Tőzsdei rekordok éve 2021 - miközben tele a gatya…
A helyzet pedig az, hogy az idei év a rekordok éve. Az S&P500 idén már 78-szor döntött rekordot, amire még soha nem volt példa. Utoljára 1995-ben láthattunk hasonlót, amikor 77 új csúcs nap volt az index életében. Ráadásul 1950 óta öt olyan év volt, hogy augusztus 16-ig az index több mint negyvenszer ment új csúcsra: 1964, 1987, 1995, 1997 és 1998. Ráadásul pár egyéb tényező is azt mutatja egyesek szerint, hogy a szituáció a számok nyelvén hasonlít 1987-hez, amikor a fekete hétfő bekövetkezett. Mi olyan hasonlóságot vélünk felfedezni, ami a kisbefektetőkhöz köthető. Akkor az új csoda a kisbefektetők által kiírt opcióknak (ingyen pénznek) volt köszönhető, ami addig jól működött, amíg emelkedett a piac. Most is a kisbefektetőket látjuk a háttérben, kitömve a zsebük állami pénzekkel, és pénzt keresve opciók vételével. Tehát a képlet bizonyos értelmében hasonló. Annyi a különbség, hogy most csak egy limitált kockázat van a kisbefektetőknél (az opció ára), míg a kockázat a befektetési házaknál van, amit delta hedge-eléssel elvileg jól kezelnek. Legalábbis az eddigi nagyobb esésekben voltak ugyan veszteségek, de azok nem bizonyultak végzetesnek a befektetési bankok számára. Vagyis ilyen értelemben nem hasonlít a helyzet 1987-re, amikor az árfolyamok esése likvidációs lavinát indított el a piacon.
Mindenesetre a hangulat negatív. Magasak az árak, és egyre több a kockázati elem. Ehhez képest a tegnapi csökkenés nem is tekinthető jelentősnek. Egy százalékos csökkenés a normális korrekció része. Ugyanakkor az amerikai indexek igencsak korrigálhatnak. (forrás: ERSTE)
