Véget érhet a kriptoipar Trump-korszaka: szigorúbb szabályozás jöhet az Egyesült Államokban
Az elmúlt két évben a digitális eszközökkel foglalkozó vállalatok rendkívül kedvező politikai környezetben működhettek Washingtonban. Trump nemzeti prioritássá emelte a kriptovaluták fejlesztését, miközben saját digitális eszközöket is piacra dobott, és személyesen fogadta az iparág vezetőit a Fehér Házban.
A republikánus többségű kongresszus és a kriptobarát szabályozói hozzáállás szintén támogatta az ágazat terjeszkedését. A politikai előnyök azonban egyre szorosabban összekapcsolódtak Trump személyével és üzleti érdekeltségeivel, ami megnehezítette a szélesebb, kétpárti támogatás kialakítását.
Austin Campbell, a New York University Stern School of Business oktatója szerint az iparág számos meghatározó szereplője szorosan együttműködött a Trump családdal, ennek pedig most politikai következményei lehetnek.
Elakadt a kriptovaluták átfogó szabályozása
Az amerikai kriptoszektor egyik legfontosabb jogalkotási kezdeményezése, a Clarity Act már szeptemberben akadályba ütközött a szenátusban.
A törvényjavaslat célja az lett volna, hogy egyértelműbb szabályokat teremtsen a kriptotőzsdék és más digitáliseszköz-szolgáltatók számára.
A tárgyalások azonban több kérdésben is megfeneklettek. A viták középpontjába kerültek a stabilcoinok után fizethető jutalmak, a befektetővédelem, a hagyományos bankokkal folytatott verseny, valamint Trump személyes kriptovaluta-üzletei.
A demokraták várhatóan szigorúbb etikai előírásokat, erősebb fogyasztóvédelmi szabályokat és az amerikai értékpapír-felügyelet (SEC) nagyobb szerepvállalását szorgalmazzák majd.
Ez eltér attól a szabályozási modelltől, amelyet az iparág számos szereplője a republikánus irányítás alatt támogatott.
Ugyanakkor a politikai változás új lehetőséget is teremthet: a kriptovállalatok olyan kompromisszumos szabályozás kialakítására törekedhetnek, amely mindkét nagy párt támogatását élvezi.
Adam Minehardt, a Hyperliquid Policy Center szabályozási vezetője szerint az iparág kezdetben várhatóan védekezőbb stratégiára vált, miközben alkalmazkodik az új kongresszusi vezetéshez.
A Trump család kriptoüzletei is vizsgálatok célpontjává válhatnak
A demokraták mindkét kongresszusi házban megszerezték a többséget a november 3-i választásokon, ami jelentősen növeli a párt ellenőrzési és vizsgálati lehetőségeit.
A kriptoipar számára különösen fontos fejlemény Sherrod Brown visszatérése a szenátusba. A demokrata politikus 2024-ben veszítette el mandátumát, miután a kriptovaluta-iparhoz kapcsolódó lobbicsoportok jelentős összegekkel támogatták ellenfelének kampányát. Most azonban legyőzte Ohio republikánus szenátorát, Jon Hustedet.
A Capstone kutatócég szerint Brown vezető szerepet kaphat a szenátus mezőgazdasági bizottságában, amely a kriptovaluták szabályozásában fontos szerepet játszó árupiaci határidős kereskedési felügyelet (CFTC) munkáját is ellenőrzi.
A képviselőház pénzügyi szolgáltatásokkal foglalkozó bizottságában Maxine Waters befolyása erősödhet, míg a szenátus bankbizottságának vezetését várhatóan Elizabeth Warren veheti át. Mindketten korábban is kritikusan viszonyultak Trump kriptovalutákhoz kapcsolódó üzleti tevékenységéhez.
A demokraták részletesebb vizsgálatokat kezdeményezhetnek az elnök és családja pénzügyi érdekeltségeivel kapcsolatban. Trump ugyanakkor következetesen tagadja, hogy üzleti tevékenysége összeférhetetlenséget jelentene elnöki feladataival.
A már elfogadott kriptoszabályokat nehéz lesz visszavonni
A politikai fordulat ellenére a kriptoipar elmúlt két évben elért eredményeinek jelentős része tartós maradhat.
A szövetségi stabilcoin-szabályozás visszavonásához például új törvény elfogadására lenne szükség. Emellett a SEC és a CFTC tovább dolgozhat a digitális eszközök hagyományos pénzügyi rendszerbe történő integrációját elősegítő szabályokon.
Ezek a szabályozói folyamatok Trump elnöksége alatt a kongresszusi erőviszonyok megváltozása ellenére is folytatódhatnak.
A demokraták azonban több eszközzel is befolyásolhatják a felügyeleti szervek működését.
Tyler Gellasch, a Healthy Markets Association vezérigazgatója szerint a kongresszus például költségvetési korlátozásokkal akadályozhatja bizonyos szabályozói kezdeményezések finanszírozását. Emellett vizsgálatokat indíthat a felügyeleti döntésekkel és a politikailag támogatott vállalatokkal fennálló kapcsolatokkal összefüggésben.
A Bitcoin árfolyama és a hackertámadások is kihívást jelentenek
A kriptoipar számára nem kizárólag a washingtoni politikai változások jelentenek nehézséget.
A Bitcoin továbbra is jelentősen korábbi csúcsértéke alatt kereskedik, annak ellenére, hogy a Trump-kormányzat szabályozási könnyítései és politikai támogatása korábban komoly várakozásokat keltettek a befektetők körében.
A kriptovaluta története ugyanakkor azt mutatja, hogy jelentős emelkedések és visszaesések republikánus és demokrata kormányzatok alatt egyaránt előfordultak. Emiatt a Bitcoin jövőbeli árfolyamának alakulását nehéz kizárólag a washingtoni politikai erőviszonyokhoz kötni.
További problémát jelent a biztonság kérdése. A Binance-t nemrég 6,3 milliárd dolláros hackertámadás érte, amelynek veszteségeit a tőzsde vállalati források és két biztosítási alap felhasználásával lényegében pótolta.
Peter Atwater, a William & Mary Egyetem közgazdasági oktatója szerint az iparágnak el kell érnie, hogy a nagyszabású hackertámadások ne váljanak rendszeresen visszatérő hírekké.
A szakértő úgy véli, hogy az ismétlődő biztonsági incidensek a demokratákat a szigorúbb, pénzügyi stabilitást és ügyfélbiztonságot előtérbe helyező szabályozás felé terelhetik.
A kétpárti együttműködés jelentheti a kriptoipar következő korszakát
A politikai bizonytalanság ellenére a kriptovaluták szerepe ma már jóval túlmutat a spekulatív befektetéseken.
A digitális eszközök egyre nagyobb szerepet kapnak a befektetési alapokban, a stabilcoinalapú fizetésekben és a pénzügyi infrastruktúrában. Ezekhez a területekhez olyan intézményi szereplők is kapcsolódnak, amelyek üzleti érdekei nem egyetlen elnöki ciklushoz kötődnek.
Az iparági szervezetek ezért egyre inkább hangsúlyozzák, hogy mindkét nagy amerikai párttal együtt kívánnak működni.
Ji Kim, a Crypto Council for Innovation vezérigazgatója szerint a digitális eszközök szabályozása mindig is kétpárti kérdés volt, és a szervezet készen áll arra, hogy a kongresszus új és visszatérő tagjaival egyaránt együtt dolgozzon.
A kriptoipar számára a következő évek legfontosabb kérdése az lehet, hogy képes-e tartós, széles politikai támogatottságot kialakítani Trump személyes támogatásától függetlenül. A demokraták kongresszusi győzelme szigorúbb ellenőrzéseket hozhat, ugyanakkor lehetőséget is teremthet egy hosszabb távon fenntartható, kétpárti szabályozási keretrendszer kialakítására.
