Nem tűnik realitásnak a tartósan 300 alatti forint víziója
EUR/HUF (299,00 – 303,00): Tegnap napvilágra került a legutóbbi kamatdöntő ülés jegyzőkönyve, melyből kiderült, hogy a 20 bázispontos kamatcsökkentés nem egyöntetű szavazás eredménye volt, mivel két MT tag 10 bázispontos vágást javasolt. Ez az első alkalom, hogy az új érában véleménykülönbség adódik.
Mindenesetre a fő irány, azaz a kamatcsökkentések folytatása változatlan, így a tartósan 300 alatti forint víziója nem tűnik realitásnak. Ma reggel publikálták a végleges, hazai, júliusi ipari termelési adatot, mely az előzetesnek megfelelően 4,8% lett. Lengyelországból augusztusi inflációs adat érkezik a nap folyamán, melyre 1,1%-ot vár a piac. Ha ennél magasabb lenne a tényadat, az növeli a kamatemelési várakozásokat, tehát zlotyt erősítő hatású lenne. Az utóbbi időben esetenként komoly zloty-forint mozgásokat láttunk – nem mindig mozog kéz a kézben a dwa bratanki – így érdemes lesz erre figyelni.
EUR/USD (1,3210 – 1,3340): A piac a jövő heti FED ülésre vár. Némi dollárgyengülés van ugyan a levegőben, és időközben jönnek még közepesen fajsúlyos adatpublikációk is, de ezek nem fogják érdemben befolyásolni a FED lépéseit, így komoly piaci reakció sem várható majd. Újabb információkat kaphatunk majd a QE csökkentésével kapcsolatosan – hacsak nem magát a bejelentést fogjuk hallani a kötvényvásárlások visszafogásáról. Mindenesetre a csapok elzárása még idén megkezdődik, és jövő év közepéig kivezetik a QE3-t. Az ülésen szóba kerülhet a kamatemelés feltételeinek módosítása is.
A munkanélküliségi ráta ugyanis a számítottnál nagyobb mértékben csökken, és ha tartja az ütemet, már egy év múlva elérheti a 6,5%-os küszöböt, ami egy kissé korai lenne a FED számára, hiszen egyrészt a zéró kamatpolitikát ennél hosszabb távon gondolják tartani, másrészt a likviditáscsökkentés okozta nyomást egy esetleges kamatemelés tovább fokozná. Emiatt elképzelhető, hogy a 6,5%-os munkanélküliségi küszöbszintet lejjebb hozzák, időben kitolván a nullás kamatkörnyezet hatótávolságát. A szíriai helyzet kapcsán bekövetkezett fordulat, azaz a beavatkozás elmaradása miatt lassan kezd napirendre térni a konfliktus felett a piac.
CHF/HUF (241,30 – 245,30): Svájci inflációs adatok érkeznek ma, amik vélhetően nem fognak komoly mozgásokat generálni, hiszen a 0% körüli árváltozás a jegybank számára nem okoz fejfájást, ahogy az 1,20-as küszöb védelme sem igényel erőfeszítéseket, ennek megemelése pedig egyelőre nincs napirenden. Így marad az oldalazás, a frank az 1,2350 után ismét az 1,2400-t vette célba az euróval szemben. A forint visszagyengülésével ez ismét 242–244-es szűkebb sávot jelent a frank-forint páros tekintetében. Nagyobb elmozdulásra nem számítunk.
