A bizalom hiánya a magyar gazdaság élénkülésének legnagyobb gátja

A magyar gazdaság élénkülése a vártnál lassabb ütemben halad, amit elsősorban az alacsony fogyasztói és üzleti bizalom, illetve a kedvezőtlen külső környezeti tényezők hátráltatnak – hangzott el az ING Bank sajtótájékoztatóján.

A bizalom hiánya a magyar gazdaság élénkülésének legnagyobb gátja

Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője szerint bár a gazdaságban rejlő potenciál jelentős, annak felszabadításához a bizalmi környezet javulása és a külső sokkhatások mérséklődése szükséges, miközben az inflációs kockázatok továbbra is érdemi figyelmet igényelnek.

A magyar gazdaság teljesítménye a június elejéig beérkezett 2025-re vonatkozó adatok alapján elmarad a korábbi, dinamikusabb élénkülést feltételező várakozásoktól. Az ING Bank értékelése szerint a gazdaság 2022 közepe óta gyakorlatilag stagnál, miközben a rövid távú növekedési kilátások továbbra is számos kihívással néznek szembe. 

Ennek megfelelően a bank szakértői az idei évre 1 százalékos gazdasági növekedést prognosztizálnak, lefelé mutató kockázatokkal. „Az ipar teljesítménye egyelőre nem mutat egyértelmű kilábalást, és a beruházási aktivitás is bőven hagy kívánnivalót maga után. Mindezek azonban elengedhetetlenek lennének egy fenntartható növekedéshez” – mutatott rá Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. 

Hozzátette, hogy a költségvetés helyzete, az uniós források hiánya, valamint a vállalati szektorban tapasztalható általános bizonytalanság továbbra is meghatározó tényezők a gazdaság növekedésének tekintetében. „Jó hír azonban, hogy 2026-2027-ben a magyar gazdaság visszatérhet egy 3 százalék körüli növekedési pályára. 

Sőt, ha Németország és az egész Európai Unió megragadja a kínálkozó lehetőségeket, abból a magyar gazdaság is sokat profitálhat, és a vártnál akár még magasabb GDP-bővülés is elképzelhető lehet” – jegyezte meg Virovácz Péter.

Forrás: KSH, ING Bank

Emelkedő inflációs kilátások

Az inflációs kilátásokkal kapcsolatban Virovácz elmondta, hogy az elmúlt időszakban az áremelkedés ütemének alakulása rendkívül változékony volt, miközben az inflációs várakozások magasan ragadása komoly fejfájást okozhat a gazdasági szereplőknek. 

„Számos tényező befolyásolja az inflációs pályát beleértve az árfolyam- és olajár-volatilitást, valamint egyes átmeneti kormányzati intézkedéseket, például az élelmiszerek és egyes fogyasztási cikkek körében bevezetett árrés-szabályokat. Ugyan ezek a központi beavatkozások rövid távon mérsékelhetik az inflációt, de a mélyebb folyamatokat nem feltétlenül képesek tartósan befolyásolni” – hangsúlyozta az ING Bank vezető elemzője. 

A szakember arra is figyelmeztetett, hogy az ideiglenesen hűtött inflációs nyomás a későbbiekben, 2026-2027 során erősebben térhet vissza. Ennek fényében a bank friss előrejelzése idén 4,5 százalékra, míg a következő két évben átlagosan 4 százalék körülire becsüli a hazai áremelkedési ütemet.

A visszafogott fogyasztás kettős kihívása

Az elemző szerint rövid távon továbbra is a lakossági fogyasztás alakulása a gazdasági teljesítmény egyik kulcskérdése. Felhívta a figyelmet arra, hogy Magyarországon a fogyasztás volumene bő 7 százalékkal marad el attól a szinttől, ahol a válságidőszak (polikrízis) hiányában lehetne. „Ennek a jelenségnek a rendkívül alacsony fogyasztói bizalom és így az erős megtakarítási hajlandóság az elsődleges okozója” – emelte ki Virovácz. Az alacsony fogyasztói és üzleti bizalom általános gazdasági fékezőerőként hat késleltetve a beruházási és fogyasztási döntéseket.

Mára eljutottunk arra a pontra, ahol megindult a munkaerőpiac lassú alkalmazkodása, ami tetten érhető a csökkenő foglalkoztatottsági létszámon is, amely trendjében lassuló bérdinamikával párosul. Mindezen folyamatok összhatása pedig érezhető a költségvetés állapotában is. Ráadásul Magyarország adóbevételi szerkezete továbbra is aszimmetrikus: a fogyasztási adók szerepének túlsúlya kombinálva a potenciálistól elmaradó fogyasztással tartós lyukat ütött a költségvetésen. „Eközben az infláció a költségvetés kiadási oldalát sem kíméli” – jelezte az elemző.

Kamatpolitika és árfolyamkilátások: a stabilitás az elsődleges cél

A hazai monetáris politika tekintetében a bank szakembere kiemelte, hogy az alapkamat a jelenlegi helyzetben csekély hatást fejt ki a gazdasági szereplőkre. Míg a multinacionális vállalatok jellemzően devizában adósodnak el, a kis- és középvállalkozások, valamint a lakosság számára gyakran támogatott hitelkonstrukciók érhetők el. A kamatszint elsősorban a nemzetközi pénzpiacokat érinti, és ezen keresztül válik dominánssá a forintot befolyásoló szerepe. „A forintárfolyam stabilitása kulcsfontosságú, amelynek alakulásában a nemzetközi befektetői hangulat mellett belső tényezők is szerepet játszanak, így az árfolyam egyre inkább politikai tényezővé vált” – fogalmazott Virovácz.

Forrás: MNB, ING Bank előrejelzés

Az ING Bank várakozásai szerint az év második felében növekedhet a bizonytalanság a forint piacán, melynek következtében az EUR/HUF árfolyam akár elérheti a 410-415 közötti sávot is. Ennek a folyamatnak ugyanakkor ellent tarthat, ha az MNB stabilan tartja a hazai kamatszintet, miközben az EKB és a régiós jegybankok is lazítanak. Így a forint tartósabban megmaradhat a 400-410 közötti sávban. A túlzott kamatcsökkentés kockázatait mérlegelve az elemző szerint a stabilitás fenntartása nagyobb prioritást élvezhet még egy régiósan csökkenő kamatkörnyezetben is.

Óvatos optimizmus a jövőre nézve

A globális gazdasági folyamatok, mint például az esetleges amerikai kereskedelempolitikai változások, köztük a vámháborús narratívák, potenciális kockázatot jelentenek az Európai Unió, így Magyarország exportorientált gazdasága számára is. Az elemző hangsúlyozta, hogy Magyarország EU-tagsága alapvető gazdasági realitás, így az uniós szintű kihívások közvetlenül érintik a hazai gazdaságot. 

Ezzel együtt a külső kereslet esetében Virovácz potenciálisan pozitív változásokra is felhívta a figyelmet, amelyek között említette a német költségvetési fordulatot és a beruházási programot, az uniós védelmi ipar megerősítésének folyamatát vagy éppen a termelékenység javítását célzó törekvéseket. Ezek sikeres végrehajtása, illetve az USA problémáinak felerősödése ismét felértékelheti az Európai Uniót, ami egy újabb aranykort hozhat el a térség számára, amiből Magyarország is sokat profitálhat akár már a következő 2-3, de leginkább 5-10 év alatt.

Összességében az ING Bank szerint a magyar gazdaságban már most is megvan a potenciál a jobb teljesítményre, de ennek kiaknázását jelenleg a tartósan alacsony fogyasztói és üzleti bizalom, valamint a külső és belső kihívások együttesen hátráltatják. Az elemző megjegyezte, hogy a historikusan magas lakossági megtakarítási ráta ugyanakkor egyfajta belső erőforrást jelenthet a jövőbeni fellendüléshez. 

„A 2026-os év hozhat érdemi javulást, részben a választási ciklus gazdaságpolitikára gyakorolt hatásai, mint például a beruházások élénkítése miatt, illetve a választásokat követően esetlegesen megnyíló gazdaságpolitikai mozgástér révén. Azonban ezt a pozitívnak tűnő kilátást továbbra is számos belső és külső bizonytalanság kísérheti” – zárta gondolatait az ING vezető elemzője.

Az ING Bank negyedéves, az időszakok végére vonatkozó előrejelzései

Forrás: ÁKK, KSH, MNB, ING Bank előrejelzés

Az ING Bank adott időszakok átlagára vonatkozó előrejelzései

Forrás: ÁKK, KSH, MNB, ING Bank előrejelzés

Kínai figyelmeztetés: A Worldcoin-hoz hasonló íriszszkennelés nemzetbiztonsági kockázatot jelenthet

Egyre nagyobb hullámokat kelt Kínában a kriptovaluták és a biometrikus adatok metszéspontja: a kínai állambiztonsági minisztérium (MSS) komoly figyelmeztetést adott ki az olyan külföldi projektek ellen, amelyek kriptojutalomért cserébe gyűjtenek érzékeny személyes adatokat, például íriszmintát. Bár a minisztérium nem nevezett meg konkrét céget, a leírás minden kétséget kizáróan a Worldcoin projektet idézi.
2025. 08. 06. 15:00
Megosztás:

A gyenge dollár miatti árfolyamveszteség húzta le a Richter profitját

Az Erste szektorelemzője augusztus 6-án tette közzé a Richter második negyedéves eredményéről szóló véleményét. Az elemzés főbb megállapításai:
2025. 08. 06. 13:00
Megosztás:

Újabb vizsgálatot indított a GVH a Booking.com szállásfoglaló platform ellen

A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) versenyfelügyeleti eljárást indított a Booking.com B.V ellen. A nemzeti versenyhatóság gyanúja szerint a holland székhelyű piacvezető szállásfoglaló platform a szakmai gondosság követelményét sértő tájékoztatást nyújtott egyes szolgáltatásainak díjaival kapcsolatosan, valamint megtévesztette a fogyasztókat a Genius programjában elérhető kedvezményekkel kapcsolatban - tájékoztatta a GVH az MTI-t szerdán.
2025. 08. 06. 12:00
Megosztás:

Gyengültek a tengerentúli részvényindexek, a vámok miatt számos vállalat mérsékelte idei profit- várakozását

A hétfői optimista hangulat gyorsan kifulladt a tengerentúlon, az S&P500 0,5, a Nasdaq Composite 0,65%-ot csúszott vissza, míg a Dow 0,1%-os mínuszban zárt kedden.
2025. 08. 06. 11:00
Megosztás:

Szinte minden soron a vártnál kedvezőbb második negyedéves számokat tett közzé ma reggel a Richter

A Richter a 2025. második negyedévre vonatkozóan szilárd bevételi adatokat tett közzé, azonban a devizaárfolyam-veszteségek jelentősen rontották a nettó nyereséget. A 2025. első félév eredményei összhangban vannak a 2025-ös előrejelzéssel.
2025. 08. 06. 10:00
Megosztás:

További mérsékelt emelkedés a nyugat-európai tőzsdék többségén

Optimista hangulatban indult a keddi kereskedés Nyugat-Európában és a kedvező piaci hangulat többnyire ki is tartott nap végéig a legfrissebb vállalati eredményjelentéseknek köszönhetően.
2025. 08. 06. 09:00
Megosztás:

Júliusban nőttek az autóeladások Németországban

Németországban az új autók piaca júliusban 11 százalékkal, közel 265 ezer autóra nőtt. Januártól júliusig azonban az új regisztrációk összesen 1,67 millió személygépkocsival még mindig 2,5 százalékkal elmaradtak az előző év szintjétől a KBA német szövetségi gépjárműnyilvántartó hivatal kedden publikált jelentése szerint.
2025. 08. 06. 08:00
Megosztás:

A közepesnél gyengébb szilvatermés várható

Az átlagosnál gyengébb szilvatermés várható idén Magyarországon, de meghaladja a legrosszabb évjáratok mennyiségét - közölte a Nemzeti Agrárgazdasági Kamara (NAK) kedden az MTI-vel.
2025. 08. 06. 07:00
Megosztás:

Az arany ára nőtt, a piac egyre biztosabb a kamatcsökkentésben

Az arany árfolyama nőtt. A piac egyre biztosabb abban, hogy a Fed szeptemberben 25 bázisponttal csökkenti irányadó kamatait.
2025. 08. 06. 06:00
Megosztás:

Jobb, de nem meglepő az OTP eredménye

Ma hajnalban jött az OTP eredménye, amely meghaladta az elemzői várakozásokat. Mit is jelent ez a jövőre nézve?
2025. 08. 06. 05:00
Megosztás:

Hatnak a vámok, csökkent az USA kereskedelmi hiánya

Az Egyesült Államok külkereskedelmi hiánya júniusban 60,2 milliárd dollárra csökkent a májusi 71,7 milliárdról, ami 2023 szeptembere óta a legalacsonyabb érték.
2025. 08. 06. 04:00
Megosztás:

Felülmúlta a várakozásokat a Pfizer második negyedéve

A gyógyszergyártó 14,65 milliárd dollár bevétellel zárta az idei második negyedévet, ami 10%-os növekedésnek felel meg éves összevetésben, és meghaladta a 13,5 milliárdos konszenzust.
2025. 08. 06. 03:00
Megosztás:

Emelkedett a kőolaj ára, miután ismét az orosz szankciók miatt aggódik a piac

A kőolaj ára három nap csökkenés után nőtt, miután a piac aggódik Donald Trump kijelentése miatt.
2025. 08. 06. 02:00
Megosztás:

A légkondit ne akkor kapcsold be, amikor hazaérsz: rosszul használod!

8 fok a kulcs: így hűts energiatakarékosan és egészségesen: sokan csak akkor kapcsolják be a klímát, amikor már elviselhetetlen a hőség otthon, pedig ezzel épp az ellenkezőjét érik el annak, amit szeretnének.
2025. 08. 06. 01:00
Megosztás:

Több ezer dolgozó lépett sztrájkba a Boeing három hadiipari üzemében

Több ezer dolgozó lépett sztrájkba hétfőn a Boeing amerikai repülőgépgyártó három hadiipari üzemében, mert szakszervezetüknek nem sikerült megállapodnia a munkaadóval az új foglalkoztatási keretszerződésről.
2025. 08. 06. 00:05
Megosztás:

Beruházási hitelboom a Széchenyi Kártya Programban – a kamatcsökkentés új lendületet ad a hazai vállalkozásoknak

A kormány mindent megtesz a magyarországi kis- és középvállalkozások termelékenységének növelése, méretugrásuk elősegítése és beruházásaik támogatása érdekében. A Széchenyi Kártya Programban bevezetett alacsonyabb kamatszintek látványosan felpörgették a magyarországi vállalkozások beruházási kedvét: az év első hét hónapjában a programban részt vevő bankok 10.081 beruházási hiteligényt fogadtak be 310,7 milliárd forint értékben. Ez darabszámban 34%-kal, a kért hitelösszeg tekintetében pedig 18%-kal haladja meg az egy évvel korábbi szintet. A program jelentősen hozzájárul a hazai kkv-k versenyképességének erősítéséhez és a gazdasági növekedés ösztönzéséhez, ebben kiemelt szerepet játszik, hogy a beruházási hitelek kamatszintje a Demján Sándor Program 2024 novemberi indulása óta két lépcsőben 5-ről évi 3 százalékra csökkent.
2025. 08. 05. 23:00
Megosztás:

Így használjuk a masszázsfotelt – A gyógymasszőr válaszol

A legtöbb ember számára a masszázs a wellness hétvégéhez vagy a ritkán beiktatott gyógykezelésekhez kötődik – időpontfoglalással, utazással és várakozással. A modern masszázsfotelek viszont ezt a rutint teljesen átírják. Azonnali elérhetőséget kínálnak – otthon vagy irodában a saját időbeosztás szerint.
2025. 08. 05. 22:00
Megosztás:

Base Network jelentése, értelmezése és szerepe a kriptovaluta ökoszisztémában

Mit jelent a Base Network, és miért beszél róla ma mindenki a kriptovilágban?
2025. 08. 05. 21:00
Megosztás:

Az Otthon Start Program a befektetők előnyét növeli: Íme a számok!

Az Otthon Start Program szeptemberi indulása jelentős hatással lesz az ingatlanpiac belső dinamikájára, különösen a vásárlási motivációk szempontjából. A Duna House friss piaci értékelése szerint a támogatott hitel bejelentése előtt már érezhetően elindult egy fordulat: növekedett a saját célú lakásvásárlások aránya, míg a befektetői vásárlások részaránya mérséklődött. Az új konstrukció azonban ismét a befektetői célú vásárlások felerősödését hozhatja magával, az első lakást vásárlók kárára.
2025. 08. 05. 20:10
Megosztás:

Csak addig nem kütyüzünk, amíg alszunk

Ma már ismeretlen fogalom a pihenőidő a mobiltelefon-használatnál, ugyanis csak addig „alszik” a telefonunk, amíg mi is alszunk – derül ki a Nemzeti Média- és Hírközlési Hatóság (NMHH) által megrendelt, a fiatalok platformhasználati szokásait vizsgáló kutatásból.
2025. 08. 05. 19:05
Megosztás: