Equilor: 2025 egy újabb bizonytalan év lehet a világgazdaságban

2025-ben is bizonytalan lehet a gazdasági környezet a világban, amit rövid távon leginkább Donald Trump vámpolitikája okoz, mivel az mind a növekedési, mind az inflációs folyamatokra nagy hatással lehet. Magyarországon az év második felében indulhat be a növekedés, amit a három nagy gyár (BYD, BMW, CATL) hamarosan induló termelése és a belső fogyasztás élénkülése táplálhat elsősorban, így éves szinten 2,2, míg jövőre 3,4 százalék lehet a GDP-növekedés. Az elmúlt hónapokban tapasztalt forintgyengülés többletinflációt okoz, ami így valamivel a tavalyi felett, 4 százalékon alakulhat, miközben a forint árfolyama a mostanihoz képest még gyengülhet, és az év végén 420 forint körül alakulhat az euró árfolyama.

Equilor: 2025 egy újabb bizonytalan év lehet a világgazdaságban

Donald Trump megválasztásával kevésbé kiszámítható irányt vett az amerikai gazdaságpolitika – állapítja meg éves kitekintő elemzésében az idén 35 éves Equilor Befektetési Zrt., miközben rámutat, hogy az amerikai elnök választási ígéretei akár jelentősen negatívan hathatnak a világ és az Amerikai Egyesült Államok gazdaságára, így nem kizárható, hogy elfogadásukig felhígulnak, vagy meg sem valósulnak.

Az USA gazdasága 2024-ben is dinamikusan növekedett, az inflációt sikerült leszorítani, de továbbra is azonosíthatóak felfelé mutató kockázatok: a legnagyobb bizonytalanságot Trump vámpolitikája okozza, mivel az mind a növekedési, mind az inflációs folyamatokra nagy hatást gyakorolhat. Az Equilor szerint a régi-új elnök beiktatását követően szinte azonnal megkezdődhetnek a tárgyalások a vámokról Kínával és az Európai Unióval, de akár más országokkal is, és elsősorban a nemzetbiztonsági szempontból kritikusnak ítélt ágazatokban (védelmi szektor, orvosi felszerelések, energiaipar) érkezhet új vámpolitika. Amerikával szemben a világ többi részén továbbra is nyomott gazdasági aktivitás várható az Equilor várakozása szerint: az európai növekedés rendkívül visszafogott maradhat, Kína pedig várhatóan nem tudja kellő mértékben stimulálni a gazdaságát az érdemi növekedés eléréséhez, és ezt a kedvezőtlen helyzetet tovább ronthatják a potenciálisan bevezetendő amerikai vámok is.

Az Eurózónában az inflációs aggodalmak helyét a növekedési kételyek vették át, miután az inflációt sikerült visszaszorítani a 2-2,5 százalékos tartományba. A teljes gazdaság közel 30 százalékát adó Németországban az ipari szektor továbbra is szenved, egyrészt a magas energiaárak, másrészt a kereslet visszaesése miatt, így a tavalyi 0,7 százalék után idén is csak mindössze 1,1 százalékos lehet a gazdasági növekedés a térségben. Az energia-, majd inflációs válságból való kilábalás tehát rendkívül lassan zajlik, a feldolgozóiparból érkező adatok folyamatosan lassulást mutatnak – mutat rá a folyamatokra Muhi Gergely, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője. Az Európai Központi Bank a vártnál is gyorsabb ütemben csökkenti a kamatot, ugyanakkor az USA-ban a vártnál magasabban alakulhat a hosszú távú kamatpálya, így a feltörekvő piaci jegybankoknak jelentősen lecsökkent a mozgástere.

Magyarországon a lakossági fogyasztás bővülése folytatódhat 2025-ben, köszönhetően a reálbér-növekedésnek, miközben az óvatossági motívum fokozatosan visszaszorulhat, és a fogyasztást segítheti az állampapírpiacról kiáramló kamattömeg is. A növekedést támogatja, hogy a második félévben három nagy gyár (BYD, BMW, CATL) is megkezdi a termelést, ugyanakkor azok GDP-hez hozzáadott értéke nagyban függ majd a globális autóipari kereslettől. Várhatóan az idei évben 0,6, míg jövőre 0,8 százalékkal emelhetik meg a GDP-t, majd 2030-ban már 2 százalékát tehetik ki. Az Equilor várakozása szerint a mezőgazdaság hozzájárulása az alacsony bázis miatt várhatóan magas lehet a GDP-hez, miközben legfontosabb exportpiacunkon, a német feldolgozóiparban továbbra sem látszik érdemi, pozitív fordulat. Mindezek alapján a GDP-növekedés 2025-ben 2,2, jövőre 3,4 százalékos lehet. Az Equilor Magyarországon összesen 50 bázispontos kamatvágásra számít idén a Magyar Nemzeti Bank részéről: a következő csökkentésre a harmadik negyedévben kerülhet sor az inflációs folyamatok, illetve a forint árfolyamának függvényében, majd a kamatvágási ütem várhatóan jövőre felgyorsul.

Az elmúlt hónapokban tapasztalt forintgyengülés (mely részben külső hatásoknak volt köszönhető, így Trump győzelmének, illetve az azt megelőző és követő dollárerősödésnek) az Equilor várakozása szerint többletinflációt okoz. A tavalyi euró-forint átlagár 395,4 volt, jelenleg pedig már közel 5 százalékkal gyengébb a forint, miközben a gyengülés 25 százaléka jelenhet meg a fogyasztói árakban. Amennyiben tartósan a mostani szinten ragad az árfolyam, az több mint 1 százalékkal növelheti meg az inflációt. Az Equilor a mostanihoz képest további gyengülésre számít, így az év végén 420 forint körül alakulhat az euró árfolyama, az átlagos infláció 2025-ben pedig 4 százalékos lehet, míg jövőre 3,5 százalékra csökkenhet a ráta.

A megnövekedett kockázatok és az elmúlt évek tőzsdei rally-ja nem állítja kedvező helyzet elé a befektetőket, Muhi Gergely ugyanakkor úgy látja, hogy a bizonytalanságok ellenére ilyen kedvezőtlen együttállás mellett is van lehetőség jó hozamokat elérni a befektetéseken. Az Equilor vezető elemzője szerint ha a rövid távú hatásokat nézzük, akkor a várható gazdaságpolitikai intézkedések eredője arra mutat, hogy a globális régiók közül az USA piaca teljesíthet a legjobban. A védővámok rövid távon segítik az USA gazdaságát, emellett az egyelőre stabilnak tűnő gazdasági növekedés, és az egyre szélesebb körben alkalmazott mesterséges intelligencia megoldásoknak köszönhető növekvő hatékonyság mind segítik az amerikai vállalatok profitabilitásának javulását.

Az USA tőzsdeindexek szintjén azonban jelentős emelkedésre nem érdemes számítani, már így is rendkívül pozitív világkép van beárazva a részvényekbe. A vezető elemző hozzátette, hogy az egy részvényre jutó eredmény növekedésével párhuzamosan lehet számítani egyszámjegyű tőzsdei emelkedésre. Az Equilor Befektetési Zrt. elemzése szerint a sok bizonytalanság miatt érdemes szárazon tartani a puskaport, amit a befektetési, illetve megtakarítási portfólió kockázatmentes részének a szokásos arányhoz képesti felülsúlyozásával lehet elérni. A PMÁP kötvények következő időszakban esedékes kamatfordulója után kevésbé lesznek vonzóak, helyettük a lakossági állampapírok közül jelenleg a FixMÁP tűnik érdekesnek, de akár új állampapír sorozatok is érkezhetnek, melyek vonzóak lehetnek. Az állampapírok közül a rövid amerikai kötvények nyújthatnak kedvező alternatívát, melyeket a dollár ereje támogathat.

A tőkepiacokon megfelelő kockázatkezeléssel és odafigyeléssel a bizonytalan körülmények között is lehet jó befektetési lehetőséget találni. Az Equilor szerint érdemes a magyarhoz hasonlóan Lengyelországban is visszaesett lakossági fogyasztáshoz kapcsolódó kiskereskedő cégek részvényeit megvizsgálni, melyek árfolyama a fogyasztás élénkülésével ismét felfele indulhat. Ezek közül Muhi Gergely szerint érdemes kiemelni Közép-Európa vezető diszkont háztartási kiskereskedőjének, a Pepco-nak, valamint a legnagyobb lengyel élelmiszer diszkontlánc, a Biedronka üzemeltetőjének (Jeronimo Martins) a részvényeit, mint vonzó befektetési célpontot. A magyar részvények közül a GRÁNIT Bank (egy éves célár 18.306 forint) és a Magyar Telekom (egy éves célár 1.550 forint) részvényeiben látja a legnagyobb növekedési potenciált az Equilor. 

Ősszel is magas fordulatszámon teljesít a turizmus – szeptemberben 8%-kal pihentek többen

Magyarország a hazai és a nemzetközi utazók számára is egyre vonzóbb turisztikai desztinációvá válik. 2025 szeptemberében több mint 1,6 millió vendég érkezett a hazai szálláshelykere, ami 8,3%-kal több, mint 2024 azonos időszakában. A szálláshelyek 3,8 millió vendégéjszakát regisztráltak, 5,6%-kal többet, mint tavaly szeptemberben.
2025. 10. 30. 14:00
Megosztás:

Növekszik a gyertyák exportja Magyarországról 2020 és 2024 között. A fő célpiacok: Németország, Dánia és Csehország

November 1-jén, mindenszentek napján Magyarországon is milliók gyújtanak gyertyát a temetőkben, hogy megemlékezzenek elhunyt szeretteikről. Bár az ünnep elsősorban lelki jelentőséggel bír, a külkereskedelmi adatok azt mutatják, hogy a gyertyaipar gazdasági szempontból is fontos szerepet tölt be. Az Akcenta, a Nemzetközi Kereskedelmi Központ (ITC) adatai alapján készült elemzése szerint Magyarország gyertyaexportja 2020 és 2024 között 34,8 millió euróról 54,2 millió euróra nőtt. Bár 2023-hoz képest 9,3%-os visszaesés figyelhető meg, az ágazat továbbra is pozitív külkereskedelmi egyenleget mutat – 2024-ben ez 4,06 millió eurót tett ki.
2025. 10. 30. 13:30
Megosztás:

A Bitget és a Nansen közös jelentése 23,1 milliárd dolláros intézményi likviditási növekedést mutat, miközben a Bitget UEX újradefiniálja a piaci hozzáférést

A világ legnagyobb univerzális tőzsdéjeként (Universal Exchange – UEX) ismert Bitget a Nansennel közösen készített új likviditási elemzésben kapott kiemelt szerepet, amely a kriptovaluták intézményi elfogadásában betöltött gyorsuló szerepét vizsgálja.
2025. 10. 30. 13:00
Megosztás:

Továbbra sem tudott igazán megindulni a magyar gazdaság

2025 harmadik negyedévében a magyar gazdaság teljesítménye 0,6%-kal haladta meg az előző év azonos negyedévét. A második negyedévhez képest stagnált a GDP.
2025. 10. 30. 12:30
Megosztás:

Megegyezett a közös programban az új kormánykoalícióról tárgyaló három cseh párt

Megegyezett a közös programban - amely a jövőbeni kormányprogram alapját, lényegét fogja képezni - szerdán Prágában az új kormánykoalíció létrehozásáról tárgyaló három cseh párt.
2025. 10. 30. 12:00
Megosztás:

Az XRP túlteljesítette a Bitcoin, Ethereum és Solana együttes piaci kapitalizációját a harmadik negyedévben

A vezető elemzőcég, a Messari kedden tette közzé a „State of the XRP Ledger” című jelentését, amely az XRP Ledger növekvő erejét emeli ki az idei év harmadik negyedévében.
2025. 10. 30. 11:30
Megosztás:

Mire számíthatnak ma a befektetők?

Többnyire a negatív tartományban álltak ma reggel az ázsiai-csendes-óceáni térség tőzsdéi.
2025. 10. 30. 11:00
Megosztás:

A Fed döntését követően emelkedett az amerikai 10 éves hozam, miközben az európai hosszú hozamokban nem volt érdemi mozgás

A Fed tegnap a vártnak megfelelően 25 bázisponttal, 3,75-4%-ra csökkentette az irányadó kamat célsávját, egy döntéshozó 50 bázispontos vágásra szavazott, egy pedig tartásra.
2025. 10. 30. 10:30
Megosztás:

Vegyesen zártak a Wall Street vezető indexei

A szerdai kereskedés során vegyesen zártak az amerikai részvénypiacok.
2025. 10. 30. 10:00
Megosztás:

Vegyesen zártak tegnap a mértékadó nyugat-európai indexek

Vegyesen zártak tegnap a főbb európai részvénypiacok. Az első becslés szerint a spanyol gazdaság 0,6%-kal nőtt az előző negyedévhez képest a harmadik negyedévben, ami elmarad a második negyedévi 0,8%-tól, de összhangban van a várakozásokkal.
2025. 10. 30. 09:30
Megosztás:

A magyar közbeszerzési rendszer még Brüsszel szerint is a harmadik legjobb Európában

„A GVH erős támasz a közbeszerzési kartellek feltárásában” – hívta fel a figyelmet Rigó Csaba Balázs, a Nemzeti Közszolgálati Egyetem (NKE) „Tízéves a közbeszerzési törvény” című konferenciáján, Budapesten. A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) elnöke aláhúzta: a nemzeti versenyhatóság figyel és határozottan fellép a kartell megállapodásokkal szemben. A GVH évente több mint 1500 tendert vizsgál, amely nemzetközi összevetésben is figyelemre méltó.
2025. 10. 30. 09:00
Megosztás:

Gyengült csütörtök reggelre a forint

Gyengült a forint árfolyama csütörtök reggelre a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
2025. 10. 30. 08:30
Megosztás:

Megállt a külpiaci növekedés – trend vagy átmenet?

Megtorpant a külpiaci nyitás a hazai nagyvállalatok körében: az exportkilátások látványosan romlottak, a korábbi növekedési várakozásokat csökkenő tendencia váltja. A vállalatvezetők óvatosabbá váltak, a külpiacokra lépést egyre kevesebben tervezik, miközben az exportból származó árbevétel csökkenésére számítók aránya folyamatosan nő. A bizonytalan nemzetközi hangulat és az aktuális gazdaságpolitikai kérdőjelek tovább erősítik a kivárást.
2025. 10. 30. 08:00
Megosztás:

Ez a két tulajdonság ma többet érhet a diplománál a munkaerőpiacon

A WHC és az Oeconomus Gazdaságkutató Alapítvány közös kutatása szerint a vállalatok ma már nem csupán szakmai tudást, hanem egyre inkább speciális személyes készségeket és kompetenciákat keresnek a munkavállalókban. A tanulmány rávilágít, hogy a digitalizáció és a zöld átállás korában a tehetség fogalma átértékelődött: a kimagasló intellektuális képességek mellett a kreativitás, a komplex problémamegoldás és az erős motiváltság váltak a legfontosabb elvárásokká.
2025. 10. 30. 07:30
Megosztás:

Átadták Horvátország egyik legjelentősebb infrastrukturális beruházását, a Rijeka Gateway konténerterminált

Hivatalosan is átadták szerdán a fiumei Rijeka Gateway konténerterminált. Andrej Plenkovic horvát miniszterelnök az ünnepélyes megnyitón Horvátország egyik legjelentősebb logisztikai és infrastrukturális beruházásának nevezte a projektet, és hangsúlyozta, hogy az mintaszerű példája az állam és a magánszféra együttműködésének a kritikus infrastruktúrák fejlesztésében.
2025. 10. 30. 07:00
Megosztás:

Élő osztós játékok online: Valódi élmények otthonról

Az online kaszinók az elmúlt években világszerte egyre népszerűbbé váltak, hiszen lehetővé teszik, hogy a játékosok kényelmesen, otthonról élvezhessék a kaszinó izgalmát. Mint az online szerencsejátékok szakértője, én, István Hefler, gyakran figyelem, hogyan váltak az élő osztós játékok a legkedveltebb részévé az online kaszinóknak.
2025. 10. 30. 06:59
Megosztás:

Megjelent a madárinfluenza egy Jász-Nagykun-Szolnok vármegyében

A madárinfluenza vírus magas patogenitású, H5N1 altípusát igazolták egy Jász-Nagykun-Szolnok vármegyei pecsenyekacsa-tartó gazdaságban a Nemzeti Élelmiszerlánc-biztonsági Hivatal (Nébih) vizsgálatai; az állomány felszámolása azonnal megkezdődött, a járványügyi nyomozás folyamatban van - közölte a hatóság szerdán a honlapján.
2025. 10. 30. 06:30
Megosztás:

Betéti akciókkal is várják a Takarékossági Világnapot a bankok

Az idén az október utolsó napjára eső Takarékossági Világnap idején is futnak vonzó kondíciókat kínáló banki betéti akciók – hívja fel a figyelmet a BiztosDöntés.hu. Az akciók viszont kellenek is, hiszen a betétben tartott pénz legnagyobb része változatlanul lekötés nélkül pihen a folyószámlákon.
2025. 10. 30. 06:00
Megosztás:

Magyarországon egyre több űr- és védelmi ipari cég keltheti fel a befektetők érdeklődését

Magyarországon egyre több olyan szereplő van az űr- védelmi iparban, amelyek felkelthetik a magánbefektetők érdeklődését - mondta az NGM technológiáért, űriparért és védelmi iparért felelős helyettes államtitkára a 9. Venture Capital Summit elnevezésű konferencián szerdán Budapesten.
2025. 10. 30. 05:30
Megosztás:

Megduplázzák a Demján Sándor Tőkeprogramban egy vállalkozásba befektethető tőke maximális összegét

A vállalkozói igények alapján 200 millió forintról 400 millió forintra emelkedik a Demján Sándor Tőkeprogramban (DSTP) egy vállalkozásba befektethető tőke maximális összege - jelentette be Hunyadi László, a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) kis- és középvállalkozások fejlesztéséért felelős helyettes államtitkára a 9. Venture Capital Summit elnevezésű konferencián szerdán Budapesten.
2025. 10. 30. 05:00
Megosztás: