Ismét emelkedtek az amerikai hosszú hozamok, erősödött a forint

A kiskereskedelmi forgalom ugyan erősebb lett a vártnál a vámok miatti előrehozott vásárlásoknak köszönhetően, az ipari termelés viszont kissé gyengébb lett. Jerome Powell viszont szigorú hangvételű beszédben oszlatta el a gyors kamatcsökkentésbe vetett reményeket: a Fed elnöke elmondta, hogy a vámok emelik az inflációt és lassítják a növekedést, így a Fed kettős céljai egymásnak ellentmond, így azokat nehezebben tudja elérni, emiatt pedig kiváró álláspontra helyezkedik.

A kötvénypiacon a korábbi, 50 bázispontos emelkedés után kissé korrigáltak a hozamok: a tízéves a 4,5%-os lokális csúcsról 4,3%-ig süllyedt, majd ismét emelkedni kezdett, és 4,35% környékén zárta a hetet. A kamatcsökkentési várakozások erősödtek Európában: jelenleg már átmenetileg 1,5% közelébe csökkenő alapkamatot vár a piac, a hosszú hozamok a múlt héten 10 bázisponttal csökkentek, a tízéves német hozam 2,45%-ig süllyedt, az elmúlt másfél éves kereskedési sáv közepének környékére. A dollár a korábbi nagy, 5%-os gyengülés után a múlt héten az 1,13-1,14-es szűk sávban ingadozott.

Tegnap viszont ismét jelentős mozgásokat okozott, hogy Trump elnök éles hangon támadta és azonnali kamatcsökkentésre szólította fel Jerome Powell Fed-elnököt; Kevin Hassett, a Fehér Ház Nemzetgazdasági Tanácsának igazgatója pedig elmondta, hogy vizsgálják Powell esetleges elmozdítását. A dollár az euróval szemben 1%-kal, a 2021 vége óta nem látott 1,15-ös szintig gyengült. A hosszabb lejáratú kötvények hozamai pedig 5-10 bázisponttal emelkedtek; a tízéves ismét elérte a 4,4%-ot.

A forint árfolyama a múlt hét elején a 410-es szintig gyengült az euróval szemben, majd visszakapaszkodott 408-ig. A hazai kötvénypiacon a múlt héten minimális volt a mozgás – annak ellenére, hogy egy héttel korábban, péntek este, piaczárás után az S&P hitelminősítő bejelentette: a romló költségvetési pozíció, a tartós növekedési és inflációs problémák miatt stabilról negatívra változtatja a magyar államadósság éppen csak bóvli feletti besorolású hitelminősítésének kilátását. A múlt héten a hozamgörbe középső része 6,7%, a tízéves hozam 7,1%, a tizenöt és a húszéves pedig 7,2% körül ragadt.

forrás: OTP Ébresztő