Nagymenők között az Egis
A mezőnyt a lengyel papírok uralják 7 résztvevővel, a magyar piacról pedig egy részvény, az Egis tudott felkapaszkodni a legjobbak közé. A fennmaradó helyekre két román cég futott be, egyikük egyenesen a legnagyobb növekedési potenciállal kecsegtet a résztvevők közül.
Az egyetlen magyar részvényre, az Egisre már korábban felhívtuk a figyelmet. Eredeti kereskedési ötletünkkel még december 13-án álltunk elő Radar hírlevelünkben (Ébresztő, megfeledkezett a piac az Egisről!), melyet január 25-én (Egis: új front nyílhat, készítsük a puskaport!) frissítettünk az azóta érkezett, egészen pozitív hírekkel. Azóta az Egis közzétett egy negyedéves gyorsjelentést is, melyben igen kellemes meglepetést szerzett a befektetőknek. Minden idők legmagasabb háromhavi adózott eredményét érte el a gyógyszercég, miközben az eredményhányadok is a jó irányba mozdultak az elmúlt negyedév lemorzsolódásával szemben.
EGIS részvény
Olajipar: A kitermelési fókusz lehet a nyerő stratégia
Véleményünk szerint a közép-kelet-európai olajszektor értékeltsége eltúlzott, és azon belül is különösen a finomító cégek túl drágák. Ennek következtében nemrégiben intézményi fundamentális elemzőink negatív véleményüknek adtak hangot a közép-kelet európai olajcégek kilátásait illetően, amiről mi is beszámoltunk január 31-én megy Mérleg (Óvatosan a MOL-lal, vételen az OMV) hírlevél keretein belül. Inkább a kitermelésben érdekelt cégeket preferálják, amit a magas, de csökkenő olajárakkal indokolnak. Az idei Top 10-es listára az OMV román leánya, a Petrom fért csak be, miután 100 százalékban a kutatás-termelési fókuszú cégről van szó. A legnagyobb kockázatot a csökkenő olajár hordozza a Petrom számára, azonban előrejelzésünk szerint idén és jövőre is 100 dollár közelében maradhat a Brent típusú nyersolaj árfolyama.
Bankszektor: A "második vonalé” lehet a főszerep
Igen pozitívan ítéljük meg a lengyel tőkepiac helyzetét, ahonnan a legtöbb papír került fel a listára. A varsói WIG20 indextől idén 10-15 százalékos emelkedést várunk fundamentális alapon. Az első negyedév ugyan még kihívásokkal teli lehet, de ezt követően a lengyel gazdasági növekedés talpra állásával a helyi parkett is emelkedésbe kapcsolhat. A lengyel gazdaság helyrerázódásából elsősorban a kisebb bankok profitálhatnak, közülük a BRE Bank és az ING Bank Slaski emelendő ki. A BRE Bank úgy került fel a 2013-as listára, hogy mindjárt kedvenc lengyel bankrészvényünk is lett.
Vegyipar: Növekedési és osztalék sztori az egyben
Jelentős profitnövekedést várunk 2013-tól a lengyel Synthos vegyipari cégtől, ami az új, magasabb hozzáadott értékű termékek gyártásának beindításával függ össze. Az egyik projekt megvalósítása azonban még csak idén indul, ami várhatóan leghamarabb 2015-ben generálhat először bevételt a cég számára. A menedzsment ajánlása alapján mintegy 9 százalékos osztalékhozamot nyújthat a részvény.
A legnagyobb lehetőséggel egy román "befektetési alap” kecsegtet
A lista legnagyobb növekedési potenciáljával a román Fondul Proprietatea kecsegtet. A cég lényegében egy nagy befektetési alap, melynek portfóliójában csupa ígéretes helyi cég található. A 2012 év végi adatok alapján az eszközök javát az energetikai vállalatok adják. Intézményi fundamentális elemzőnk legfrissebb elemzésében 12,1 százalékkal megemelte a cég részvényére számított fair értékbecslését, amit a villamosenergia- és gázpiac liberalizációjával indokolt. A befektetési alapba tartozó cégek többségétől vaskos osztalékfizetés várható, ami tovább növelheti az eszközök értékét.
Figyeljünk a televíziós társaságokra!
A telekommunikációs- és médiaszektorból elsősorban a televíziós társaságokat részesítjük előnyben 2013-ban, így a Cyfrowy Polsat és a TVN kerültek fel a listára. Szektorszinten tőlük várjuk a 2012-15-ös időszakban a legnagyobb átlagos EBITDA növekedést éves szinten, előbbi 3,4, míg utóbbi 4,3 százalékos bővülést mutathat fel.
A mezőgazdaságban is van potenciál
Hatalmas növekedési potenciállal kecsegtet a Kernel számára a FÁK régió a búza- és napraforgóolaj-exportján keresztül. Véleményünk szerint a fejlődő piacok népességének növekedése és a fogyasztási szokások gabonafélék irányába történő elmozdulása várhatóan fellendítheti a keresletet. Egy évtizeden belül akár meg is duplázhatja gabonaexportját a Kernel Ukrajnában és Oroszországban. Az expanzíó 2016-ig mintegy 72 százalékkal lendítheti fel a társaság EBITDA-ját, ami a következő három évben átlagosan 15,2 százalékos növekedést feltételez.
A sportkártya is nyerő lehet
Impozáns növekedési kilátásokkal rendelkezik a kedvezményes sportolási lehetőséget biztosító Benefit Systems. A cég által kibocsátott sportkártyák száma az elmúlt évben 21 százalékkal, 356 ezer darabra emelkedett és az elkövetkezendő években további kétszámjegyű növekedés várható, 2015-ben az 513 ezer darabot is elérheti a plasztikok száma.
