Mennyi lesz az EURÓ árfolyama így, hogy csökken az infláció?
A havi infláció pedig stagnált. Hó/hó alapon az üzemanyagárak 4,1%-kal csökkentek, lefelé húzva az inflációt. A szolgáltatásárak átárazódása lassult, havi 0,3%-ra, az élelmiszerárak pedig stagnáltak havi alapon.
Utóbbiban furcsa kettősség volt, például a margarin és a tejtermékek ára 5-10% között csökkent, míg más termékek esetében kevésbé érződött az árrésstop hatása. Ennek egyszerű technikai oka lehet, hiszen az árrésstop az árak összeírásának utolsó napjaiban lépett csak életbe, így hatása várhatóan részben áprilisra áthúzódva fog majd csak jelentkezni.
Ha már április, fontos tényező lehet a globális konjunktúra hangulat, például az olajáron keresztül, ami most éppen elromlani látszik a vámháború hatásai miatt. Összességében úgy tűnik, hogy áprilisban tovább mérséklődhet az infláció, részben a magyar szabályozói intézkedések, részben pedig globális okok miatt.
Hogyan befolyásolja a forint árfolyamát a kedvező inflációs adat? Ehhez szokásunkhoz híven egyszerű, árparitáson alapuló modellünket hívtuk segítségül. Míg nálunk hó/hó alapon stagnáltak az árak, addig az eurózónában 0,6%-os volt az áremelkedés, így modellünkben mintegy 2,5 forinttal 418,8 forintra csökkent a becsült egyensúlyi EURHUF árfolyam.
Forrás: Bloomberg, Erste
