Olajbefektetések: a MOL a régió legjobbja
Jó hangulat uralkodott az elmúlt hetekben a nemzetközi tőzsdéken, ami a budapesti értékpapírpiacnak is lendületet adott. Az ismét vételen gondolkodó kisbefektetők figyelmét elsősorban a régiós olajszektor részvényeire irányítják most az elemzők, a globális növekedéssel kapcsolatos félelmek dacára. Érvelésük szerint a közép-kelet-európai tőzsdéken több olajcég papírja az indokoltnál nagyobb diszkonttal forog, ha az árat a cégek jövőbeni nyereségességi és osztalékfizetési kilátásaihoz viszonyítjuk.
„A növekedés és a profitabilitás legjobb egyvelegét a MOL kínálja. A további áremelkedés katalizátora lehet a november 15-re várt gyorsjelentés, emellett érdemes figyelni a kurdisztáni eredményekre, a rijekai finomító további fejlesztéséről szóló hírekre és a március-áprilisban várható osztalékkal kapcsolatos bejelentésre is.” – emelte ki Császár Péter, a KBC Securities olajiparra szakosodott elemzője. Ugyanakkor több kockázatra is felhívta a figyelmet, mondván a magyar makrogazdasági helyzet és a hitelminősítés romlása mellett a horvát események is befolyásolhatják az olajrészvények árát. Ezért a KBC Securities szerint érdemes más régiós olajcég papírjával is kiegészíteni az olajszektorra alapozott befektetői portfóliókat.
Az értéküzletekre specializálódott cég által továbbra is vételre ajánlott OMV már eddig is jelentős tételben került be a nemzetközi tőzsdéken online kereskedő „KBC Equitas”- ügyfelek befektetési tárcájába. A MOL legnagyobb régiós versenytársa kedvező befektetési döntésnek bizonyulhat, ugyanis az elemzői vélemény szerint az OMV-papírok árfolyamára kedvezően hathat a jövőben, ha jól végződik a cég szeptemberben bejelentett stratégiai irányváltása, azaz a kutatás és a kitermelési tevékenység fokozása és a finomításból, kereskedelemből való visszahúzódása. Bár a stratégiaváltás talán kicsit elkésett és megvalósítása kockázatokat is hordoz, ha összejön, akkor nagyobb lökést is adhat az árnak.
A külföldön egyénileg tőzsdézők már korábban rástartoltak a varsói tőzsdén forgó PKN Orlen részvényekre is, amelyet most a KBC elemzője is vételre ajánlott. A lengyel olajcég a folyamatosan növekvő üzemanyagpiacon betöltött vezető pozíciója miatt számít jó célpontnak. A vételre ajánlott papírok közé újonnan került be a román Petrom olajipari cég, mivel részvényei a mostani áron nagyon olcsók, miközben a cég a piac felső negyedébe tartozó osztalékhozamot kínál.
A régiós olajipari cégek papírjai többek között azért váltak vonzóvá, mert az eladósodottság csökkent, ami a visszafogott beruházási aktivitás és a stabil bevételek mellett javítja az osztalékkilátásokat. A szektor papírjai mellett szól, hogy a részvények átlagosan 5,2-es előretekintő EV/EBIDTA mutató mellett forognak, ami lényegesen alacsonyabb az elmúlt három év átlagánál. Eszerint a vállalatok alulértékeltek nyereségtermelő képességükhöz viszonyítva. Az önállóan kereskedő tőzsdézőknek iránymutatást jelenthet, hogy a 2012-13-ra várt alacsonyabb olajár ellenére az elemzők elsősorban az integrált cégekben látnak fantáziát. Érvelésük szerint a globális növekedés lassulása az olajár mellett a finomítói árrést is lenyomhatja, ezért tartják vonzóbbnak azokat a cégeket, amelyek a finomítás és kereskedelem mellett a kutatással és kitermeléssel is foglalkoznak. A régiós olajcégek között nem ajánlják viszont az elemzők a lengyel Lotos és a cseh Unipetrol részvényeit. Mindkét céget sérülékenynek látják a KBC-nél az egyre romló makrogazdasági helyzetben.
