Tovább emelkedtek pénteken a fejlett piaci hosszú hozamok
A befektetők türelmetlenül várják a hamarosan megjelenő, eddig a leállás miatt nem publikált statisztikai adatokat, amelyek érdemben befolyásolhatják a Fed döntését. A bizonytalanság miatt jelentős kilengésekre került sor a kötvénypiacokon is. A befektetők pár hete szinte biztosak voltak abban, hogy decemberben a Fed 25 bázisponttal tovább csökkenti az irányadó kamatszintet, de még a múlt hét elején is közel 70% volta a kamatcsökkentés beárazott valószínűsége, de ez péntek estére 40%-ra esett. A középtávú kamatpálya esetén nem volt érdemi elmozdulás, a piac továbbra is arra számít, hogy jövő év közepére a Fed a 3-3,25%-ig csökkenti az irányadó kamatra vonatkozó célsávot. A jó ideje a járvány után kialakult kereskedési sáv alján, éppen csak 4% felett ingadozó 10 éves amerikai kötvényhozam a múlt héten többször is 4,05% közelébe esett, de mindig visszapattant, ahogy pénteken is erről a szintről nagyon rövid idő alatt 4,15%-ig emelkedett.
Az eurózónában az EKB a piaci várakozások szerint a jelenlegi, 2%-os szinten tartja majd az irányadó betéti kamat szintjét. A hosszú lejáratú kötvényhozamok ugyanakkor az amerikai hozamokkal együtt emelkedtek, a német tíz éves hozam a járvány utáni kereskedési sáv felső harmadában jár, a 2,7%-os szint felett. Ez európai kötvényhozamok emelkedését az Egyesült Királyság költségvetési aggodalmai okozták, ahol a hírek szerint mégsem kerül sor a korábban beígért adóemelésre. A kijövő európai makrogazdasági adatok közül a bizalmi adatok gyengék lettek, viszont a második közzététel szerint is 0,2%-kal nőtt az euróövezeti GDP ma harmadik negyedévbene. A dollár körülbelül 0,5%-ot veszített az euróval szemben, az EUR/USD árfolyam 1,16 fölé emelkedett.
A hazai kötvény- és devizapiacon a magyar kormány közelmúltbeli washingtoni útja és annak következményei mozgatták. A múlt hét elején a piacok még pozitívan fogadták az amerikai úton után megszellőztetett, egyelőre még bizonytalan tartalmú pénzügyi védőhálót. Kedden azonban Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter bejelentette, hogy a kormány az idei és a jövő évi hiánycélt is a GDP 5%-ra emeli (4,3-4,5, illetve 3,7%-ról), annak ellenére, hogy közel 200-200 Mrd. Ft-tal javítja az egyenleget az, hogy a kormány megduplázza jövőre a bankadót és zárol költségvetési tartalékokat. Eközben megjelent, hogy októberben a negyedik hónapja változatlanul 4,3% volt az infláció, ami megfelelt a mi várakozásainknak, a piaci konszenzustól viszont 0,1%-ponttal elmaradt.
A maginfláció viszont a vártnál jobban emelkedett 3,9%-ról 4,2%-ra. A hiánycél és a bankadó emeléséről szóló hírek után a hétfői, másfél éves, 383-as csúcsról gyengült a forint, az EURUSD 386-ig pattant, végül a 384,5-ös szinten zárt. A kötvénypiacon viszont nagyobb volt a hatás, kedden és szerdán a hozamok jó 20-25 bázisponttal emelkedtek, leradírozva a megelőző két hónap lassú hozamesését és a tíz éves hozam visszatért a 7%-os szint közelébe.
(Forrás: OTP Ébresztő)
