfolyammozgás, amely a devizapiacon rendkívülinek számítana, a bitcoin esetében akár néhány óra alatt végbemehet. A mostani visszaesés azért fontos, mert arra utal, hogy a befektetők ismét csökkentik kockázati kitettségüket” – mondja Jacek Jurczyński, az AKCENTA vezérigazgatója.

A visszaesés mögött több tényező együttes hatása áll. Az első a spot bitcoin ETF-ekből történő tőkekiáramlás felgyorsulása volt. Ezek az alapok az elmúlt hónapokban jelentős szerepet játszottak abban, hogy a bitcoin új történelmi csúcsokat érjen el, a hangulat romlásakor azonban ugyanilyen erővel képesek felerősíteni az eladási nyomást. A spot bitcoin ETF-ek már tizenegy egymást követő kereskedési napon nettó tőkekiáramlást mutattak, míg a spot ether ETF-ek esetében ez a folyamat tizenöt napja tart. Május végére a befektetők mintegy 2,4 milliárd dollárt vontak ki ezekből az alapokból, ami rekordnak számít.

A második kiváltó tényező a korábban MicroStrategy néven ismert Strategy bejelentése volt. A vállalat hosszú évek után először értékesítette bitcoinállományának egy részét. Bár mindössze 32 bitcoinról volt szó, ami elenyésző a társaság több mint 843 ezer darabos készletéhez képest, a lépés jelentős pszichológiai hatást gyakorolt a piacra. A Strategy sok befektető szemében annak szimbólumává vált, hogy a nagy intézményi szereplők hosszú távon sem válnak meg bitcoin-kitettségüktől. Az értékesítés ezért bizonytalanságot keltett a piacon, még akkor is, ha üzleti szempontból inkább technikai jellegű lépésről volt szó.

A harmadik tényező a geopolitikai feszültségek erősödése. A Közel-Keleten kialakult bizonytalanság emelte az olaj árát és ismét az inflációs kockázatokra irányította a figyelmet. A világ tengeri olajszállításának mintegy ötödét lebonyolító Hormuzi-szoros körüli problémák miatt a Brent típusú kőolaj ára a hordónkénti 100 dolláros szint közelébe emelkedett.

A magasabb energiaárak megnehezíthetik a jegybankok számára a kamatcsökkentéseket, ami általában kedvezőtlen a kockázatosabb befektetések, így a kriptovaluták számára is. A folyamatok a devizapiacokra is hatással lehetnek. Míg korábban sokan az amerikai kamatok csökkentésére számítottak, a magasabb infláció és a geopolitikai bizonytalanság miatt a Federal Reserve várhatóan hosszabb ideig tarthatja fenn a jelenlegi kamatszintet. Ez a dollár erősödésének kedvezhet.

„Elméletben több érv is a dollár gyengülése mellett szólhatna, a gyakorlatban azonban a befektetők bizonytalan időszakokban továbbra is a biztonságos eszközöket keresik. Ilyen környezetben a dollár rendszerint profitál abból, hogy a világ első számú tartalékdevizája” – teszi hozzá Jacek Jurczyński.

A valutaváltásra, nemzetközi fizetésekre és fedezeti (hedging) ügyletekre szakosodott AKCENTA CZ szerint a mostani kriptopiaci korrekció nem csupán a digitális eszközök befektetőit érinti. A kockázatkerülő hangulat gyorsan átterjedhet a devizapiacokra, az energiaárakra és a nemzetközi finanszírozási feltételekre is. Ez különösen fontos a külpiacokon aktív vállalatok számára. Az amerikai dollár erősödése és az emelkedő energiaárak egyszerre növelhetik az importőrök költségeit, miközben a devizaárfolyamok gyors változása az exportőrök eredményességét is befolyásolhatja.

„A vállalatok gyakran csak akkor kezdenek foglalkozni az árfolyamkockázattal, amikor annak hatása már közvetlenül megjelenik az eredményekben. A jelenlegi események jól mutatják, milyen gyorsan változhat a piaci környezet. Ezért kulcsfontosságú, hogy a cégek pontosan ismerjék, mely árfolyamszintek mellett marad nyereséges egy-egy ügyletük” – mondta zárásként Jacek Jurczyński.

A mostani kriptopiaci visszaesés így túlmutat a digitális eszközök világán. Arra figyelmeztet, hogy a befektetői hangulat változása rövid idő alatt a deviza-, energia- és árupiacokon is éreztetheti hatását.