AMD: a növekedési sztori él, de a piac többet várt
Az AMD idén 13%-os emelkedéssel felülteljesítőnek számított az amerikai részvénypiacon. A logikai chipeken belül elsősorban az adatközpontokban használt GPU-kat illetve számítógépekbe szükséges CPU-kat gyártó vállalattól azt várja a piac hogy mindkét szegmensben csökkentse a piaci részesedésben tapasztalható hátrányát a vezető szereplőkkel szemben (CPU-ban az Intel, GPU-ban az Nvidia mögött). A részesedésnyerés potenciálja, valamint a logikai chipek piacának várható bővülése együttesen kedvező növekedési kilátásokat teremt az AMD számára. Ez a javuló fundamentális kép az év elején több elemzőházat is célár-emelésre ösztönzött.
A magas elvárásokhoz képest a pozitív meglepetések mértéke inkább szerény volt, különösen az adatközpont bevételek esetében, ahol a kínai értékesítések várható (szinte teljes) hiányában elmaradt a gyorsabb növekedési pálya. A vállalat 10,3 milliárd dolláros bevételről számolt be (+34% év/év), felülteljesítve a 9,7 milliárdos elemzői várakozásokat. Míg az egy részvényre jutó profit terén 1,53 dolláros eredményt tett közzé, szemben az 1,32 dolláros EPS várakozásokkal. A legnagyobb szegmensnek számító adatközpont bevételek 39%-os éves növekedése szintén meghaladta az elemzői becsléseket, ugyanakkor a további területek sem maradtak le, a PC üzletág 34%-os míg a játék 50%-os árbevétel növekedést produkált.
A menedzsment következő negyedévre vonatkozó 9,8 milliárd dolláros bevétel-előrejelzése ugyan meghaladta az elemzők által várt 9,4 milliárd dollárt, azonban elmaradt az optimistább 10 milliárdos becslésektől. A vállalat vezérigazgatója Lisa Su továbbra is több tízmilliárdos AI-kapcsolt bevételt vízionált 2027-re, viszont részletesebb előrejelzéseket nem adott. Az eredmények alapján az AMD még mindig igyekszik felzárkózni az Nvidiához a GPU-piacon, miközben az Intel gyártási nehézségeit kihasználva a PC-kben és szerverekben használt chipek terén úgy néz ki további piaci részesedést tud nyerni az Inteltől.
A vállalat kínai értékesítései 100 millió dollárra csökkenhetnek a folyó negyedév során, miután csupán a régebbi generációs chipeket tudják leszállítani az ázsiai országba, az egyre elavultabbá váló technológia iránti kereslet pedig csökken. A fejlettebb megoldások forgalmazására még nem kapták meg a megfelelő engedélyeket, így azokkal továbbra sem számolnak a bevételi előrejelzésükben. Ezen felül a vállalat az idei év második felében készül piacra dobni új, MI450-es chipjét, amelytől azt várják, hogy új töréspontot jelentsen az adatközpont bevételek növekedésében. Ennek köszönhetően az elemzők arra számítanak, hogy az AMD idei évre várt 32%-os bevételnövekedése 2027-re 40% fölé gyorsul.
Összességében a vállalat kedvező hosszú távú bevételi és eredménynövekedési kilátásai támogatják a jelenlegi értékeltséget, ugyanakkor a mintegy 35-ös előretekintő P/E ráta historikusan és versenytársaihoz képest is enyhe prémiumot tükröz. Ez a magasabb árazás a vállalat számára kevés hibalehetőséget enged, így a részvény teljesítményét a jövőben is fokozott volatilitás jellemezheti.
AMD technikai kép
Tetőzés jeleit mutatja a görbe. A múlt héten long zárási jelet adott, így jelenleg a vétellel mindenképp kivárás ajánlott. Kisebb támasz 200 körül található, ha ez nem tartja meg, akkor a hosszú emelkedő trend is törhetne és akkor nagyobb teret nyithat lefele. Amíg a piros vastag ideális csökkenő trend alatt van, addig long oldalra állni nem tűnik jó ötletnek.
Forrás: OTP
