A kriptográfia egy Ponzi-átverés? Magyarul pénzügyi csalás?

A „beszervezők” a legtöbb esetben nem törődnek a tényleges befektetéssel, tevékenységüket a pénzeszközök „ügyfeleik” közötti újraelosztására korlátozzák. Ez a modell némi hasonlóságot mutat a piramisjátékkal, de azzal ellentétben a Ponzihoz nincs szükség valódi befektetőkre, hogy másokat toborozzon.

A Ponzi-séma általában egy későbbi időpontra ígéri a megtérülést. Egyes befektetők megkapják a hozamukat, de végül a rendszer összeomlik, így a legtöbb befektető elveszti tőkéjét. A program Charles Ponziról, egy csalóról kapta a nevét, aki az Egyesült Államok egyik leghíresebb átverésével szerzett hírnevet.

Fontos azonban tudni, hogy a Ponzi-séma nem terjedhet ki egy egész iparágra. Inkább csak egy modell az emberek átverésére, mely bármilyen környezetben létezhet, ahol kialakul valamilyen befektetési tevékenység.

Természetesen a kriptográfiában is vannak példák a Ponzi-sémákra a technológia első napjaitól kezdve. A leghírhedtebb Ponzik túlnyomó többsége azonban a hagyományos pénzügyi világban fordult elő: a mások mellett Bernie Madoffhoz köthető milliárd dolláros konstrukciók, melyek során ő és társai befektetési alapokkal csaltak. Mégsem nevezünk minden befektetési alapot vagy az egész pénzügyi szektort Ponzinak.

A kriptovalutákat működtető technológia nem tartalmaz olyan attribútumokat, amelyek ezt az eszközosztályt többé vagy kevésbé hajlamossá tennék a Ponzi-sémákra. Sokkal inkább arról van szó, hogy a rosszindulatú szereplők – akik a pénzügy bármely szegletében megtalálhatók – hajtanak végre befektetési csalásokat, hogy rosszul tájékozott embereket fosszanak ki. Bármilyen befektetésbe vágunk bele, azt meg kell hogy előzze egy alapos tájékozódás, ez igaz a kriptográfiára is. Csak így lehet felkészült és megalapozott döntést hozni.

Sok blokklánc-projekt szilárd technológiai hátterű, erős alapítócsapattal rendelkezik és valós problémák megoldására törekszik. Még ha átmennek is ingadozási időszakokon, eszközeik vitathatatlanul hasznosak, ami életképessé és értékessé teszi őket technológiai és üzleti tevékenységként egyaránt.

Még a legális részvényeknek vagy digitális tokeneknek is lehetnek gyenge technológiai, esetleg üzleti alapjai. Értékesnek tűnhetnek a kifinomult marketingeszközeik és a közösségi médiában beöltött szerepük miatt, de gyakran nem váltják be az ígéretüket, végül pedig elveszítik értéküket. Ez nem feltétlenül a csalárd magatartás, esetleg a Ponzi-séma jele – néha egyszerűen a rossz üzleti modell eredménye.

Az az attitűd, hogy a Ponzi-séma fogalmát minden magas kockázatú eszközre vagy bármely olyan befektetésre ráhúzzák, amely az emberek pénzvesztését eredményezi, tévhitekhez vezet, ezért kerülni kell.

A kriptográfiai kockázati profilja

Valójában éppen hogy annak van kockázata, ha a kriptot tévesen Ponziként címkézik. De nézzük meg a kipto kockázati profilját, vizsgáljuk meg a valós helyzetet.

Ha befektetésnek tekintjük, a kriptoeszközök kockázati profilja (a fiat-alapú stabil érmék kivételével) hasonló az olajárakéhoz és a technológiai részvényekhez. A Coinbase Institute tanulmánya például a kriptopiacok 2022-es értékvesztésének kétharmadát a romló makrotényezőknek tulajdonítja, és csak egyharmadát maguknak a kriptovalutáknak.

Igaz ugyan, hogy általánosságban véve a digitális eszközök és a részvénypiacok közötti korreláció jelenleg nagyobb, mint a kriptográfia kezdeti éveiben volt, ám figyelembe kell vennünk a kockázatosabb eszközök, például a növekedési részvények hozzájárulását az innovációhoz és a gazdasági növekedéshez is.

Ezek a piacok még mindig kialakulóban vannak, és az a tény, hogy jelenleg volatilisak, nem jelenti azt, hogy ezek az eszközök ne lennének pozitív hatással a fogyasztókra és a társadalom egészére. Az ilyen eszközök által jelentett kockázatokat megfelelően kezelni kell a felelősségteljes verseny, a választás és az innováció korlátozása nélkül.

Mit tehetünk?

Két tényező játszik szerepet abban, hogy Ponzi-mítosz épült a kripto köré. Az első az, hogy a kriptot különösen kockázatos eszköznek tekintik, és néhány ember gyorsan használni kezdi a címkét anélkül, hogy tekintettel lenne a kifejezés pontos jelentésére. Mint említettük, sok más eszköz nem kapja meg ezt a magas kockázatú minősítését, annak ellenére sem, hogy hasonló kockázati szinteket kínálnak.

Másodszor, a nem megfelelő kockázatkezelés gyakran ahhoz vezethet, hogy a befektetők jelentősebb veszteségeket szenvednek el, amikor kockázatosabb eszközökkel foglalkoznak. Ez általában akkor fordul elő, ha a tapasztalatlan lakossági befektetők olyan projektekhez vonzódnak, amelyeket rosszul menedzseltek, esetleg gyengébb fundamentumokkal rendelkeznek, mint ahogy gondolják. A kriptográfia óriási innovációs potenciállal rendelkezik, de részletei még kialakulóban vannak, és a befektetőknek felelősségteljesen kell bánniuk vele.

Aki bölcsen szeretne kutatni és befektetni, annak nem kell sok erőfeszítést tennie, hogy átlásson a tévhiteken. Mindig figyelnie kell az esetleges csalásokat, amelyektől egyik iparág sem mentes. Bár a Ponzi-séma nem kriptospecifikus, néhány Ponzi-csalás a kripto ökoszisztémában is létezik, csakúgy, mint bármely más pénzügyi szektorban.

Az anyagot a Binance szakértői készítették.