Londoni elemzők szerint lassabb globális növekedés és magasabb infláció várható
Az egyik legtekintélyesebb pénzügyi-gazdasági elemzőműhely, az Oxford Economics hétfőn Londonban ismertetett, felülvizsgált prognózisában közölte: várakozása szerint a globális alaptípusnak tekintett Brent nyersolajféle hordójának átlagos árfolyama az idei második negyedévben eléri a 114 dollárt.
A cég számításai értelmében a Hormuzi-szoros lezárása miatt jelenleg napi 10 millió hordónyi, exportra szánt nyersolaj nem tudja elhagyni a Perzsa-öböl térségét.
A ház ugyancsak meredeken felfelé korrigált új előrejelzése a második negyedévre 1 millió brit hőegységenként (MMBtu) átlagosan 17 dolláros földgázárral számol az Európában irányadó holland TTF földgáztőzsdén.
Ez 61 százalékkal magasabb az Oxford Economics által az iráni háború előtt érvényben tartott alapeseti prognózisnál.
Egy MMBtu hozzávetőleg 28,264 köbméternek felel meg.
A cég londoni elemzői kiemelik: várakozásuk szerint a földgázpiaci ársokk a harmadik negyedévre is áthúzódik, mivel az európai vásárlók akkor kezdik a készletek feltöltését a téli időszakra.
A ház szerint a magasabb energia- és élelmiszerárak, és a másodkörös inflációs hatások miatt emelkedő maginfláció következtében 2026 egészében az átlagos világgazdasági infláció 4 százalékra gyorsul.
Az Oxford Economics kiemeli, hogy az iráni háború előtti legutóbbi, februárban összeállított előrejelzésében 3,3 százalékos idei átlagos globális infláció szerepelt.
Hangsúlyozzák ugyanakkor a cég elemzői azt is, hogy az új előrejelzésükben szereplő globális inflációs ráta is kevesebb mint a fele az ukrajnai háború kitörésének évében, 2022-ben mért 8,1 százalékos átlagos világgazdasági inflációnak.
A ház szerint azonban a gyorsuló infláció és a bizonytalanság így is megterheli a háztartási szektor kiadásait és a beruházásokat. Emiatt az Oxford Economics a világgazdasági szintű hazai össztermék (GDP) idei egész évi növekedésére szóló előrejelzését 3 százalékról 2,6 százalékra rontotta.
A cég kiemeli, hogy a globális növekedési ütem ezzel kikerülne az elmúlt három évben mért szűk, 2,8-3 százalékos GDP-növekedési sávból.
Az Oxford Economics szerint a legnagyobb mértékben az Öböl Menti Együttműködési Tanácshoz (GCC) tartozó gazdaságok szenvedik meg a háború hatásait. A ház ebben az országcsoportban 2026 egészére átlagosan 0,2 százalékos GDP-visszaeséssel számol az eddigi előrejelzésében szereplő 4,4 százalékos növekedés helyett.
A meredek negatív korrekciót a cég szerint az energiahordozó-kitermelés elhúzódó visszaesése mellett a turizmusból eredő bevételek zuhanása indokolja.
A kialakult inflációs környezetben az Oxford Economics az euróövezeti jegybank részéről a gazdasági aktivitás gyengülése ellenére 50 bázispontos kamatemelést valószínűsít 2026-ra.
A ház felülvizsgált előrejelzése szerint a Bank of England - az euróövezeten kívüli legnagyobb európai gazdaság jegybankja - az idén nem módosítja 3,75 százalékos jelenlegi alapkamatát, vagyis véget vet a 2024 augusztusában kezdett enyhítési ciklusának, amelynek során eddig hatszor csökkentette alapkamatát, egyenként 25 bázisponttal.
Az Oxford Economics várakozása szerint ugyanakkor az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve júniusban és szeptemberben is végrehajt egy-egy 25 bázispontos kamatcsökkentést, tekintettel arra, hogy a cég szerint az amerikai gazdaságban a világ más gazdasági erőközpontjaihoz képest kevésbé tartós inflációs sokk várható, és továbbra sem szabadultak el a hosszú távú piaci inflációs várakozások.
A Fitch Ratings nemzetközi hitelminősítő ugyancsak Londonban bemutatott friss előrejelzési forgatókönyve szerint a Brent hordójának átlagos árfolyama 2026 egészében elérheti a 120 dollárt, ha a Hormuzi-szoros hat hónapig zárva marad.
Ez a forgatókönyv azzal számol, hogy a globális nyersolaj-alaptípus az éves átlagon belül a zárlat idején 130-170 dollár közötti ársávban mozoghat, és az év végéig 90 dollárra eshet vissza.
Háromhavi zárlat esetére a Fitch londoni elemzői 100 dolláros idei átlagos Brent-árfolyamot várnak, 130 dolláros tetőzéssel, és ugyancsak 90 dolláros év végi árfolyammal.
