A BNP az EURUSD szabadesésének végét híreszteli
Az intézkedések szélessége és mélysége messze meghaladta a legtöbb közzétett piaci konszenzus-értéket és becslést. Azonban széles körben elterjedt a piacon, hogy az EKB-nak "felülteljesítőnek" kell lennie az ülésen, így egyesek szerint nem meglepő, hogy végül ez meg is történt.
A kamatpiaci reakciók arra utalnak, hogy a piac felkészülten fogadta a bejelentéseket, legalábbis a 2 éves EUR swap ráta és az Euribor görbe ezt mutatja.
A hitel- és tőkepiacok reakciója sokkal intuitívabb volt, de a részvényindexek képtelenek voltak megtartani a kezdeti nyereségeiket. Az amerikai ráták is mélyponton, óvatosan kezdik árazni a következő Fed kamatemelést, ezzel újra feltámasztva azt a monetáris politikai divergenciát Európa és az USA között, amely a 2015-ös évet is meghatározta.
A lényeg az, hogy a BNP úgy véli: nincs stabil egyensúly a globális pénzügyi piacokon az USD erősödésével kapcsolatban.
A Fed kamatemelési várakozások periódusai a kockázati környezet romlása által valószínűleg túlterheltek. A periodikus helyreállási folyamat a kockázati környezetben, majd a további állapotromlás miatt az FX piac magas volatilitásának fennmaradása várható, támogatva ezzel a magas fizetési mérleg többlettel rendelkező devizákat (például EUR és JPY), a deficites devizák (USD és árupiaci devizák) rovására. Éppen ezért a BNP az 1,16-os szintek elérését várja az EURUSD-tól.
Forrás: tradebeat.hu
