Lassuló gazdaság, növekvő nyomás: A Fed döntése a kriptovaluta piac irányát is meghatározhatja

A Fed visszafogott politikája: lehetőség vagy veszély?

Michael Hartnett, a Bank of America vezető befektetési stratégája figyelmeztetett: a december 9–10-i Fed-ülésen várható óvatos, azaz dovish (galamb) hangvétel akár megtörheti az év végi tőzsdei fellendülést. „Az egyetlen dolog, ami megállíthatja a karácsonyi ralit, az egy olyan kamatcsökkentés, ami eladási hullámot indít el az amerikai államkötvények hosszú lejáratú szegmensében” – fogalmazott Hartnett.

A jelenlegi Fed-stratégia szerint továbbra is napirenden van a kamatlábak mérséklése, ám ha a jegybank újabb vágásokat jelez előre, az könnyen a gazdaság mélyebb problémáinak beismerését jelentheti a piac szemében. Ez a bizonytalanság érzékenyen érinti a kockázatos eszközöket, így a részvényeket és a kriptovalutákat is.

Noha az S&P 500 jelenleg csupán fél százalékra van történelmi csúcsától, a késlekedő munkaerőpiaci adatok tovább borzolhatják a hangulatot. Az inflációs és munkanélküliségi kockázatokra reagálva a kormányzat egyre inkább beavatkozik – Hartnett szerint ilyenkor érdemes közepes kapitalizációjú vállalatok részvényeiben gondolkodni, amelyek jobban ellenállhatnak a gazdasági bizonytalanságoknak.

Történelmi párhuzamok: mit tanulhatunk a múltból?

A Fed döntéseinek hatása a piacokra nem újdonság. Emlékezetes, hogy 2018-ban, amikor a jegybank az addigi szigorúbb politikát enyhítette, az komoly lökést adott a részvény- és kriptopiacoknak egyaránt. A befektetők most is hasonló reményeket táplálnak – de a helyzet ezúttal árnyaltabb.

A CoinMarketCap adatai szerint a Bitcoin (BTC) jelenleg 88 804,15 USD-on forog, ami 3,65%-os csökkenést jelent az elmúlt 24 órában. A BTC piaci kapitalizációja 1,77 billió dollár, dominanciája pedig 58,52% a kriptopiacon. A 60 napos hozam viszont aggasztó: közel 30%-os visszaesés figyelhető meg.

A Coincu elemzése szerint, ha a Fed valóban újabb kamatcsökkentést hajt végre, az dollárgyengüléshez vezethet, ami kedvezően hathat a kriptopiacokra. Az ilyen változások ugyan kezdetben volatilitást hoznak, de hosszabb távon a likviditásbővülés a Bitcoin és az Ethereum számára is előnyös lehet.

Mi várható év végéig a kriptopiacon?

A jelenlegi helyzet különösen képlékeny. A befektetők két erős narratíva között egyensúlyoznak: az egyik szerint a Fed kamatvágása élénkítheti a gazdaságot, a másik viszont arra figyelmeztet, hogy ez valójában a növekedési kilátások romlását tükrözi.

A kriptovaluták – különösen a BTC és az ETH – árfolyama továbbra is rendkívül érzékeny a makrogazdasági jelzésekre. Ha a Fed ülése után a piac a gyengeség jeleként értelmezi a galambhangokat, az újabb eladási hullámot indíthat. Ugyanakkor, ha a befektetők úgy érzik, hogy a kamatvágás növeli a pénzbőséget, az digitális eszközökhöz terelheti a tőkét.

A következő hetekben tehát kulcsfontosságú lesz a Fed kommunikációja. A kriptopiac számára nem csak az számít, hogy csökken-e a kamatláb, hanem az is, milyen gazdasági narratívát fest mellé a jegybank. A likviditás szempontjából ugyanis egy „galamb” Fed idővel új emelkedést hozhat, de a rövid távú piaci bizonytalanságok ezt könnyen keresztülhúzhatják.