Vegyük az Alibaba részvényt, jól néz ki!

Az Alibaba elmúlt négy éve nem alakult fényesen. A cég árfolyama a 2020 novemberi 300 dollárról 2022 márciusára 100 dollár alá esett. A csökkenő trend megállt ugyan, de azóta sem sikerült érdemben emelkedni.

Vegyük az Alibaba részvényt, jól néz ki!

Az Alibaba szenvedése egybeesik a kínai gazdaság gyengélkedésével, ami persze egyáltalán nem véletlen. Szeptember óta azonban az ország vezetése magasabb fokozatra kapcsolt a gazdaság élénkítése érdekében, ami az Alibaba szempontjából is sorsfordító lehet.

A cég bevételének jelentős része, közel fele a hazai kiskereskedelemből származik, és mivel a lakosság fogyasztási kedve jelentősen romlott az előző években, az Alibaba teljesítménye is lefékeződött.

Kellemetlenséget okoz, hogy a cég legnagyobb riválisai (a PDD és a JD.com) előretörtek, részben az Alibaba kárára, aminek részesedése a 2021-es 52 százalékról tavaly 42 százalékra csökkent a kínai e-kereskedelmi piacon.

A fundamentumok rendben vannak

A hazai piaci részesedés csökkenése ellenére a jövő március végén záruló 2025-ös üzleti évet 138,4 milliárd dolláros bevétellel és közel 21 milliárdos nyereséggel zárhatja a cég az elemzők várakozása szerint, ami 5,4 illetve 22,8 százalékos növekedést jelent az előző évhez képest. Jövőre az elemzői várakozások szerint a bevétel további 8,6 százalékkal, a nyereség pedig 12,4 százalékkal nőhet.

Idén szeptemberben a kínai vezetés komoly gazdaságélénkítési programot hirdetett meg. Ezt pozitívan fogadták a befektetők, és a kínai részvények szárnyalni kezdtek. Az Alibaba árfolyama pár hét leforgása alatt több, mint 40 százalékot emelkedett, mivel a lakossági fogyasztás erősödése pozitív hatással lenne a cég teljesítményére. A kínai kormány intézkedései azonban kevésnek bizonyultak, legalábbis rövid távon nem hoztak érdemi változást a kínai gazdasági mutatókban, így a befektetők optimizmusa alábbhagyott.

Bár komolyabb eredmények egyelőre nem mutatkoztak, például a kiskereskedelmi forgalom, ami az Alibaba szempontjából igencsak fontos mutató, augusztus óta emelkedő pályán mozog, és ez bizakodásra adhat okot. Ráadásul a kínai vezetés az eddigieken túl további intézkedéseket tervez, amiket a következő hetekben jelenthetnek be. Ezek segíthetik a bizalom erősödését a fogyasztók és a befektetők részéről is.

Kell-e félni az amerikai vámoktól?

A szeptemberi megindulást követő eséshez hozzájárult az amerikai választások kimenetele is, ugyanis Donald Trump várhatóan szigorúan fog fellépni Kínával szemben, a kampány során 60 százalékos vám kivetését helyezte kilátásba a kínai árukra. Ez az ország e-kereskedelmi cégeit, köztük az Alibabát is negatívan érintené.

Kérdés azonban, hogy mekkora mértékű ez a negatív hatás. Az idén márciusban zárult üzleti évében az Alibaba bevételeinek legnagyobb része (43 százalék) a hazai online kereskedelemből származott. A felhőszolgáltatások, a nemzetközi kiskereskedelem, és a logisztikai szolgáltatások mindegyike 10 százalék körüli részét adta a bevételnek. Ezeken kívül a helyi szolgáltatások üzletág (ami az ételkiszállítást és a térképes alkalmazást foglalja magában) 6 százalékkal, a digitális média üzletág pedig 2 százalékkal járul hozzá az összbevételhez. A fennmaradó közel 20 százalék a cég olyan tevékenységeiből származik, melyeket nem sorolnak be a fenti üzletágak egyikébe sem. Ide tartoznak többek között az Alibaba kínai fizikai boltjai, az egészségügyi termékeket forgalmazó webshopja, az internetes játékokat fejlesztő egysége és az online utazási irodája.

Az USA-ba irányuló export arányáról nem számol be a cég, de a fentiekből leszűrhető, hogy a teljes bevétel legfeljebb pár százalékról lehet szó. Ez alapján az amerikai vámok hatása közvetlenül nem lesz számottevő, az áttételes makrogazdasági hatásokat pedig a kínai gazdaságélénkítő lépések képesek lehetnek ellensúlyozni.

Visszafogott értékeltség

Mivel az elmúlt hetek korrekciója során az árfolyam visszatért a szeptember eleji szintre, a kínai kormány gazdaságélénkítési programjának hatása gyakorlatilag teljesen kiárazódott.

Megnehezíti az értékeltségi mutatók összehasonlítását az alábbi táblázat alapján az, hogy míg az Alibaba március 31-én fogja zárni a 2025-ös üzleti évét, a két hazai versenytársa, a PDD és a JD.com esetén nincs eltérés a naptári évhez képest, így ezek a 2024-es évükben járnak. Ez 9 hónap eltérést jelent, ennyivel jár „előbbre” az Alibaba.

Az Alibaba és a peer-group értékeltségének összehasonlítása

Forrás: Bloomberg, Erste

A fenti anomáliát figyelembe véve az Alibaba P/E rátája nagyjából megegyezik a JD.commutatóival, míg a PDD valamivel alacsonyabb értékeltségen forog. Ez utóbbi esetén a nyereség növekedése gyorsabb, mint amit az Alibabánál láthatunk. A JD.comnyereségének növekedése az elemzői várakozások szerint az Alibabához hasonló mértékben alakul a következő években.

A P/S mutató a JD.com esetén rendkívül alacsony, míg a PDD Holdings az Alibabánál magasabb értékeltségen forog, és ez a következő években is hasonlóan alakulhat.

Mindenesetre az, hogy az elmúlt 5 év átlagához képest jelenleg 40 százalékkal alacsonyabb az Alibaba P/E alapú értékeltsége, arra utal, hogy a részvényt olcsónak tekinthetjük a jelenlegi 86,6 dolláros árfolyamon.

Technikai kép

Az árfolyam szeptemberi hirtelen megugrása azt mutatja, hogy a befektetők nem mondtak le az Alibabáról, továbbra is a látóterükben van, és a megfelelő pillanatra várnak.

Forrás: Erste, Bloomberg

A technikai kép arra utal, hogy az elmúlt hetekben látott korrekció véget ért. Az RSI indikátor már túlvettséget jelzett, amikor a 200 napos mozgóátlagon támaszra lelt az árfolyam, és onnan felfelé mozdult el az előző napokban. Az MACD indikátor épp vételi jelzést készül adni, ami támogatja az emelkedést. Ezen a ponton érdemes lehet beszállni, mivel még bőven van tér az emelkedésre.

Ellenállást a 20 és 30 napos mozgóátlag illetve a májusi lokális csúcsnál húzódó szint jelenthet 90,5 dollárnál. A profitrealizálást a 101,3 dolláros szint alatt, 100,9 dollárnál javasoljuk. Az esetleges veszteség minimalizálása érdekében állítsunk be stop-loss megbízást a 80,2 dolláros támaszszint alá, 79,8 dollárhoz. A pozíció hozam-kockázat aránya így meghaladja a 2:1-et. (forrás: ERSTE)

Estek az európai kötvényhozamok

Tegnap a francia kormány bejelentette, hogy a nyugdíjreformot a 2027-es elnökválasztásig elhalasztják.
2025. 10. 15. 10:05
Megosztás:

Vegyesen zártak az amerikai indexek kedden

Vegyesen zártak az amerikai indexek kedden, miközben a befektetők feldolgozták az amerikai nagybankok többnyire pozitív negyedéves eredményeit, Jerome Powell Fed-elnök nyilatkozatait, valamint az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború folytatódását.
2025. 10. 15. 09:30
Megosztás:

Kedden gyengültek a fontosabb nyugat-európai indexek

Kedden gyengültek a fontosabb nyugat-európai indexek. A páneurópai Stoxx600 0,4%-kal, a DAX 0,6%-kal került lejjebb.
2025. 10. 15. 09:00
Megosztás:

Már igényelhetők a kedvező kamatozású hitelek a turisztikai ágazat szolgáltatóinak

Két, kedvező kamatozású hiteltermék lesz elérhető a turisztikai ágazat szolgáltatóinak szerdától, már az első héten több száz hiteligénylés elbírálására készül a Kisfaludy Turisztikai Hitelközpont (KTH).
2025. 10. 15. 08:35
Megosztás:

Erősödött a forint reggel

Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda reggel az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
2025. 10. 15. 08:15
Megosztás:

Csökkenő trendek a DOGE és ADA piacán – A Digitap iránti érdeklődés fellángolt, szakértők 5000%-os növekedést jósolnak az alkalmazás indulásával

Vajon a bikák képesek lesznek talpra állni a Dogecoin és a Cardano árfolyamának legutóbbi zuhanása után?
2025. 10. 15. 07:00
Megosztás:

Így oldható az őszi feszültség a munkahelyeken

Az ősz a legtöbb munkahelyen az év legsűrűbb, legstresszesebb időszaka: ez jelenti az utolsó lehetőséget az év elején kitűzött célok teljesítésére, az ünnepek közeledtével ráadásul mindenhol nő a forgalom, ami az ügyfélszolgálatokra is jelentős terhet ró. Nem véletlen tehát, hogy ilyenkor feszültebb a helyzet az irodákban. A TOPdesk szakértője most összegyűjtötte azokat a tippeket és eszközöket, amelyek megoldást jelenthetnek a problémára.
2025. 10. 15. 06:30
Megosztás:

365,5 millió forintra bírságolt a GVH egy bahamai gyökerű biztonságtechnikai céget és a hazai forgalmazóját

A Gazdasági Versenyhivatal (GVH) összesen 365,5 millió forint bírságot szabott ki a Paradox biztonságtechnikai cégre és annak magyarországi disztribútorára. A közigazgatási bírósági döntés alapján megismételt eljárásban a nemzeti versenyhatóság megállapította, hogy a cégek közel tíz éven keresztül korlátozták a biztonságtechnikai eszközök értékesítőinek versenyét a hazai piacon. Az érintett vállalkozások többek között az Európai Unió tagállamai közötti kereskedelmet is korlátozták.
2025. 10. 15. 06:00
Megosztás:

Rigó Csaba Balázs: „Magyarország a versenyjogi tudásmegosztás regionális motorja”

„Újabb eredményes évet zárt a Gazdasági Versenyhivatal (GVH) és az Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) Budapesti Versenyügyi Regionális Oktatási Központja (ROK), amely az elmúlt két évtizedben a versenypolitikai tudásmegosztás központjává vált a kelet-európai és nyugat-ázsiai régiók számára” – emelte ki Rigó Csaba Balázs, az OECD Nemzeti Tanács ülésén, Budapesten. A GVH elnöke rámutatott: A 2005-ben alapított – idén 20 éves – ROK az elmúlt két évtizedben 162 eseményt szervezett, amelyeken közel 6000 résztvevő és több mint 1000 előadó osztotta meg szakmai tapasztalatait és bővítette tudását.
2025. 10. 15. 05:30
Megosztás:

Társ a tudatos döntésben – a Magyar Termék védjegy erősíti a bizalmat a hazai termékek iránt

A gyártók és a vásárlók egyaránt profitálnak a Magyar Termék védjegy használatából, hiszen előbbieknek segít hiteles módon közvetíteni a termékük magyar eredetét, utóbbiakat pedig támogatja a tudatos döntésben, hogy megbízható hazai áru kerüljön a családi asztalra. Nem csoda, hogy az elmúlt évek során 250 vállalkozás csatlakozott a védjegyhasználók táborához és közel 6000 termék viseli magán a jelölést, amelyet egy nemrégiben végzett kutatás szerint a fogyasztók több mint 90 százaléka ismer.
2025. 10. 15. 05:00
Megosztás:

Berobbant az érdeklődés a fix 3 százalékos vállalkozói hitelek iránt

Berobbant az érdeklődés a fix 3 százalékos vállalkozói hitelek iránt, miután október elejétől a kormány döntése értelmében 4,5 százalékról 3 százalékra csökkent a Széchenyi Kártya Program hiteleinek kamatszintje - ismertette Szabados Richárd, a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) kis- és középvállalkozások fejlesztéséért felelős államtitkára kedden a Facebook-oldalán.
2025. 10. 15. 04:30
Megosztás:

Új digitális ökoszisztéma a gazdák sikeréért: elindult az MBH AgrárPartner Platform

Az MBH Csoport újabb mérföldkőhöz érkezett az agráriumhoz kapcsolódó szolgáltatásainak fejlesztésében: elindította az MBH AgrárPartner Platformot, amely a hazai gazdálkodók számára kínál komplex, mesterséges intelligenciával támogatott digitális ökoszisztémát.
2025. 10. 15. 04:00
Megosztás:

Az új francia kormány felfüggeszti a nyugdíjreformot

A 2023-ban parlamenti szavazás megkerülésével elfogadott nyugdíjreform felfüggesztését jelentette be Sébastien Lecornu francia miniszterelnök kedden annak érdekében, hogy ne buktassák meg azonnal a kormányt.
2025. 10. 15. 03:30
Megosztás:

12 százalékos minimálbér-emelést sürgetnek a szakszervezetek 2026-ra

A szakszervezetek 12 százalékos minimálbér-emelésben gondolkodnak 2026-ra vonatkozóan, a munkaadói oldalon azonban még nincs egységes álláspont, ráadásul a számok az október végén érkező, első kilenc hónapra vonatkozó előzetes GDP-adatok tükrében még változhatnak - mondták el a Versenyszféra és a Kormány Állandó Konzultációs Fóruma (VKF) keddi monitoring bizottsági ülését követően a munkáltatói és a munkavállalói oldal képviselői az MTI-nek.
2025. 10. 15. 03:00
Megosztás:

Kiderültek a tervek! Komoly nyugdíjkorhatár-emelés előtt áll Magyarország!

A nyugdíj kérdés nem kerülhető meg, hiszen a helyzet egyre aggasztóbb.
2025. 10. 15. 02:00
Megosztás:

Melyik most a legjobb állampapír Önnek? Válasszuk ki okosan!

Egy állampapír kiválasztása nem csupán pénzügyi döntés, hanem egy lépés a biztonságos és kiszámítható jövő felé. Útmutatónk élethelyzetek szerinti áttekintést ad a jelenleg elérhető állampapírokról.
2025. 10. 15. 01:00
Megosztás:

Andrej Babis: a kormányprogramra fogunk összpontosítani

Az új cseh kormányalakításról tárgyaló három párt - Elégedetlen Polgárok Akciója (ANO), Szabadság és Közvetlen Demokrácia (SPD), Autósok Önmaguknak - most a kormányprogram kidolgozására fog összpontosítani, a kabinet személyi összetételéhez egy-másfél hónap múlva tér vissza - jelentette ki Andrej Babis, az ANO elnöke a Facebookon kedden nyilvánosságra hozott videójában.
2025. 10. 15. 00:30
Megosztás:

Megkezdődött a Tourism Summit, a turisztikai szakma nemzetközi csúcstalálkozója Budapesten

Tizenhat országból több mint 50 előadó és közel ezer vendég részvételével kedden megkezdődött a Visit Hungary által szervezett Tourism Summit, a turisztikai szakma kétnapos nemzetközi csúcstalálkozójának első napját a HUNOR-program két űrhajósának különleges előadása zárta - közölte a Visit Hungary az MTI-vel kedden.
2025. 10. 14. 23:30
Megosztás:

Visszapattantak a kriptoárfolyamok – 16 milliárd dollárnyi long pozíció likvidálódott a hétvégén: egy előértékesítés dacol a vérengzéssel

A kriptopiac a közelmúlt egyik legviharosabb kereskedési napját élte át. Donald Trump elnök Kína elleni magasabb vámokra tett utalása pánikszerű eladási hullámot indított el a globális kriptovaluta piacokon.
2025. 10. 14. 23:00
Megosztás:

A textil tapintásának új mércéje: a digitális jövő

Biztosan előfordult már veled, hogy online vásárlás során elgondolkodtál azon, milyen lehet egy terméket megérinteni, mielőtt megvennéd, igaz? A modern technológia viszont most már lehetővé teszi, hogy a textíliákat érintés nélkül is objektíven megismerhessük.
2025. 10. 14. 22:30
Megosztás: