Meglepő USA GDP - mégsem lesz recesszió? Vehetjük a részvényeket?

Igaz, az előző negyedévi 3,2 százalékról csökkent erre a szintre a gazdasági növekedés, de jóval a várt felett alakult, s ez megnyugtathatja a Fed döntéshozókat, hogy jó úton járnak. Ugyanis a feladat az, hogy az USA minél kisebb gazdasági áldozat árán érje el újra az árstabilitás állapotát, ami a 2 százalék körüli pénzromlást jelenti.

A mostani adat pedig azt sugallja, hogy ez sikerülhet, hiszen az infláció dinamikusan csökken, miközben a GDP növekedés csak kicsit romlik. Viszont azért két dolog aggodalomra ad okot. Egyrészt a GDP árindex a várt 3,2 százaléknál picit nagyobb, 3,5 százalék lett.

A másik pedig a lakossági fogyasztás növekedésének mértéke volt, ami ahelyett, hogy 2,9 százalékra gyorsult volna az előző negyedévi 2,3 százalékról, 2,1 százalékra lassult. Míg az első adatnál még így is nagy volt a csökkenés a korábbi 4,4 százalékos értékről, addig a második esetében ellentétes mozgást láthattunk, ami aggodalommal tölthet el bennünket, nevezetesen az első negyedéves GDP növekedésének tekintetében.

Hiszen azt sugallja, hogy fogytán lehet a járvány alatt felhalmozott tartalék, s a fogyasztás tovább lassul a jövőben. Ugyanakkor ezen most (még) átsiklottak a befektetők, s a jó GDP adatnak örültek, hiszen egyelőre az látszik, hogy sikerül a gazdaságnak azon a szűk mezsgyén lavíroznia, amely egyezerre csökkenti az inflációt, de a gazdasági aktivitást is a víz fölött tartja. Így egyre többen hisznek a soft landing-ben, a puha földet érésben, azaz a recesszió elkerülésében - vélekednek az ERSTE elemzői.

Így az S&P500 egyre inkább elrugaszkodik az egy éves csökkenő trendvonal felső éléről, amelyet különben tegnapelőtt a kereskedés első óráiban tesztelt vissza. Vagyis a technikai kép jónak mondható, amihez most egy kicsit felzárkózott a fundamentális oldal is.

Persze azzal a szépséghibával, hogy a jövőbe tekintő komponens, a személyes fogyasztások indexe mindeközben inkább riadót készül fújni, hogy még véletlenül se vegyük meg teljes nyugalommal az indexet. Az amerikai hozamok is emelkedtek a hírre, de ezzel csak visszaállt a tegnapelőtti szint.

Vagyis újra egy-egy 25 bázispontos kamatemelést áraz a piac az elkövetkező két Fed ülésre, amelyből az első jövő hét kedd-szerdán lesz. Ma a decemberi személyes jövedelmek és kiadások alakulása miatt aggódhatunk, amelyek rendre 0,2 azázalékponttal maradhatnak el az előző havi értéktől.