MEV (Maximal Extractable Value) – fogalma, jelentése és értelmezése a kriptogazdaságban

MEV jelentése: A MEV (Maximal Extractable Value) azt az extra értéket jelöli, amelyet egy blokklánc tranzakcióinak sorrendjének befolyásolásával ki lehet „préselni” a rendszerből. Eredetileg „Miner Extractable Value”-ként ismerték (bányászok által kinyerhető érték), ma inkább Maximal jelzőt használunk, mert nemcsak bányászok/validátorok, hanem sorrendezők (sequencerek), blokképítők (builders) és keresők (searchers) is részt vesznek benne.

MEV (Maximal Extractable Value) – fogalma, jelentése és értelmezése a kriptogazdaságban

Az alábbi, közérthető, mégis mély elemzés bemutatja, mit jelent a MEV, hogyan és miért keletkezik, milyen típusai vannak (arbitrázs, likvidáció, „szendvics” támadás), mik a társadalmi‑gazdasági következményei, és milyen védelmi‑, elosztási‑ és mérséklési megoldások léteznek Ethereumon, Bitcoinnál, Solanán és más vezető láncoknál. Gyakorlati példákkal, hasonlatokkal, döntési fával és HU–EN kriptovaluta fogalomtárral segítünk abban, hogy egy 12 éves és egy 80 éves olvasónk is tisztán értse.

Mi az a MEV? Alapok és motiváció

Rövid definíció, közérthetően

A MEV az a plusz nyereség, amely akkor jön létre, ha valaki megváltoztatja a tranzakciók sorrendjét, közéjük beszúr új tranzakciókat, vagy kihagy belőlük, és ezzel árkülönbségeket vagy protokollszabályokat kihasznál. Olyan ez, mint amikor a pénztárnál valaki előresurran, mert tudja, hogy a következő pillanatban leértékelnek egy terméket – a sorrendből profitál.

Miért létezik egyáltalán?

- A blokkláncokban a tranzakciók nem egyszerre, hanem sorban kerülnek be a blokkokba.

- A sorrend befolyásolja az eredményt (ki kap jobb árat egy DEX‑en, ki likvidál előbb egy hitelt stb.).

- Aki a sorrendet irányítja (vagy befolyásolja), értéket tud kivenni a rendszerből.

Kik érintettek a MEV‑ben?

MEV jelentése a blokklánc technológiában

Szereplők

- Felhasználók (trader, hitelfelvevő) – ők fizetnek a legtöbbször „láthatatlan adót” (rosszabb ár, plusz csúszás).

- Searcherek – algoritmusokkal kutatják a profitábilis mintákat (arbitrázs, likvidáció).

- Blokképítők (builders) – tranzakciókból összeállítják a „legértékesebb” blokkot.

- Validátorok / bányászok / sequencerekbeemelik a blokkot a láncba; ők döntik el végleg a sorrendet.

- Relé‑/aukció‑szolgáltatók – közvetítik a csomagokat (bundle), csökkentve a káros MEV‑et, növelve az átláthatóságot.

Milyen MEV‑típusok vannak?

Arbitrázs (árkülönbség kihasználása)

- Mi ez? Két DEX (pl. Uniswap és egy másik AMM) között eltérés keletkezik. A searcher olcsón vesz az egyiken, drágán ad el a másikonegy blokkban.

- Hatás: általában pozitív: kiegyenlíti az árakat, növeli a piac hatékonyságát.

- Kockázat: a searcher és a validátor viaskodik a prioritásért (díjverseny).

Likvidáció (hitel fedezetének zárása)

- Mi ez? Aave‑, Compound‑szerű protokollokban, ha az adós (hitel)fedezete esik, likvidálni kell. A likvidáló jutalmat kap.

- Hatás: rendszerstabilitás szempontjából szükséges, de a jutalom „túllicitálása” magas díjversenyt és MEV‑gáztornyot okozhat.

„Szendvics” (sandwich) támadás – káros MEV

- Mi ez? A támadó előtted vesz, a vétele felhajtja az árat, majd utánad elad.

- Eredmény: te rosszabb árat kapsz, ő profitál.

- Egyszerű példa: 1 ETH‑ért vennél 1000 TOKEN‑t.

- Támadó előtted vesz → ár felmegy → te már csak 950 TOKEN‑t kapsz → támadó utánad elad magasabban → a különbözet az ő nyeresége.

Back‑running, time‑bandit és egyebek

- Back‑running: egy nagy esemény (pl. pool‑frissítés) után azonnali profitvadászat.

- Time‑bandit reorg: validátor régebbi blokkot ír felül, hogy újra zsebre tegye az előnyt – ritka, de elméleti kockázat.

Hol „születik” a MEV? Mempool, sorrendezés, aukció

Mempool és előre láthatóság

A felhasználói tranzakciók a mempoolba kerülnek, ahol előre láthatók. Ez teszi lehetővé, hogy a searcherek reagáljanak rájuk (pl. sandwich).

Prioritási verseny (gas‑aukció)

A szereplők magasabb díjat ajánlanak, hogy tranzakciójuk előre kerüljön. A díjverseny a profit jelentős részét égetheti el – társadalmi veszteség.

Proposer‑Builder szétválasztás és bundle‑ök

Sok rendszer elkülöníti a blokk összeállítását (builder) és aláírását (proposer/validátor). A searcherek bundle‑ökben küldik a tranzakciókat, gyakran privát csatornán, hogy a mempoolból eredő káros MEV csökkenjen.

A MEV hatása a felhasználókra és a piacra

MEV jelentése és a MEV működése a gyakorlatban ábra

Láthatatlan adó vs. piaci hatékonyság

- Pozitív (arbitrázs, likvidáció): árak összehangolása, protokoll‑egészség.

- Negatív (sandwich): rosszabb felhasználói ár, bizalomvesztés, többletdíj.

Volatilitás és díjcsúcsok

Nagy eseményeknél (airdrop, NFT‑mint, oracle‑frissítés) a MEV‑verseny megugraszthatja a díjakat, a kis felhasználókat kiszorítva.

MEV a vezető láncokban – gyakorlati kitekintés

Ethereum (EVM‑ökoszisztéma)

- Gazdag DeFi‑kínálat → sok arbitrázs és likvidációs lehetőség.

- Elterjedt a privát bundle‑küldés és az aukciós relék a káros MEV csökkentésére.

- L2‑k (rollupok) saját sequencer‑politikája tovább formálja a MEV‑eloszlást (pl. batch‑aukciók, fair‑ordering kísérletek).

Solana

- Nagy throughput, rövid blokkok → más mintázatú MEV.

- A sorrendezés és a privát relék/árverések itt is megjelentek; cél: felhasználó‑barát elosztás és kevesebb sandwich.

Bitcoin

- Korlátozott okosszerződés‑képesség → kevesebb klasszikus DeFi‑MEV.

- Vannak viszont RBF/CPFP‑alapú díj‑stratégiák, NFT‑szerű Ordinals jelenségek és ritka reorg‑ösztönzők – de összességében mérsékeltebb a MEV‑tér.

Hogyan védekezhetsz felhasználóként?

Egyszerű, működő tippek

- Használj „protected”/privát küldést (privát mempool/relé), ahol a tranzakció nem látszik előre a nyilvános mempoolban.

- Állíts limitárat DEX‑en (ne marketet), vagy használj RFQ/intézményi jellegű megbízást, hogy ne lehessen könnyen „szendvicsezni”.

- Csúcsidőben kerüld a nagy tranzakciókat; bontsd kisebb tételekre.

- Slippage legyen ésszerű (nem túl magas), különben egyszerű célponttá válsz.

- Engedélyeket (approvals) felülvizsgálni és szükségteleneket visszavonni – nem MEV, de alapvédelem.

Mit tehetnek a protokollok és az ökoszisztéma?

Műszaki megoldások

- Proposer‑Builder Separation (PBS): a blokképítést specializált szereplők végzik → átláthatóbb verseny.

- Privát csatornák / bundle‑ök: a káros mempool‑megfigyelés csökkentése.

- Batch‑aukciók és fair‑ordering: rövid időablakban egyszerre rendezik a beérkezett megbízásokat → kevésbé számít a „ki előzte meg a másikat”.

- MEV‑megosztás (smoothing): a nyereséget elosztják validátorok és/vagy felhasználók közt.

- Kriptográfiai eszközök: titkosított mempool, előre elköteleződés (commit‑reveal), hogy a keresők ne lássák azonnal a tartalmat.

Jogi‑etikai megfontolások

- A sandwich jellegű stratégiák több joghatóságban szürke zóna (piaci manipuláció‑közeli).

- A protokollok célja: minimalizálni a káros externáliákat, miközben meghagyják a pozitív (arbitrázs, likvidáció) ösztönzőket.

Számszerű példák – hogyan lesz pénz a sorrendből?

1) Arbitrázs

- Uniswapon az ABC token 10 USDC, máshol 10,3 USDC.

- Searcher: vesz 1000 ABC‑t 10‑ért (10 000 USDC), eladja 10,3‑ért (10 300 USDC) ugyanabban a blokkban.

- Profit ≈ 300 USDC – díjak levonása után. A validátor a magas díj miatt részesedik.

2) Sandwich

- Te vennél 1000 ABC‑t.

- Támadó előtted vesz → ár fel → te 950‑et kapsz → támadó utánad elad magasabban.

- A különbözet a támadó profitja, te pedig rosszabb ár áldozata lettél.

3) Likvidáció

- Hitelfelvevő pozíciója alulfedezetté válik.

- Likvidáló elsőként zár → megkapja a protokoll jutalmát (pl. 5–10%).

- Versenyfutás a blokkon belüli első helyért → magas díjak, MEV‑verseny.

Döntési fa felhasználóknak és fejlesztőknek

Felhasználóként

- Egyszeri nagy swap? → Privát küldés + limitár + alacsony slippage.

- Gyakori kisebb ügyletek? → Olyan dApp, amely RFQ/fair‑batch modellt használ.

- Hitelprotokoll? → Állíts egészséges fedezeti rátát, hogy ne légy likvidációs célpont.

Fejlesztőként

- DEX/dApp: fontold meg a batch‑aukciót, commit‑reveal‑t és a privát beküldést.

- Infrastruktúra: integrálj reléket/bundle fogadást; jelezd a felhasználónak, ha védett csatornát használ.

- Token‑gazdaságtan: gondolkodj MEV‑megosztáson, hogy a közösség is részesedjen.

Kriptovaluta fogalmak és jelentésük (HU–EN)

- MEV (Maximal Extractable Value) – Maximálisan kinyerhető érték

- Mempool – Nyilvános tranzakciós várólista

- Searcher – Kereső/MEV‑stratéga

- Builder – Blokképítő

- Proposer/Validator/Miner – Blokkjavasló/érvényesítő/bányász

- Bundle – Tranzakciócsomag, amelyet együtt kell beemelni

- PBS (Proposer‑Builder Separation) – Javasló‑építő szétválasztás

- RFQ – Ajánlatkéréses kereskedés (Request For Quote)

- Fair ordering / Batch auction – Tisztességes sorrend / Csomagos aukció

- Sandwich attack – „Szendvics” támadás

- Arbitrage / Liquidation – Arbitrázs / Likvidáció

- Slippage – Csúszás, megengedett árkülönbség

Tipikus félreértések

„A MEV mindig rossz”

Nem. Arbitrázs és likvidáció sokszor stabilizál és hatékonyabbá teszi a piacot. A cél a káros MEV (pl. sandwich) visszaszorítása.

„Privát küldés = csalás”

Nem. A privát csatornák célja, hogy a felhasználót megvédjék a mempool‑megfigyeléstől. A tranzakció így is szabályosan kerül a blokkláncra.

„A MEV megállíthatatlan”

A gazdasági ösztönzők miatt a MEV mindig jelen lesz valamilyen formában, de okos protokoll‑dizájnnal és felhasználói eszközökkel jelentősen szelídíthető.

Összegzés

A MEV a blokkláncok sorrendezési gazdaságtana: ahol tranzakciók versenyeznek az elsőbbségért, ott megjelenik az a plusz érték, amit egyes szereplők ki tudnak nyerni. Ez részben hasznos (árak kiegyenlítése, protokoll‑biztonság), részben káros (felhasználói árromlás, díjspirál). A modern ökoszisztéma aukciós relékkel, privát csatornákkal, PBS‑sel, fair‑orderinggel és MEV‑megosztással próbál egyensúlyt teremteni. Felhasználóként védett beküldéssel, limitárakkal és okos időzítéssel sokat tehetsz magadért; fejlesztőként batch‑aukciókkal, commit‑reveal‑lel és MEV‑tudatos UX‑szel csökkentheted a károkat. A kulcs a megértés: ha tudod, hol keletkezik a MEV és ki dönt a sorrendről, jobb feltételeket tudsz kiharcolni – és a kriptogazdaság is tisztességesebben működik.

Az Otthon Start hitel miatt megint népszerűek lesznek a felújítandó ingatlanok Budapesten?

Miközben az elmúlt években a felújított lakások voltak elsősorban keresettek Budapesten, most a kamattámogatott hitel 1,5 millió forintos négyzetméterárkorlátja miatt újra a felújítandó, vagyis olcsóbb ingatlanok kerülhetnek a vevők célkeresztjébe? Megfordulhat az eddigi trend az ingatlanpiacon az Otthon Start hitel miatt?
2025. 09. 03. 13:30
Megosztás:

Coinbase áttörés: új határidős index köti össze a tech óriásokat a kriptoeszközökkel

A Coinbase Derivatives szeptember 22-én egyedülálló termékkel lép piacra: bemutatja az első olyan amerikai tőzsdén jegyzett határidős indexszerződést, amely a „Magnificent 7” technológiai részvényeket és két kriptoalapú ETF-et kombinál egyetlen befektetési termékben. Ez a lépés új korszakot nyit a hagyományos és digitális pénzügyi piacok összekapcsolásában.
2025. 09. 03. 13:00
Megosztás:

Óvatosan! A túlzott optimizmus visszaüthet a tőzsdei részvényekben!

Azt a rézfán fütyülőjét! Soha ne mondd, hogy soha. A tőzsdén sem, mert mindig érhet meglepetés. Na de akkor is, ez már mindennek a netovábbja!
2025. 09. 03. 12:31
Megosztás:

Donald Trump visszatért

Trump néhány nap kihagyás után tegnap ismét a kamerák elé állt, és kijelentette, hogy gyorsított eljárásban kéri majd a Legfelsőbb Bíróságtól, hogy helyezze hatályon kívül a szövetségi bíróság azon döntését, amely számos általa kivetett vámot illegálisnak minősített. Jelezte azt is, hogy nem tervezi csökkenteni az indiai árukra kivetett 50%-os vámokat.
2025. 09. 03. 12:00
Megosztás:

Kamatmentes forgóeszközhitellel segíti a Magyar Fejlesztési Bank a mikro- és kisvállalkozásokat

Elsősorban a likvid működési költségeket és készletbeszerzést támogatja a Magyar Fejlesztési Bank (MFB) által kínált forgóeszköz hitelprogram, amelyet a feldolgozóiparban tevékenykedő mikro- és kisvállalkozások vehetnek igénybe. A „KKV Technológia Plusz” Hitelprogram (GINOP Plusz 1.4.3-24) „B” jelű forgóeszköz hitele fix 0%-os kamatozást biztosít európai uniós társfinanszírozás mellett.
2025. 09. 03. 11:30
Megosztás:

Történelmi fordulat: Az amerikai SEC és CFTC zöld utat ad a spot kriptovaluta kereskedésnek

Az Egyesült Államok pénzügyi felügyeleti hatóságai közös nyilatkozatban jelentették be, hogy immár készek támogatni a regisztrált platformokon zajló kriptovaluta spot kereskedést – még mielőtt a Kongresszus hivatalosan is törvénybe foglalná a piac strukturális szabályozását. A lépés új korszakot nyithat az amerikai kriptopiac történetében, és erőteljes üzenetet küld a világ többi részének is: az USA nem akar kimaradni a digitális eszközök globális versenyéből.
2025. 09. 03. 11:00
Megosztás:

Idén nagyrészt elmaradt a diákszámla nyitási kampány - már egész évben tartanak a banki akciók

Beköszöntött az ősz, elkezdődött a tanítás. Sokan ilyenkor kezdenek csak bankszámlát keresni a gyerekeiknek. A választék óriási, 14 és 18 éves kor között pedig a számlák szolgáltatásai nagyrészt megegyeznek a felnőtteknek kínált konstrukciókéval, inkább csak a költési limiteket illetően vannak különbségek. 18 éves kortól a fiatalok akár felnőtt számlát is nyithatnak, ám 26 éves korig kedvezőbbek lehetnek a diákszámlák számukra - hívja fel a figyelmet a BiztosDöntés.hu. Banki akciókból sincs hiány, így a számlanyitás nem terheli meg az iskolakezdés miatt már egyébként is kiköltekező családokat.
2025. 09. 03. 10:30
Megosztás:

Júliusban közel 2,5 millió vendég pihent a hazai szálláshelyeken, ezzel újabb rekordot döntött a hazai turizmus

Magyarország egyre népszerűbb úti cél mind a belföldi, mind a nemzetközi utazók számára. A kormány azon dolgozik, hogy ez a trend a jövőben is tovább erősödjön, ezért mindent megtesz hazánk turisztikai vonzerejének növelése érdekében. 2025 júliusában mintegy 2,5 millió vendég pihent a hazai szálláshelyeken, ez közel 2%-kal haladta meg az előző év azonos időszakának eredményét. A vendégéjszakák száma megközelítette a 6,7 milliót, ennek mintegy 76%-át, vagyis közel 5,1 millió éjszakát vidéken regisztráltak. A Budapesten kívül eltöltött vendégéjszakák 71,3%-át a belföldi vendégeknek köszönhették a szálláshelyek. A kormány célja változatlanul a hazai turisztikai szektor erősítése, a belföldi turizmus élénkítése és a családok gondtalan pihenésének támogatása.
2025. 09. 03. 10:00
Megosztás:

Kisebb emelkedéssel indulhat a kereskedés a tőzsdén az elemző szerint

Kisebb pozitív korrekcióval indulhat a szerdai kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) az Equilor Befektetési Zrt. senior elemzője szerint. A BÉT részvényindexe, a BUX 903,74 pontos, 0,87 százalékos csökkenéssel 102 809,42 ponton zárt kedden.
2025. 09. 03. 09:30
Megosztás:

Tovább emelkedtek a fejlett kötvénypiaci hozamok; gyengült a forint az euró ellenében

Folytatódott a fejlett gazdaságok kötvénypiacain az eladói nyomás tegnap, a francia kormányválság miatt erősödő fiskális fenntarthatósági aggodalmak és a vártnál kissé magasabb euróövezeti inflációs adat miatt.
2025. 09. 03. 09:00
Megosztás:

A vezető Wall Street-i indexek eséssel indították a hetet a hosszú hétvége után

Eséssel zárták a keddi kereskedést a vezető Wall Street-i indexek, amelyek a „Labour Day” miatti hosszúhétvége után most reagáltak a washingtoni székhelyű Egyesült Államok Szövetségi Kerületi Fellebbezési Bíróságának ítéletére, miszerint a Donald Trump által bevezetett vámok többsége törvénytelen, mert a vészhelyzet, amire hivatkozva azokat bevezették, nem áll fenn.
2025. 09. 03. 08:30
Megosztás:

Pirosba fordultak tegnap a mértékadó nyugat-európai indexek

A francia kormányválság lehetősége nyomán Európa-szerte újra reflektorfénybe került a fiskális fenntarthatóság miatti aggodalom.
2025. 09. 03. 08:00
Megosztás:

Ingatlan.com: szűkült a vevők alkupozíciója a lakáspiacon

Az Otthon Start Programhoz köthető lakáspiaci élénkülés nyomán szinte mindenhol csökkent a vevők alkupozíciója, ennek részben az is az oka, hogy az eladók augusztusban egyelőre nem emelték jelentősen az árakat - közölte saját adatai alapján az ingatlan.com kedden az MTI-vel.
2025. 09. 03. 07:30
Megosztás:

Csaknem 4,5 milliárd forintos beruházást hajt végre a Gyulahús Kft.

Csaknem 4,5 milliárd forint értékű technológiai fejlesztést hajt végre a Gyulahús Kft. a következő három évben - jelentette be az önkormányzati tulajdonú cég kedden sajtótájékoztatón.
2025. 09. 03. 06:30
Megosztás:

A Mastercard szerint a kriptó nem fenyegetés, hanem lehetőség: így építik be a digitális eszközöket a globális fizetési rendszerbe

A Mastercard nem tekinti versenytársnak a kriptovalutákat, sőt: szerintük a digitális eszközök éppen hogy kiegészítik a már évtizedek óta működő kártyás fizetési rendszert. A cég európai kriptofelelőse szerint a cél nem a pénzügyi világ felforgatása, hanem a meglévő infrastruktúra gazdagítása és korszerűsítése – mindezt a stabilcoinokra és okosszerződésekre építve.
2025. 09. 03. 06:00
Megosztás:

Dán Európa-ügyi miniszter: az EU-bővítés fokozza Európa biztonságát

Az Európai Unió bővítése kulcsfontosságú az unió megerősítésében, és hozzájárulhat a kontinens biztonságának és stabilitásának növeléséhez - jelentette ki Marie Bjerre, Dánia európai ügyekért felelős minisztere az uniós tagállamok európai ügyekért felelős minisztereinek koppenhágai informális találkozóját követően, az EU soros dán elnökségének a témáról kiadott közleménye szerint.
2025. 09. 03. 05:30
Megosztás:

ÉKM-MKIF: elindult az M1-es autópálya bővítése

Szeptember elsejével elindultak a főpálya bővítési munkálatai az M1-es autópályán - közölte az Építési és Közlekedési Minisztérium (ÉKM) és az MKIF Magyar Koncessziós Infrastruktúra Fejlesztő Zrt. közös közleményben kedden az MTI-vel .
2025. 09. 03. 04:30
Megosztás:

Bitcoin árfolyam újra átlépte a 111 ezres szintet - fordulat a kriptovaluta piacon?

Erőteljes lendülettel indult a szeptember a kriptopiacon, élén a Bitcoinnal, amely a hónap eleji bizonytalanságok ellenére újra 111 ezer dollár fölé kapaszkodott. A hagyományos részvénypiacok gyengébb rajtja sem tudta megtörni a kriptoeszközök emelkedő lendületét, miközben a befektetők már a pénteki amerikai munkaerőpiaci adatokra fókuszálnak. Vajon eljött az ideje a kamatcsökkentésnek?
2025. 09. 03. 04:00
Megosztás:

Bővíti a felhőszolgáltatási kínálatát Európában az SAP

A mesterséges intelligencia fejlődése érdekében bővíti szuverén felhőszolgáltatási kínálatát Európában az SAP, erre az elkövetkező tíz évben 20 milliárd eurót fordít - közölte a társaság kedden az MTI-vel.
2025. 09. 03. 03:30
Megosztás:

Új fejezet a teherautó-abroncsok világában: nagyobb futásteljesítmény, alacsonyabb gördülési ellenállás, fenntarthatóbb anyagok

A Goodyear bemutatja a KMAX GEN-3 teherabroncs-családot, amely a vállalat egyik legsikeresebb termékvonalának legújabb generációja. Az új abroncsok a korábbi verzió bizonyított teljesítményére építenek, de számos olyan fejlesztést vonultatnak fel, amelyek még hatékonyabbá és gazdaságosabbá teszik a közúti szállítást.
2025. 09. 03. 03:00
Megosztás: