A Coinbase már IPO-részvényeket is kínál: az Oura nyitja az új korszakot

Az Oura részvényeivel indul a Coinbase IPO-szolgáltatása

A Coinbase tovább bővíti a lakossági befektetőknek kínált hagyományos pénzügyi szolgáltatásait: az amerikai kriptotőzsde az első nyilvános részvénykibocsátásokban, vagyis az IPO-kban való részvételt is elérhetővé teszi jogosult egyesült államokbeli ügyfelei számára. A szolgáltatás már ezen a héten elindulhat, elsőként az okosgyűrűket fejlesztő Oura tervezett Nasdaq-bevezetéséhez kapcsolódva.

Az IPO az „initial public offering” kifejezés rövidítése, és azt a folyamatot jelenti, amikor egy korábban magántulajdonban működő vállalat első alkalommal kínálja fel részvényeit a nyilvánosságnak. A tőzsdei kereskedés megkezdése előtt a részvények meghatározott kibocsátási áron kerülnek értékesítésre, de ezekhez a lakossági befektetők rendszerint nehezebben férnek hozzá, mint a nagy intézményi szereplők.

A Coinbase új szolgáltatásával ezen kíván változtatni. A jogosult amerikai ügyfelek a Coinbase alkalmazásán keresztül, még a nyilvános kereskedés megkezdése előtt kérhetnek az Oura részvényeiből, méghozzá a végleges IPO-áron. A vállalat szerint ezzel újabb eszközt ad felhasználói kezébe ahhoz, hogy egy szélesebb és teljesebb pénzügyi ökoszisztémán belül többféle befektetési lehetőséghez férhessenek hozzá.

Ötvenmillió részvényt dobhat piacra az Oura

A főként egészségügyi és aktivitási adatok mérésére szolgáló okosgyűrűiről ismert Oura a tervek szerint „OURA” tickerrel jelenik meg a Nasdaq tőzsdén. A vállalat összesen 50 millió részvényt kínálhat fel, részvényenként várhatóan 40 és 44 dollár közötti kibocsátási áron.

Amennyiben a teljes részvénymennyiséget sikerül értékesíteni, az IPO nagysága a meghirdetett ársáv alapján megközelítheti a 2–2,2 milliárd dollárt. Ez jelentős tőkepiaci eseménnyé teheti az Oura bevezetését, különösen az egészségügyi technológiai és viselhető okoseszközöket fejlesztő vállalatok körében.

A Coinbase közlése szerint azért esett az Ourára a választás, mert a nagy érdeklődésre számot tartó tőzsdei bevezetés időben egybeesett azzal, hogy a Coinbase Capital Markets megszerezte az IPO-kban való részvételhez szükséges szabályozói engedélyt. A kriptotőzsde így egy ismert fogyasztói márkával indíthatja el új szolgáltatását.

A Coinbase célja az úgynevezett „Everything Exchange”, vagyis egy minden fontos eszköztípushoz hozzáférést biztosító kereskedési platform felépítése. A társaság szerint ennek természetes következő lépése, hogy amerikai felhasználói már a nyilvános tőzsdei kereskedés előtt kitettséget szerezhessenek a nagy érdeklődést kiváltó vállalatokban.

Így lehet IPO-részvényeket igényelni a Coinbase alkalmazásában

A szolgáltatás használatához az ügyfeleknek először ki kell választaniuk az aktuális részvénykibocsátást a Coinbase alkalmazás IPO-oldalán. Ezt követően megfelelő fedezetet kell elhelyezniük a számlájukon, majd az előzetes ársáv közzététele után egy feltételes vételi ajánlatot, angol nevén Conditional Offer to Buy megbízást kell benyújtaniuk.

A folyamat részeként az ügyfeleknek egy szokásos FINRA-kérdőívet is ki kell tölteniük. A FINRA az amerikai értékpapírpiac egyik önszabályozó szervezete, a kérdőív pedig annak ellenőrzésére szolgál, hogy az adott befektető nem tartozik-e az IPO-részvények jegyzésében korlátozott személyek közé.

A részvényigénylés benyújtása ugyanakkor nem jelent garantált allokációt. A megbízást a Coinbase teljes egészében teljesítheti, részben teljesítheti vagy akár el is utasíthatja attól függően, hogy mekkora a kereslet, illetve hány részvényt kap a kibocsátásban részt vevő jegyzési garanciavállalóktól.

Az IPO-k során gyakran több részvényre érkezik igény, mint amennyi ténylegesen rendelkezésre áll. Egy népszerű vállalat tőzsdei bevezetésekor ezért még azok a befektetők sem feltétlenül kapják meg a teljes kért mennyiséget, akik időben benyújtották megbízásukat és rendelkeznek a szükséges fedezettel.

A végleges árfolyamon kerülnek a részvények a számlákra

Az ügyfelek addig módosíthatják vagy visszavonhatják igénylésüket, amíg az IPO ajánlati könyve nyitva van. Ha részvényallokációt kapnak, az értékpapírok a végleges kibocsátási áron kerülnek a számlájukra, és attól kezdve válhatnak kereskedhetővé, amikor a részvények nyilvános tőzsdei forgalmazása hivatalosan megkezdődik.

Ez azt jelenti, hogy a befektető nem feltétlenül az előzetesen közzétett ársáv alsó vagy felső értékén vásárol. A tényleges ellenértéket a végleges IPO-ár határozza meg, amelyet a kibocsátó és a folyamatban részt vevő pénzügyi intézmények a kereslet felmérését követően állapítanak meg.

A tőzsdei kereskedés első napján az Oura részvényeinek piaci árfolyama már szabadon változhat. Az ár akár jelentősen meghaladhatja a kibocsátási árat, de az is előfordulhat, hogy a kereskedés megkezdése után az IPO-ár alá esik. A kibocsátási áron történő vásárlás ezért önmagában nem garantál nyereséget.

A hosszabb távra tervező befektetőket részesíthetik előnyben

A Coinbase közlése szerint az IPO-részvények elosztására alkalmazott algoritmus előnyben részesíti azokat a befektetőket, akik várhatóan hosszabb ideig megtartják a megvásárolt értékpapírokat. A platform ezzel igyekszik visszaszorítani azt a gyakorlatot, amikor valaki kizárólag az első kereskedési nap gyors árfolyamnyereségének reményében jegyez részvényeket, majd rövid időn belül értékesíti azokat.

A társaság figyelmeztetése szerint annak, aki az IPO-részvényeit az első 30 napon belül eladja, számolnia kell bizonyos korlátozásokkal. Az ilyen ügyfelet a következő 60 napban kizárhatják az újabb IPO-kból, ismétlődő gyors értékesítés esetén pedig később kisebb és ritkább részvényallokációt kaphat.

A Coinbase szerint az allokációs rendszer azokat a felhasználókat kívánja előnyben részesíteni, akik valóban hisznek a kiválasztott vállalat hosszabb távú kilátásaiban. Ez az elv ugyanakkor nem jelenti azt, hogy egy részvényt minden körülmények között tartani kellene: a befektetőknek továbbra is saját kockázatvállalási képességük és pénzügyi helyzetük alapján kell dönteniük.

Elkülönül egymástól a részvény- és a kriptoszolgáltatás

A Coinbase külön hangsúlyozta, hogy az értékpapírokhoz kapcsolódó üzletága jogilag és működésében is elkülönül a Coinbase Inc. által kínált digitáliseszköz-szolgáltatásoktól. Ez azért fontos, mert a részvények, az IPO-k és a kriptovaluták eltérő szabályozási környezetben működnek, és nem ugyanazok a befektetővédelmi, elszámolási vagy felügyeleti előírások vonatkoznak rájuk.

A felhasználók számára a szolgáltatások ugyanazon vállalatcsoport ökoszisztémájában jelenhetnek meg, de ettől még az egyes pénzügyi termékeket külön szervezeti egységek biztosíthatják. A Coinbase ezzel igyekszik megfelelni az amerikai értékpapírpiaci előírásoknak, miközben egyre több hagyományos befektetési eszközt tesz elérhetővé.

A különválasztás azért is lényeges, mert egy részvény valódi tulajdonosi jogokat testesíthet meg az adott vállalatban, míg egy kriptovaluta, egy tokenizált részvény vagy egy származtatott termék egészen más típusú jogosultságot jelenthet. A befektetőknek ezért minden esetben érdemes megvizsgálniuk, hogy pontosan milyen eszközt vásárolnak, és milyen jogok kapcsolódnak hozzá.

A Coinbase már jóval többre készül, mint kriptokereskedésre

Az IPO-szolgáltatás bevezetése a Coinbase kriptovalutákon túli terjeszkedésének legújabb állomása. A vállalat korábban kérelmet nyújtott be olyan amerikai perpetual futures, vagyis lejárat nélküli határidős termékek bevezetésére, amelyek többek között az Apple, a Tesla és az Nvidia részvényeinek árfolyamát követnék.

Ezek a konstrukciók azonban nem jelentenének tényleges részvénytulajdont. A befektetők csak az adott részvény árfolyamának változására szereznének kitettséget, ezért nem feltétlenül illetnék meg őket olyan tulajdonosi jogok, mint például a szavazati jog vagy az osztalékra való közvetlen jogosultság.

A Coinbase az Egyesült Államokon kívül már tokenizált részvényeket is elérhetővé tett bizonyos jogosult felhasználók számára. A tokenizált részvény olyan blokkláncalapú digitális eszköz, amelynek értéke egy hagyományos részvényhez kapcsolódik, de jogi és működési szempontból nem minden esetben azonos a közvetlen részvénytulajdonnal.

A társaság emellett engedélyt szerzett részvények és derivatívák kínálására az Egyesült Királyságban, Kanadában pedig olyan szolgáltatási csomagot tervez, amely egyetlen platformon egyesítené a részvényeket, a kriptovalutákat és a predikciós piacokat.

Megváltozhat a kriptotőzsdék hagyományos szerepe

A Coinbase stratégiája azt jelzi, hogy a nagy kriptotőzsdék egy része már nem akar kizárólag Bitcoin, Ethereum, stabilcoin és más digitális eszközök adásvételéből bevételt szerezni. A hosszabb távú cél egy olyan átfogó pénzügyi platform kialakítása lehet, amelyen a felhasználók többféle eszközosztályt kezelhetnek egyetlen felületen.

Ez a modell közvetlenebb versenyt teremthet a hagyományos online brókercégek, a mobilos részvénykereskedési alkalmazások és a kriptotőzsdék között. Ha a Coinbase valóban sikeresen kapcsolja össze a kriptoeszközöket, részvényeket, IPO-kat, derivatívákat és predikciós piacokat, akkor a vállalat szerepe jelentősen átalakulhat az amerikai és a nemzetközi pénzügyi piacon.

Az Oura IPO-ja ezért több lehet egy újabb vállalati tőzsdei bevezetésnél. Egyben tesztje is annak, hogy a Coinbase kriptokereskedéshez szokott felhasználói mennyire érdeklődnek a hagyományos részvénykibocsátások iránt, és képes-e a platform számottevő lakossági keresletet közvetíteni az IPO-piacra.

A valódi kérdés tehát már nem pusztán az, hogy sikeres lesz-e az Oura tőzsdei bemutatkozása. Az is eldőlhet, hogy a Coinbase képes-e hitelesen átlépni a kriptovaluták világából a hagyományos tőkepiacra, és valóban felépíteni az általa elképzelt, minden fontos pénzügyi eszközt egyesítő „Everything Exchange” platformot.