Tovább emelkedtek az elmúlt héten az amerikai hosszú hozamok

Az erős amerikai adatokhoz és Trump győzelméhez köthető, októberben indult kötvényhozam-emelkedés az USA-ban még folytatódott a hét elején, a tíz éves hozam visszatért a négyhónapos csúcsnak számító 4,45% környékére, ami tíz bázispontos emelkedés heti összevetésben. Európában a gyengébb növekedés miatt kevésbé aggódnak a befektetők az infláció miatt, az EKB-tól az eddigi 75 bázispont után idén még egy, jövőre pedig négy 25 bázispontos csökkentést vár a piac. Az európai hozamok heti összevetésben stagnáltak, a tíz éves német hozam 2,35%-on. A dollár gyors erősödése folytatódott, az elmúlt két év többször is sikertelenül ostromolt 1,05-ös szintnél az EURUSD.

A múlt heti magyar makrogazdasági adatok közül az infláció 3%-ról a vártnál lényegesen kevésbé emelkedett, 3,5 helyett csak 3,2%-ig, köszönhetően a váratlanul csökkenő mobiltarifáknak és egészségügyi áraknak, ami miatt a maginfláció. A szeptemberi részletes ipari termelési (éves összevetésben -7,2%) és építőipari adatok (év/év -8,2%) pedig megerősítették, hogy az ősz első hónapjában sem kapott szárnyakat a magyar gazdaság. Bár Gulyás Gergely a kormányinfón arra utalt, hogy a márciusban érkező új jegybankelnöktől (nagy valószínűséggel Varga Mihály tölti majd be a fontos pozíciót), nem várható gyorskamatcsökkentés.

A forintnak sem az erős dollár, sem a gyenge konjunktúra-adatok, sem az alacsony infláció nem kedvezett, de Gulyás Gergely szavai támogatták. Az EURHUF ugyan a két héttel korábbi, kétéves csúcsnak számító 412-es szintet nem érte el, de 411-nél járt, ezután átmenetileg erősödött, de pénteken fél százalékot közelítő gyengülés után is 408 felett zárt. A kötvénypiacon a múlt héten az éven belüli hozamok emelkedtek, a legalább öt éves futamidejűek viszont csökkentek, a tíz éves 12 bázisponttal, 6,65%-ig.